流动性挖矿故事的背后，从流动性危机了解流动性的意义 ，流动性挖矿的坑。

大有大有什么都有，我是你们的好友，大有。

闲聊几句闲白。

今天文章最后会聊到一些NFT相关，也会写到NFT币，划重点：#Flow#伟大作品是对源头世界的体验，艺术离我们并不遥远，Flow也是。之前在蓝字链接的文章第二大段有简单介绍过，什么是NFT。NFT不是某一个币，它是“非同质化TOKEN”的概念。从币安、抹茶等交易所的布局来看，确实下一波热点在NFT，再次划重点（但NFT比起DEFI更虚无，如果进入炒作阶段，可能会套一波人。所以，多了解多看少动为上策。）

今天文章会聊的最主要话题，仍是DEFI的流动性挖矿。看见一些朋友说DEFI凉了，但我自从更多的学习了解DEFI后，坚信DEFI的未来。如果DEFI凉了，币圈最大的故事就没了。对，我就是这么肯定-DEFI是币圈最大的故事，而且没的反驳。

但同时，上面说的话并不等于眼下DEFI头部代币不会跌（很多为挖矿而挖矿的新矿币很快归零这并无悬念）。

随着海外YQ的二次反弹，风险资产一定程度上遭到抛售。美股三大指数昨晚出现了一定程度的下跌，以苹果、特斯拉为代表的科技股却收涨。

那币圈呢，坦白说我并不知道接下来会如何。比特币是加密货币的风向标这是毋庸置疑的，比特币现在跟美股，跟黄金跟的很紧。如果说比特币是加密货币的指数，那DEFI、NFT可能就是加密货币中的“美股科技股”，是有可能走出自己行情的。

注意，我没有让大家贸然买DEFI、NFT系列TOKEN的意思。首先要选对好的东西，其实如果有机会（大盘如果跌了）可以买到更便宜的优质资产。这需要学习了解和耐心。

开始今天的正文。

文章两个话题。

1 DEFI流动性挖矿有什么意义。（以及流动性挖矿中的坑）

2 NFT炒作开始了，需注意风险。稳定币和AMPL相关。

DEFI流动性挖矿有什么意义。（以及流动性挖矿中的坑）

1.1

我们喜欢听暴富的故事，离奇的故事。而我认为想在币圈有所收获，光听故事是没用的，更要紧的是抽丝剥茧，知道为什么一个外面人看起来没有意义的东西，却被圈内视若珍宝般炒作。

前几年我看吴晓波频道看得很起劲，那时候我对金融啊，经济啊，真正来说是一窍不通的，但动不动就把“泡沫”等词挂在嘴边。所以那时候看这个是泡沫，看那个也是泡沫。

进入币圈以来我成长了，而且成长了很多。这份成长最大的部分来源于接触的知识面更广和接触的人更多。这带给我一个什么有益的地方呢？看东西并不是非黑即白了。

在开始聊之前，我们先对泡沫有一个简单的定义，就用百度对泡沫经济的解释吧：虚拟资本过度增长与相关交易持续膨胀日益脱离实物资本的增长和实业部门的成长，金融证券、地产价格飞涨，投机交易极为活跃的经济现象。泡沫经济寓于金融投机，造成社会经济的虚假繁荣，最后必定泡沫破灭，甚至经济崩溃。

文章开头讲了一句话，到今天我认为DEIF如果凉了，币圈最大的故事就没了。在刚才对泡沫的定义中，我们可以将币圈这个市场带入进去，不难发现币圈就是一个不停创新，不停生产泡沫，消化泡沫的一个市场，币圈的牛熊转换也基于此。

DEFI并不是一个概念，甚至它可以等于币圈本身甚至大于币圈。DEFI=去中心化金融，BTC可以是DEFI，稳定币创新可以是DEFI，去中心化交易行为可以是DEFI。很多时候我们把DEFI或者任何新名词给固化了，最近社群里或者微文中一些朋友说DEFI凉凉，那可能是他们将DEFI跟流动性挖矿划上了等号。

但即便如此，流动性挖矿背后所带来的意义我认为还是没被更多人完全认识到。这段的最核心内容就是从我的角度、认识出发，去谈流动性挖矿的背后-它给我们带来了什么。

1.2

312的时候，KOL们纷纷对当时美股熔断啊，比特币大跌给了一个解释叫：流动性危机。

重温一下当时的情况，当时海外YQ严重。美股开始跳水，大放水还没开始。有钱的人最希望手里持有什么呢，是现金。（现金的流动性最好）。

为了获取现金，他们在卖手上流动性好的资产，房子当然不算，因为各地政策限制+房产本身的属性，房产的流动性并不好。

那哪些资产是流动性比较好的呢，股票、可以数字化的贵金属、能源、比特币为代表的数字货币。

于是这些流动性较好的资产纷纷遭到了抛售。

那什么是流动性危机呢，流动性危机就是流动性枯竭。你想卖的时候，因为各种原因，资产卖不上价。资产价格甚至在此时远低于资产的价值。

如果以312当时的币圈去类比的话，因为美股大跌，大家纷纷在抛售资产，比特币、以太坊也被抛售。加上市场上当时杠杆较高，连环爆仓，可事发突然，买盘有限。这就造成了那根比特币插到3800U的针。（放到现在去看3800U的比特币当然是价格远低于价值了）。

以上，就是流动性的意义和流动性危机的可怕。

1.3

流动性挖矿是什么，需要拆解一下。按照我的理解是，首先在类似UNI类AMM式的DEX里做市，然后项目方为了鼓励你为市场提供流动性的行为，额外激励它自己的代币。

什么是做市之前的文章里写过很多次了，再简单讲一遍，提供两个代币组成一对交易对放进做市的池子，比如ETH/USDT。其他人可以用USDT买走你的ETH，也可以用ETH买走你的USDT。（而乘积恒定公式则是一个调节共识，让做市商手上的两个代币数量想乘为一个固定的常数，在这个情况下通过市场行为完成做市商提供的交易对中两个代币的数量变化。）

划重点：在币圈，或者股票市场。一般来说，资产的价值是跟其流动性成正相关的，同时流动性好的资产的价格较为真实。

1一般来说，资产的价值是跟其流动性成正相关的：比如苹果公司的股票或者币圈的比特币，流动性好就意味着深度好，认可度高。带来的好处是，买的时候买的着，卖的时候卖得掉。（仔细品一下，要满足刚才好买好卖，这本身就需要很大的共识和认可度，价值自然就会高。不信可以带入几支股票或者币做调查。）

2流动性好的资产的价格较为真实。

这句话怎么理解呢？我想了一下用KEY做解释最好。币乎的朋友们可能最近感觉，哎呀KEY怎么不争气，又跌了。回到六厘以下了，是不是币乎不好？

其实不是，现在的价格才是市场给到KEY的真实价格。我们签到、创作微文、长文得到的KEY有30天的锁仓期。KEY也没上三大，而在EOS上流动性挖矿（如大宝、大丰收）搞起来之前，大多KEY锁仓在币乎里用于点赞，市面上的KEY有限，这就导致交易所的深度不足。随便买几万块，卖几万块都能把价格拉几个点甚至十个多点，这对于流通市值一亿多的KEY来说，这情况很畸形。

今天以大丰收为例，有14亿KEY在其中做市。买几万块钱以内滑价已经相当小了，KEY的流动性有了充分的保障。这时候看见的KEY的价格，较为接近此刻市场对KEY的估值。（但可能存在低估）

顺便说一句：不吹不黑，仅币乎所为KEY创造的价值来看，KEY的未来一定很好。像我这样的KOL币乎是可以批量生产的，一定程度上来说币乎已经掌握了中文币圈的话语权。所以用户和项目方很自然的被链接过来了。

回归正题，总结：流动性挖矿被炒作的原因是，它创造了新的东西，通过奖励治理令牌等形式，让币圈市场里各代币的流通性有了基石。一方面提供了深度，要买的好买卖的好卖。另一方面，给很多原本流动性并不好的TOKEN提供了不断更新的基于市场行为的价格发现。

1.4

这一段最后，简单聊几句，流动性挖矿中的坑。

上次微博还是币乎里看见一个作者说的话很好，流动性挖矿的黄金时代已经过去了，现在是白银时代（未来来看依然是好时代。）

但在挖矿项目每天批发生产的今天，如何鉴别流动性挖矿项目我认为是至关重要的事。我整理了几个常见的坑。

1 项目方留有后门，可以通过智能合约直接把你存进去的代币偷走（代码审计当然很重要，但现在也不一定有用了，项目方提供审计的代码不一定是在用的合约代码）因为，这对参与者的鉴别能力有一定要求。

如果懂技术可以自己看。我的话，主要看热度，大钱包是否支持（背后的资本）等等。

2 二池收益高，却需要花真金白银接盘一池零成本挖出的“项目本币”。所以二池承担着几个一池的生产本币抛压。项目本币币价一天内暴跌几百倍在流动性挖矿的白银时代已并不新鲜。

3 白皮书中所说的公平挖矿背后可能内有玄机。

这里我讲两个项目，虽然我在其中都挣到钱了，但我都早早抽身，因为都有不对劲的地方。

1 大前天玩的波场上的社区DEIF，MIL（小米）。

小米走的是交易即燃烧+分红模式。我玩的那天凌晨刚开第一个二池（基于MIL）没多久，结果被爆有两个漏洞。一个是科学家撸签到系统，一个是科学家提前调取智能合约挖了还没开放的另一个二池。（等于这个新二池还没显示，科学家独享收益）。

当时看了小米白皮书，项目方无预留，抽5%的产出为开发资金，但社区凭借代币MIL可以决定开发资金的用途，这么一看开发者根本就不赚钱啊（或者少赚）。

但从他们说“科学家”调取合约挖了二池的新池，加上我发现一件事，MIL项目微信群的群主之前竟然潜伏在我的大有群，后来还给MIL打广告，我觉得这个项目很不靠谱，背后有问题。也许二池的新池就是他们自己挖的。

后来MIL的币价没有迅速归零，总是因为突发各种事件币价大起大落，我怀疑项目方在坐庄，低吸高抛。

2 还一个是下午一个群友问我的流动性挖矿项目，叫Milkswap（牛奶交换），这项目一看就是国产项目，令我比较惊讶的是imToken、TP钱包、Bitkeep都很快支持了它，一个今天下午三点才上的项目，这背后是有很大的资本的。

下午三点的时候，Milkswap的收益很吓人，大到很多朋友不敢玩。

仔细看了这六个池子，发现除了最后一个池子是一池，其他的池子都是二池（需要在市场上接盘MILK才可以挖矿的）。还有这项目貌似跟MOF是有关联的，之前没了解过MOF这个币，但发现MOF/MILK的收益不低，且MOF在UNI的去查的话，深度很好，价格是一天之内爆拉起来的。（注意下面红色箭头。）

这个MILKSWAP，是一个套中套，局中局。

而且这个项目有预挖的嫌疑，一个区块300个币。但三点项目刚开始的时候，就已经产出了两亿个币了。

这么一个项目方随时可能砸盘的套中套局中局，到我写文为止，里面已经锁了2W3个ETH。（再次提示，有很多不对劲的地方，不要贸然参与。）

以上MIL和Milk是两个我最新观察并小小参与的项目，我把我的亲身经历和分析给到大家了，希望有用。

2.1

本来这篇文章是想把更多篇幅留给NFT的，现在看来时间不够了，只能简单的聊。

如果说DEFI能创造价值（有交易，有现金流，有供需需求）的话，NFT其实也一样。但比起DEFI呢，NFT现阶段还要更虚无一些。

目前市面上的NFT，更集中在加密艺术品（AI画的加密艺术画、加密卡牌）、加密游戏方面。（如SAND还有之前文章里提到的Axieinfinity。）

观察币圈风向，我一般看两个所。币安和抹茶。之前写过币安IEO项目SAND开始，NFT概念就可能被币安选中为下一个币圈热度。抹茶的速度也很快，上了ETF产品NFT组合（之前上过DEFI组合、存储组合、波卡生态组合，类似指数基金产品吧。）

过几天的文章里，我会重点介绍抹茶新选的这几个NFT概念币，其中特别是MEME和GHST。这两个我观察的较多，有点东西的。

我要提醒的是，现阶段的NFT类似于更早阶段的DEFI。更多的是空中楼阁，没什么落地的。但反过来讲，没落地的东西，炒起来可能很夸张，至少在币圈是这样，落地即利空。没落地之前是想象力最大的时候。这也意味着，一旦NFT真的炒作起来，后知后觉的晚进场者，承受的风险也会更大些。

讲到NFT，对了，之前写过的来加密猫团队开发的那条公链FLOW，已经在coinlist上公募了，这次公募价格跟私募时期一致，额度不多。但是锁仓时间较长，一年解锁。且不支持中国KYC，要老外的KYC才可过。（想参与的自己要想想办法，可以影分身的。）

2.2

昨晚看到这样一条新闻：美国银行可以为稳定币发行商持有储备金。

这应该是利好USDC等美国合规稳定币的，USDT不好讲，USDT之前还被美国的银行没收过资金，看他们后面合规这一块怎么做了，但估计悬。

之前写过稳定币目前主要三种：背靠美元为抵押的稳定币、背后数字货币资产为抵押的稳定币、算法稳定币。

有人说稳定币在几年后，有万亿市值。我赞同这个观点，其实看钢铁侠的文章里讲咕噜在《寻找圣杯》的文章中也说过，可能有万亿市值的算法稳定币。

既然我在算法稳定币中押宝在AMPL上，它能给世界带来些什么是我看中的。

1 各种稳定币都有自己的优劣，例如美元资产稳定币受美元、政治等因素影响。数字资产抵押式的稳定币，受数字资产的波动影响。以AMPL为代表的弹性供应稳定币受供需关系影响。

如果稳定币和DEFI市场足够大，我相信AMPL在稳定币这里会有足够大的需求。这跟比特币一样，分散风险就是需求。在DEFI借贷环节中，我们往往愿意借出高波动的数字货币，借入USDT、DAI等数字货币。（因为他们波动较小。）

仅以借贷来说，安培的意义是：它独特的锚定2019年美元并弹性供应的机制有机会作为一揽子稳定币之一，并且与其他数字资产低相关联系的追求，可以通过组合配置去降低风险。

有朋友问我MAPL除了网格能干嘛在现阶段，不网格的话每天通缩很痛。我也答不上，既然现在有网格赚U的机会那就先网格吧 。

AMPL项目方在做的事在我看来是没错的，这篇文章开始的部分已经阐述流动性的意义，AMPL官方从6月以来在DEX上建造的数个流动性池子，为AMPL找到初步的价格发现。同时通过长达十年的流动性激励计划，将生态基金中的代币去中心化分配。

与Balancer合作的弹性AMM弹性智能池何时来，不知道。弹性智能池之后，流动性逐渐做起来了，也许才会迎来弹性借贷。（弹性金融）。

也许安培持有者包括我在内能做的就是闲钱配置安培，尽可能通过参与流动性激励计划、网格等方式赚更多份额，然后等待，静待花开。

今日通缩情况：目前持仓ampl不动的仓位占总量五千分之一。安培又骗炮了，昨天网格停了下，如果再跌到0.6U可能补些AMPL，等着机会，手动做一个波段，只赚U，加仓与否再说吧。

再次重申：文章只是我的观点，买币需要读完文章后自己去做研究和分析并考虑清楚自身风险承受能力，想到最坏结果。（关于AMPL机制和常见问题以及网格交易自动低买高卖可以看以前我写的文章文章AMPL第一，以太第二，比特币第三（害怕通缩可用网格）

不会做网格的可以加我文末的V，我发攻略给你们。

今天提到的NFT指数，抹茶可以买到。且抹茶最近加快了NFT布局。

抹茶点这里：AMPL在抹茶买也可（且除了10点的增发外，活期POS还有3%的额外年POS收益）。近期推出了NFT指数、波卡生态指数币种一键投资，对波卡感兴趣又懒得选币的可以关注。抹茶新币多，上币快，是一个掘金地。经常先于三大上好项目，（之前暴涨的BAL、NEST、AVA、SXP还有三十倍币UNI查询工具DEXT都是抹茶先上，三大后上，时间差巨大）而且通过抹茶上的币，你可以观察到最新热门板块和概念是什么，抹茶等于是做了第一道筛选。平台币MX具有造富效应。

库币最近有个可能的财富密码是：库币公链要上了，他们家玩法中公链还有个测试网（并不简单是测试网，主网上了不会废除）测试网有自己的代币，只要存币在库币就可以领，目前知道的人不多，这后面是可以交易的。....记得埋伏。

库币链接点这里：库币是AMPL大本营，10点支持通胀和通缩。另外库币这几个月DEFI板块的币都选的非常好，审核上线TOKEN也很严格。值得关注下。平台币KCS也是我中短线看好的标的之一，理由在之前的文章里写过。

AMPL可以在抹茶和库币买到，上下文中有我的链接。但网格只能库币导API去币优做，抹茶暂时不支持。

OKEX点这里：三大之一，衍生品业务超强。现货近期明显节奏加快，上线了诸如一键存compound和一键挖UNI币的服务。（UNI目前56元一个）平台币OKB值得关注，OK公链要上了，到时持有OKB有糖果OKT领。新用户注册OKEX，首次法币入金，有20元的BTC领。（有电脑的用户一定要注册一个OKEX，每天答题有免费BTC领，电脑端！）

币安点这里：三大之一，未来币圈的纳斯达克，人手需要注册一个。目前行业标杆，山寨币深度第一。专业和安全性高。（BNB也是长线最棒的平台币，持有BNB IEO收益这几期非常好）

来大有群，交一帮会炒币的朋友。

大有群四群人已满，现在文章最后的V可加我五群，加之前记得备注大有群）

近期越发感受到信息的重要，用群友“烈马”的话说：

大有和跨群人员，在各群起到的“信息搬砖”作用是明显的，他们会把重大消息，有分量的消息，及时提炼出来，在各群之间互通有无，里面有很多有用信息，也有大量嘈杂声音，经过跨群人员的提炼和过滤，各群的“好声音”都能传递过来，

想跟我有更多交流，可以加我文末的微信免费进我组建的大有群四群（这是中心化的社群，我希望它是包容的，能有不同声音存在的，欢迎各种讨论。目前三点群规：1 除我外不能发广告 2 尊重每一个群友 3 可以是币圈新人，我会力所能及的帮助，但一定要是个成熟的投资者，能为自己负责。）

（第四个大有群组建中，社群内容：认识行业牛人、羊毛讨论、币圈话题、新人问题解答、一切和赚钱、风口相关的话题、互相分享赚钱思路。感兴趣就加我下面的V。）

个人V：wangminghao6（加我VX需拿大号，并放开朋友圈，不诚恳者不通过。）

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编译者/作者：王大有

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