出生自带光环的DeFi，或许会面临一路荆棘，但未来可期！

前言：DeFi引发的一系列尴尬现象

在过来的两个月里，DeFi和流动性挖矿的火热推动着加密市场进入了一场新的狂欢，Compound、YFI、YFII、Aave等项目的成功使得新的DeFi项目像雨后春笋一样不断出现。

大家都知道，今年是比特币第三次减半的元年，比特币理应成为今年最大的热点，却不料被貌美的“德妃”抢尽了风头。到目前为止，DeFi的总市值已经超过了160亿美金，锁仓量突破110亿美金大关。

曾经难以撼动的币王在单价方面竟然沦为了“老二”的尴尬位置，这让很多以主流币投资为主的老韭菜心里很是不爽。更为不爽的是，很多人手握两三年的主流币，竟然不如新韭菜在DeFi领域一天的收益。

就在一些老韭菜讨论比特牛之际，一些自称小白的新韭菜已经赚了几十万U亦然离场。让人惊叹的背后，其实是人们对于自由和公平的一种更高需求。这或许才是DeFi爆发的内原动力。

DeFi爆发的根源——人性本身的推动

DeFi之所以爆发除了DeFi行业发展了两年逐渐成熟的前提，也源于“312”大跌之后，大家对于公平的更高追求。这一点最好的佐证或许就是AMPL，说起AMPL想必大家都非常熟悉。它的确是一个很有意思的币，这个币由于设计模型本身赋予的某股神秘力量，时不时地牵涉着投资者的神经！或许这股力量正是人性最本质的体现。它不像其它主流币一样，参与越早收益越大，而它更讲究进仓与出仓的时机。

所谓公平，即刨除了大佬站台、庄稼收割、强者合谋外重新建立的游戏规则。无论新老韭菜，都不再相信传统币圈那一套体系。相较于比特币初期人人平等，在发展了10年之后，加密世界也面临着阶层固化的挑战，人们对公平性有了更高的要求。

DeFi恰好满足了币圈的这一想象。DeFi解决的主要矛盾，是投资者日益增长的公平公正需要，同落后的固有规则之间的矛盾。

DeFi发展中的现状

“热火朝天论”

只要说起DeFi，就不乏会聊聊以太坊。因为以太坊上的DeFi项目最多，使得以太坊堪称DeFi触发的最直接也是最大的收益者。币价一路高歌，接近500美金的历史新高。

相信随着DeFi的推进，以太坊突破500美金是迟早的事情，因此现在或许也是入手以太坊的最佳时期，不过买以太坊现货倒不如研究研究BitOffer的以太坊ETF基金，据说它加入了智能动态调仓机制和基金复利计算，至于细节，自己研究。

DeFi的火热，让很多老铁忙的不亦乐乎，放下“键盘”挖矿（泛指力场内容平台），拿起了久违的“铲子”（挖矿的币），有的挖红薯YAM、有的挖胡萝卜CRT、有的挖锦鲤YFC；更有老铁觉得这些太廉价，于是配制了特殊的铲子挖起了珍珠和钻石DMD。

于是乎，老铁手里拥有了各种 “铲子”，但也要记得时不时保养一下，免的铲子“生锈”。比如柚子铲，当前价位低，用起来顺手，如果币价发酵后持续走高，那么就要考虑产出比了，嘎嘎。

在这里也要提醒老铁，挖出的农产品及稀有矿产，该出手就出手，面对复杂的市场，可能落袋为安才是上上策。

DeFi带来资金的迅速流动，更多项目喷涌而现，正所谓：DeFi一日，古典币圈一年，币圈一日，人间一年。在短短半年时间内，DeFi好似走过了传统世界几十年的道路。

身处DeFi千亿级市场，到处是新闻，每天都有新模式，行业变得特别复杂，可能让人还特别迷茫，觉得到处是机会，极度害怕错过，但可能抓住的都是机会的尾巴，使得突然不知道路在何方了。

所以建议大家不要被眼前的所谓的金山冲昏了头脑，所谓的“键盘”挖矿还是不要丢下的好，说不定将来的哪一天，这或许成为未来的万亿级蓝海市场。

“冰冷冰窟论”

随着挖矿潮的火热，很多主流资产和稳定币都被锁仓在流动性池里，市场流动性渐入枯竭，风险被从上而下地转移。

那么此刻的您想到了什么？是不是想到了熟悉的那种场景？没错，或许DeFi世界正在重演2008年次贷危机。

说起08年的次贷危机，我们知道是由众多因素造成的，抵押贷款公司利益驱动下滥放贷款、民众激进加杠杆、华尔街投行疯狂打包交易、评级机构睁眼闭眼……而本质上，是出现了结构泡沫+投资泡沫的系统性紊乱。

DeFi的次级危机或许有所不同，DeFi的泡沫主要在二级市场，币的流动性远高于房子的流动性。更何况，DeFi只占到整个加密市场的4%。

九四发生的大跌行情里，比特币短时跌破1万美刀，以太坊一度跌幅23.7%，我们看到了DeFi板块的闪崩，SUSHI最高跌幅80%。

一夜之间，DeFi市场跌入冰窟。Sushiswap之后，仿盘络绎不绝，从挖Shit到挖坟墓。流动性挖矿的周期越来越短，崩盘越来越快，旧锚已逐渐失灵。

这一轮DeFi热过后，市场开始冷静。很庆幸的现象是，大家又开始关注区块链生态，发现下一个价值标的，并寻找参与机会，而不只是玩杠杆合约等投机游戏。

DeFi的未来畅想

很多专家大咖分析称：DeFi正在改变世界。老铁们，您觉得可以改变吗？

首先我们先来想一个问题：DeFi真的能够做到普惠金融吗？

我们知道同样想做普惠金融的Libra目前受到多国政府的层层打压，而DeFi治理代币的存在让躲避监管成为不可能——传统世界规则是，谁治理，谁负责。

更何况，大多数DeFi项目存在的唯一目的是监管套利，而不是普惠金融。或许相比大多数昙花一现的DeFi新项目，我们更应该选择长期耕耘、产品持续迭代的项目，比如MakerDAO。

目前的DeFi，或许是一个平等但不公平的游戏，接下来的所要做的是寻找更加公平的治理设计，而不只是吸引投机。这也是很多新的DeFi项目所面临的问题。

在这场DeFi金融革新中，有巨大的挑战和不确定性，因为它还处在发展的初期阶段，但成功的希望却很大，所以目前人们难以保持矜持。

DeFi有潜力开创生产力的新时代，随着世界上的每个人都加入进来，它在人类历史上第一次将人们连接到复杂的金融设施和资本中。

对世界的影响几乎是不可想象的：其中资本可以零门槛地即时配置到任何它最需要的地方。

这种愿景是我们为什么看好DeFi的原因，我们也希望将看到它慢慢地成为现实。但面临未来的监管等一系列问题，DeFi或许还有很长很长的路要走。

（声明：本文不构成任何投资建议，币市有风险，入市须谨慎！）

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编译者/作者：鸿鹄之链

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