尽管本周BTC价格下跌了900美元，但比特币期权仍然看涨

对于新手交易者来说，过去两天900美元的比特币（BTC）价格下跌可能令人恐惧，但这些交易期货和期权似乎并不麻烦。

加密货币每日市场表现快照。 资料来源：Coin360

随着9月19日比特币价格反弹至11,000美元，投资者可能变得过于兴奋，因为价格短暂突破了重要的阻力位。

持续的上涨持续了十天，比特币的主导地位反弹至15个月低点，一些交易员呼吁回到12,000美元的水平。

一旦确定BTC无法保持$ 11K的关口，这种情绪就开始发生变化，并且由于一些分析师呼吁将低于$ 10,000的CME缺口填补，因此修正至$ 10,300。

尽管散户投资者可能会因细微的调整而感到惊恐，但专业投资者通过使用不同于日间交易者和散户人群的工具来衡量市场状况和情绪。

基础，期权偏斜和期货未平仓合约价格等指标提供有关专业交易者跌至10300美元后如何适应以及BTC短暂反弹至10500美元的实时数据。

合同和清算提供洞察力

专业交易者使用的第一步是查看期货未平仓合约数据，以衡量有效合约的总价值。 每当交易者由于保证金不足而平仓时，交易所都会自动平仓。

如下所示，BTC期货总未平仓头寸下降了不到5％，保持在40亿美元的健康水平。 目前的数字与一周前相比是稳定的，表明由于保证金不足而导致的清算并不那么重要。

BTC期货总未平仓合约。 资料来源：Bybt.com

水下杠杆多头无疑可以增加更多资金，以防止其头寸被强制平仓。 为了评估这种情况是否可以防止昨天的价格急剧下跌影响清算，我们需要分析未来的合约基础。

是否有contango或后退？

基础也经常被称为期货溢价，它衡量长期期货合约相对于当前现货（常规市场）水平的溢价。 由于处理到期日的麻烦，专业交易者往往比零售者更活跃于此类工具。

这些固定月合约通常以略高的溢价交易，这表明卖方要求更多的钱来更长久地保留结算。 在健康的市场上，期货应以5％或更高的年化溢价进行交易，也称为contango。

BTC 3个月期货年度化基础。 资料来源：Skew.com

上面的图表清楚地表明，期货溢价（基本）没有放弃其看涨的立场，保持近6％的年化水平。 除了9月3日的短暂时刻外，当比特币在两天内下跌2,000美元时，基础指标一直保持在5％以上。

但是，溢价可能是由与交易者看涨没有直接关系的因素引起的。 如果去中心化金融（DeFi）中的竞争产品为加密货币存款支付高额奖励，则卖方将要求更高的未来合约溢价。

为了澄清这种不确定性，应该转向比特币期权市场。 认购期权允许购买者在合同到期时以固定价格获得BTC。 另一方面，看跌期权为购买者提供保险，并防止BTC价格下跌。 为了获得这种特权，买方要向合同卖方支付预付款。

每当做市商和专业交易员趋于看涨时，他们将要求更高的看涨（买入）期权溢价。 此趋势将导致负的25％增量偏斜指标。

每当大投资者担心中短期价格回调时，情况就会相反。 在看跌市场期间，可以防止下跌的看跌（卖出）期权的价格应比看涨（买入）期权的价格高。 这种情况将导致正的25％增量歪斜指标。

BTC 3个月期权25％Delta歪斜。 资料来源：Skew.com

尽管没有固定的规则，但25％的Delta歪斜指标从10％的负值到10％的正值水平都可以视为中立。 低于该范围的数字几乎可以肯定是看涨的指标，目前就是这种情况。

当前，没有迹象表明有关BTC期货和期权市场的绝望，空头或异常活动。 取而代之的是，主要指标显示出弹性和略微看涨的立场，这种情况与价格未能突破$ 11K阻力后的预期相反。

传统市场继续影响比特币价格

昨天的举动与标准普尔500指数波动性（VIX）指标一起增长了7.5％。

VIX长期以来一直被视为传统市场的主要恐惧指标。 这一趋势可以部分解释为什么衍生品交易者没有特别受昨天的负面价格波动困扰。

BTC（蓝色）与S＆P 500 VIX（红色）。 资料来源：TradingView

上图显示了S＆P 500 VIX指数与比特币价格之间的反相关关系。 纵观整个2020年，传统股票市场的大部分不确定性都对比特币的表现产生负面影响。

请注意，不能保证这种相关性会持续到今年剩余时间。 因此，不应仅根据本文提到的举动来改变其BTC位置。

但是，专业交易者将继续密切关注VIX指标，以确定BTC下跌是否似乎与股市密切相关。

这里表达的观点和观点仅是作者的观点，不一定反映Cointelegraph的观点。 每项投资和交易动议都涉及风险。 做出决定时，您应该进行自己的研究。

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原文链接：https://cointelegraph.com/news/bitcoin-options-still-bullish-despite-this-weeks-900-btc-price-drop

原文作者：Cointelegraph By Marcel Pechman

编译者/作者：wanbizu AI

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