研究称，比特币是一种新型的经济机构

关键事实：

这组作者说，银行不保证比特币促进的全球资产流动。

比特币包含资产保护，其规则可靠且可预测。

ARK Research与Coin Metrics联合在本周三发表了有关新型经济机构比特币的研究。 作者在声明中确认，比特币自2008年成立以来，就旨在挑战传统金融系统。

在这项研究中，作者解释了传统金融系统如何通过基于受信任的第三方的模型发展而未能满足必要的准则以生成可预测的金融系统。 比特币旨在满足这些要求。 研究人员指出，我们认为比特币是仅次于黄金的最具吸引力的货币资产。

比特币的分析始于其价格的演变以及对未来五年潜在市场的估计。 然后讨论了比特币与传统资产的相关性，最后评估了市场上比特币的成熟度。

我们认为，比特币正在创造一种全球货币体系的可能性，该体系不是由民族国家而是由个人控制的。 通过消除对基于第三方信任的模型的需求，比特币质疑经济组织的基础，并为建立更可预测的系统铺平了道路。

比特币：一种新的经济体系，方舟投资公司。

信托机构

该文件指出，在社会的发展中，制度已经出现处理公民互动并生成促进协调的规则系统。从收集人员和猎人的首次有组织的活动到城镇的出现，一直到工业革命和向信息社会的过渡以来，这种情况一直保持不变。

该文件说，特别是，创建了金融机构是为了标准化价值交换，管理财富和促进经济活动。 例如，中央银行实行直接货币政策，而商业银行则保护和管理资产。

专注于“基于信任”的模型，机构的完整性是控制该机构的人的功能。 如果控制的规则可靠，则可以保证自上而下执行规则。

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这组作者认为，机构决策过程是不可预测的，而且透明度较低。 “随着机构重要性的提高，控制它们的实体会积累更多的权力，使参与者面临有害行为。”

作者声称，基于信任的金融系统不能保证四个关键的经济要求：价值交换必须是全球性的和自由的，财富必须被完全拥有和保护，规则必须被可靠地应用，金融体系的完整性必须是可验证的。

另一方面，该文件最初将比特币定义为“自由访问开源软件，一种存在于Internet上的代码”，在被视为金融系统时，它完全符合这四个要求或保证。

自由交换价值

关于第一保证，金融机构的控制在不断发展。 该文件说，在私人领域，像PayPal这样的集中机构有权审查用户。 “在某些情况下，政府向私营公司施加压力，要求其采取这种行动。”

在过去的15年中，各国一直在增加而不是减少资本管制。 自2007年以来，增加了资本管制的国家所占比例增加了两倍，达到15％，而减少了资本管制的国家所占比例下降了60％。

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作者认为，另一方面，如果比特币完全满足保证全球资产流动和所有人免费使用的第一个要求。在没有审查的情况下保证同行之间交易的事实，与传统金融机构相比，这项研究强调了比特币网络的一些优势，并且交易不可逆转。 “只要他们向矿工支付佣金，比特币用户就可以随时随地向世界各地的另一位用户发送任何金额。”

从下图可以看出，自创建以来，比特币已结算超过2.5万亿美元，每笔交易的平均金额为2,000美元。

比特币交易的累计价值（蓝色）与平均交易金额相比。 资料来源：方舟投资公司，硬币指标资产保护

根据这项研究，金融机构必须满足的第二项保证或要求是指对托管资产的产权保护。

这份研究报告的作者说：“完善的私有财产制度赋予个人对其资产的专有控制权，以及以他们认为合适的方式使用其资源的权利。”在基于信任的模型中，资产保护在很大程度上取决于政府方舟和CoinMetrics注释。

但是，缺乏可靠的本地保护已导致大量资产损失。 列举的例子包括美国在1933年禁止拥有黄金的禁令，历时40多年。

还引用了1916年在印度建立的500卢比和1000卢比纸币的非货币化标准。 以及汇丰银行决定没收与2019年在香港发生的抗??议活动有关的个人的资产。

根据资产类型，保护范围很广。 资料来源：方舟投资公司，硬币指标。

该文件强调“在不可预见的财产权的前提下，公民必须诉诸财产本身固有的保护。” 如上图所示，在没有授权的情况下受保护的资产是“深度保护”，而在没有授权的情况下受保护的资产是“浅保护”。

该文件指出，拥有比特币的唯一要求是具有发送和接收比特币的能力。 私钥的所有权等于所有权。 控制是私钥的功能。

最后一点是关键：通过用私钥密码术替换受信任的第三方，比特币引入了可以在传统系统之外运行的专有系统。

遵循可预测的规则

遵守规则应该是金融系统中可靠且可预测的过程。 该文件认为基于受信任的第三方的机构无法满足理想的模型。集中机构可以执行规则或任意更改规则。 通过以不可预测的方式执行规则，集中式机构可以损害系统的完整性。

例如，这种判断是众所周知的，中央银行为经济分配援助所采取的措施，在Covid-19大流行引发的危机之后。 CriptoNoticias最近几个月发表了有关例如美联储在美国印制货币，或该监管机构对发行中央银行加密货币的考虑。 Ark Invest的研究表明，通过增加货币供应量，中央银行可以以非常低的利率购买政府债券，以增加商业银行的流动性。

就其本身而言，正是比特币软件将其网络规则形式化。 人类不是真理的最终仲裁者，不能单方面决定改变其规则。 取而代之的是，验证交易的节点也强制执行规则。

该文件保证，比特币最有价值的功能之一是，这是您可靠的货币政策。该研究称，这种政策本来就具有抗通胀的随意改变的可能性极小。

比特币是第一个已经短缺的可验证数字资产：从数学上讲，其供应上限为2100万枚硬币。 与现代中央银行的新发行货币为政府的支出及其贷款能力形成鲜明对比的是，新发行的比特币可补偿那些按顺序排列并确保比特币交易历史的矿工。

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比特币参与者可以验证其完整性

研究得出结论，至于第四项担保，传统金融机构无法履行，因为它们没有履行前三项。 “缺乏透明度表明机构没有动力进行充分的核查。”

作者引用了2007-2008年房地产信贷危机的案例，其中许多银行的资本不足，以致审计师无法核实是否存在必要的资本来承担风险。 “在我们时代最严重的金融危机之一期间，无法审计银行的投资者和客户不得不求助于第三方。”

对于比特币，从下表中可以看出，该网络所履行的每个保证都是可以完全验证的。

在研究结论中，研究作者保证，尽管现有机构必须协调金融系统的功能，比特币是一个单一的机构。“它不依赖于会计师，监管机构或政府，而是依靠全球同行网络来执行规则。 该过程从手动，本地和不一致变为自动化，全局和可预测。

CriptoNoticias解决了通过管理部分准备金来降低银行透明度的问题。 尽管债务制度表明银行可以发行的货币有部分准备金作为后盾，但并未进行涵盖所有商业银行业务的全面审计。

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原文链接：https://www.criptonoticias.com/tecnologia/bitcoin-es-novedosa-institucion-economica-afirma-estudio/

原文作者：globalcryptopress

编译者/作者：wanbizu AI

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