红牛交易所启航系统实力对接

目前区块链被视作价值互联网和信任互联网，正在掀起一场声势浩大的技术创新浪潮，而数字资产作为区块链几乎不可或缺的伴生经济产物，亦将深刻改变人类社会生产关系，其存在价值与地位日益获得全球范围内的高度认可。未来，人类所有的资产都将数字化。资产数字化的过程中，信息机制将得到完美解决，而安全管理问题，将彻底暴露出来。红牛交易所如何在未来的数字化世界中保护每一份数字资产安全，实现数字资产快进快出，保证数字资产价值最大化，红牛交易所交易平台就显得尤为重要。

目前以比特币，以太坊等为主的数字资产在全球范围内有近亿用

户，遍布上百个国家。经过近几年的发展历程，区块链被越来越多

的普通人所了解。当前区块链技术密不可分的加密货币，已经成为

了投 资交易的热点——从原来的极客小范围投 资，演变成了全球性

的大众化投 资品类，人人可参与。

近年来，随着数字货币规模的蓬勃发展，数字货币领域的投 资日

渐活跃，交易所数量也在迅速增加。当前数字货币已被华尔街列为

投 资品种之一，占高净值人群资产配置的1%。按此比例计算，相

比较黄 金、股 票和房地产等传统投 资规模，未来数字货币市场总市

值仍有 100倍的发展空间，法币资产将会通过交易所和场外交易的方式源源不断地向数字货币市场转移。

红牛交易所然而当前数字货币交易平台存在多个痛点：（1）底层构架基础

薄弱；（2）上币规则混乱； （3）中心化交易所资金安全问题严峻

；（4）去中心化交易所用户体验差、性能低下。

随着越来越多投 资者的参与，数字货币市场的规模越来越大。而

在改进现有交易所行业运行机制上，仍然有巨大的潜在空间和价值

红牛交易所值得开发挖掘。

交易所发展历程旧商业体系痛点：

中心化交易所的机制较为简单：用户到平台注册账户，获得由平台给予的账户地址，用户往该账户地址里充值数字资产，便可在平台进行交易。平台为用户提供资产交易撮合及清 算服务，交易成功后，用户账户中的资产余额发生变化。

中心化交易所的运作机制有以下几个主要问题：

1)资产安全风险：全过程由平台托管资产。

用户在交易所创建的账户（钱包地址），类似银行给予用户的**账号。“银行”可把用户充值进入平台的资产放入自己的数字资产钱包中保管，用户只是拥有自己在该平台的账户密码，并不能实际掌控自己的资产。一旦平台的钱包受到攻击或者平台自身作恶，用户资产将受到威胁。

2)资产控制限制：用户无法自由管控自己的资产

用户如果需要将资产从交易所提走，需要在自己的账户中点击提现到个人的钱包地址。但是往往平台会设置规则限制用户的提现，包括限制提现额度、提现时间、设置提现手续费等，影响用户对自己资产的自由掌控。

3)交易清 算不透明：交易清 算过程由平台完成，无法在区块链中

追溯。

红牛交易所用户在交易平台进行的挂单、吃单操作，以及交易撮合、清 算的过程，全部由平台的服务器协助完成，而这个过程跟区块链无交互，交易所可轻易制造虚假交易，进行价格操控。

去中心化交易所早期探索：为了解决中心化交易所机制的弊病，人们开始了在区块链上建立交易系统的早期探索，保证用户的资产不受平台控制，交易清 算也能公开透明。包括Bitshares、Stellar、Ripple、Omni为现以某去中心化交易所为例介绍其工作原理：

1) 红牛交易所 底层公链完成交易系统搭建

2 )提供节点接口，给予数字资产发行的渠道（在交易所公链上发行资产需要抵押公链资产）

3)? 用户下载交易所钱包，充值资产

4)? 用户在交易所完成交易

以Bitshare为代表的早期去中心化交易所完全建立在区块链上，使得交易过程透明，资产安全也得到保证，但主要有以下2个问题：

1)交易所搭建在链上，其逻辑已经写死，调整成本较高，而数字资产交易的功能本身是复杂多变的；而且一条公链上只有一个交易所，这样也制约了交易所的多元化发展。

2)缺少社区支持。由于未能有较好的社区激励机制，加上以太坊、EOS等公链的竞争，使他们失去了社区参与者的拥护。生态中缺少众多有价值的资产，交易所也就无法有效运行。

红牛交易所我们再来看一下，基于以太坊的去中心化交易所：

随着以太坊在智能合约公链竞争中的领先，基于以太坊的去中心化交易所如雨后春笋般蓬勃生长。按照交易撮合的机制可分为以下几类：1.链上orderbook，链上结算;

2.基于智能合约管理的资金池;

3.链下orderbook，链上结算;

4. P2P。（1）链上orderbook，链上结算

具体运行机制如下：

1) Maker和Taker将资产充值到智能合约中，用户资产由智能合约管理，合约的管理员不能任意操作用户的资产。

2) Maker下单到区块链。

3) Taker选择希望交易的订单，并发起一笔交易。

4)红牛交易所智能合约将对Maker和Taker的需求进行匹配，交易成功后进行链上结算。整个运行都在链上完成，用户保管自己的私钥，平台不会触碰用户资产，保证了资产和交易的安全、透明。

但其弊病也较为明显：

1)红牛交易所由于所有的交易环节都在链上完成，且每一个挂单、撤单、吃

单等操作都会消耗GAS费用，导致延时高、成本效益低下。

2)存在矿工非法预先交易的可能。

(2)红牛交易所基于智能合约管理的资金池模式

所谓资金池，可以理解为平台利用智能合约建立了一个用于储备各类资产的池子，资金池中资产的提供方可以是普通用户或者做市商。

最主流的当为Bancor和Kyber，但两者模式有所差别：Bancor

的运作模式，每一个交易对都有一个称为relay的智能合约，合约根据交易对中资产的数量，计算出一个兑换比例（价格），并自动根据资产数量的增减动态调整。Taker选择交易对，并向其合约中转入相关token，获得其希望的资产。

所以，这些早期的去中心化交易所依然存在一些不可逾越的发展问题，而红牛去中心化交易所的出现，是专门针对以上问题而诞生，

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编译者/作者：赢在起点

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