维权投资者如何帮助数字资产行业成熟

在2008年金融危机之后，大街和华尔街都同意权力过于集中在金融机构一级。 人们想要更多的控制权，从而催生了比特币的时代，后来又诞生了其他形式的数字资产。 数字资产运动的基础是将权力重新交到客户，用户和社区手中，以使决策，治理和价值积累民主化。

但是，2017年ICO的繁荣变成了为轻松融资而筹集资金的过程，而代币或其发行公司中没有适当的治理和监督。 ICO通常很快就完成了，而且没有适当的细节，这迫使投资者使项目负责人怀疑，随着项目的成熟，它将可以自治。

早在2018年就首次提出有关代币治理的早期讨论时，就明显意识到了对自我监管的需求。 风险投资家Mikal Khoso写道：

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“作为筹款机制的ICO成熟的一部分将是建立权利代币所有权应为投资者提供哪些框架。 理想情况下，市场将自我调节并创建这些框架。”

不幸的是，这没有发生。 代币持有者几乎无权诉诸如何迫使公司及其管理团队兑现其最初的承诺。

CoinDesk专栏作家Jeff Dorman是Arca的首席投资官，他领导投资委员会，负责投资组合的规模确定和风险管理。 他在美林证券和Citadel Securities等公司拥有超过17年的交易和资产管理经验。

在传统金融中，这已经不是什么大问题了，在传统金融中，债务和股票市场已经明确定义了投资者可利用的利益相关者结构，从而形成了可以保护投资者利益并防止流氓高管对公司running之以鼻的治理体系。 就是说，许多投资者错误地认为拥有债务或股权可确保您直接控制公司的资产。

如果一家公司的资产负债表上有1亿美元现金，那么您对这些资产的唯一索偿就是该公司申请破产。 否则，只有采取了适当的治理措施来防止管理层做出糟糕的决定（即，独立董事会），或者您相信管理层可以从中获得高收益，这笔现金才可以直接使债务和权益持有人受益。

迄今为止，数字资产投资者尚未受到类似法律和市场保护的保护。 因此，当不对代币发行进行监管且尚未为代币持有人的权利设定法律先例时，您会在数字资产行业中找到制衡点？

令牌持有者拥有权利，即使没有在白皮书或法院中明确规定。

管理团队通常会与其投资者保持一致，这不是问题。 如果情况并非如此，投资者可以强迫改变。 Willis Towers Watson最近的一份报告表明，投资者的主要角色是管理权。 它说：“可以说，良好的管理是资产管理行业最有用的功能。”

激进投资者经常被负面描述。 他们被认为是自私的，实际上，他们的努力通常对所有利益相关者都是有益的。 从定义上讲，“激进主义者”仅仅是变革的推动者，在许多情况下，只有激进主义者投资者才能清晰，客观地看到足以帮助公司意识到需要变革的知识。 实际上，根据麦肯锡的说法，公司扮演角色并像激进投资者一样思考，有助于发现自己的内部盲点，这是有益的。

“做得好，积极分子的角色扮演方法比标准策略审查更具挑衅性。 这种语气可能具有攻击性，甚至是对抗性的。 采取激进主义者的观点可以帮助树立更高的运营改进标准，”麦肯锡说。

ESG投资（环境，社会和治理）的增长表明，即使没有任何法律权利，投资者的压力也会影响公司的决策。 全球最大的资产管理公司贝莱德（BlackRock）发表公开信，警告公司“将越来越倾向于对董事会在可持续性方面行动太慢的投票”。 用贝莱德（BlackRock）的话来说，社会目的“是长期获利的引擎”。

本质上，仅仅由于失去强大的投资者基础的威胁而使公司承担责任。 他们希望管理团队能保护的不仅仅是股东。 他们希望他们保护所有利益相关者，包括员工，环境，城市和社会环境。

另请参阅：杰夫·多曼（Jeff Dorman）–亚马逊Prime会员资格应该是一种代币化资产

最近，Arca在发现我们认为严重的资源管理不善，缺乏内部控制和信托责任以及缺乏沟通的情况下，向数字资产提交了提案，在数字资产领域扮演了“激进投资者”的角色。偏离其原始白皮书的路线图。 虽然我们尚未看到任何实质性的好处，但我们与Gnosis的对话刺激他们宣布，他们将重做GNO代币的代币经济学，包括与代币持有者和社区成员的更多合作和投入。

这是数字资产的精神。 令牌持有者拥有权利，即使没有在白皮书或法院中明确规定。 我们的权利是站出来做出错位或彻头彻尾的疏忽决定的管理团队和项目负责人，并通过舆论法庭向他们施加压力，要求其代币持有者和社区采取正确的行动。

通过突出盲点，管理不善或偏离路线的项目，我们（代币持有者）可以推动该行业向前发展。 Arca对此深有感触，这是我们核心价值观的一部分。 数字资产生态系统需要采用传统金融的最佳实践。 强大的治理系统是一个要素，它将有助于使该领域的公司保持正常运转，并使他们承担责任。 数字资产行业应该欢迎这一运动，因为数字资产的起源是将更多的控制权交还给社区。

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原文链接：https://www.coindesk.com/activist-investors-can-help-crypto

原文作者：Jeff Dorman

编译者/作者：wanbizu AI

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