9月30日-10月，DeFi聚会结束了，现在回到大楼。 7

DeFi的这一周因缺乏值得注意的事件而引人注目。 没有人为新合同的最快破解创造新记录，没有人以著名的出口诈骗或实施DeFi Jesus转世行为。

您可以感觉到现在有些不同了。 过去，每个周末我们都会发现一些新的异国美食，或者有人会以巧妙地伪装的庞氏骗局对另一种协议发起吸血鬼袭击。

更不用说本周什么都没发生，但是这次的范围感觉有所不同。

真正引起关注的是大量DeFi代币的价格暴跌，在最近推出的各种DeFi指数中都很好地体现了这一点。 产量农业时代的宠儿首当其冲。

DeFi Pulse指数在一周内下跌了20％以上。

Compound的COMP突破了8月份的最低价127美元，触及100美元。 Yearn Finance的YFI现在较其历史高点下跌了66％。 SushiSwap的代币刚刚进入死亡循环：在达到顶峰并在9月损失了近90％的价值之后，自上次新闻通讯以来，它又损失了50％。 Uniswap令牌刚刚完全放弃并打破了$ 3的心理关口，这是最初用来做“ $ 1200 DeFi刺激检查”类比的价格。

基本面是否支持当前水平？

一线希望是，锁定的DeFi总价值仍然很高，达到100亿美元，一些分析家说，这是坚实基础的迹象。

我谨对此表示不同意。 我已经写了很长篇文章，谈到随着产量农业的出现，TVL真的不能代表任何东西。 Uniswap，Compound，SushiSwap，Curve等的锁定总值之所以高，是因为不断打印新令牌来对其进行补贴。 像Maker或Aave这样的协议也从DAI需求或代币价格上涨中获得了第二笔意外收获。

SushiSwap和UNI代币是在这些峰值之前推出的。

重复计算问题也变得非常痛苦。 例如，WBTC在DeFi Pulse排名中拥有自己的一席之地，价值10亿美元。 除了超过83％的供应量来自其他项目，特别是Uniswap，Maker和Curve。

重复计数的主要来源是DAI-用于创建它的抵押品被分配为Maker TVL，然后当DAI进入Uniswap或Compound时就被计算在内。 使用DAI，有人可能会争辩说抵押品和稳定币本身具有不同的目的，因此考虑这两种情况是有意义的。 但是WBTC只是一个代币，它本身不会做任何事情-就像将整个以太供应量算作DeFi中的TVL。

无论如何，我认为社区尚未意识到发生了什么。 我们看到以太坊网络拥挤，DeFi在用户和活动方面达到了顶峰。 这是一段伟大的旅程，充满了可疑的东西和彻底的成功（例如，我对Uniswap敬畏，达到了集中化的流动性和交易量交换水平）。

几个月来，平均汽油费一直高得离谱。 资料来源：Etherscan

但是现在，与2018年的加密货币类似，一切都取决于扩展和开发以带来下一波项目和成功。 我听到过这样的解释：人们在集会上加油，认为这是DeFi向主流迈进的推动力，而且市场预计将增长到数千亿美元。

取而代之的是，我们得到的只是区块链拥挤和估值指标，而这些指标成为循环依赖和不良会计的结果。 不幸的是，当市场上涨太多时，当他们意识到反弹背后的基本面不足时，他们也会变得非常不高兴。

因此要点是，我认为市场并未真正完成倾销。 我没有水晶球，但我可能错了，但是我从事加密货币活动的时间已经足够长，我知道直到所有人都开始谈论技术和未来的挑战，同时批评过剩的技术之前，我们还没有走出低谷。牛市。 （所以基本上，每个人都像我一样。）

同时，我认为值得思考可以支持下一次反弹的技术进步。

DeFi互操作性蒸蒸日上

DeFi可以在短期内扩展两种主要方式：以太坊第二层解决方案，并桥接到其他区块链。

各个方面的竞争都非常激烈。 在第二层，您具有主要竞争者Optimistic Rollups和Zk-Rollups。 前者允许开发人员几乎一对一地移植以太坊智能合约，但有相当多的用户体验。 后者似乎更易于使用，但是需要将合同重写为新的语言。 两种类型都仍处于测试阶段，我们应该期望它们在2021年投入使用。

在等待的过程中，还有许多其他区块链渴望提供其吞吐量来替代以太坊。 Polkadot非常清楚地将自己定位为接受以太坊的流动性，但同时也有Binance Smart Chain，NEAR，Serum / Solana，NEO，Cosmos等。

最新的参赛者是RSK，它于本周宣布整合Dai。 以相对稳定的形式在那儿转移流动性变得相当容易，然后在RSK DeFi生态系统中使用它。

但是现在的问题是，所有的桥接器都无法正常运行或处于集中式状态-在RSK，Binance和FTX的Serum中可以看到后者。

同样，流动性桥接方法可能需要另一条链上相当大的DeFi生态系统才有用。 如果DeFi活动-到目前为止主要是追逐收益或进行杠杆交易-逐渐减少，则没有理由跳船并为外部人的初始生态系统提供种子。 寻找其他用例至关重要，如果另一个区块链在以太坊之前到达那里，它可能会赢得比赛。

目前，很难预测谁会赢。 以太坊仍然没有理由担心其领先地位。

矿工的可提取价值在这里可以利用DeFi

本周发生的一系列重大但可能被忽略的消息是发现矿工的现场实例，他们利用其能力从DeFi生态系统中获取价值。

这证实了矿工可提取价值（MEV）的理论概念，在2019年一些研究人员强调了这一点。问题源于一个事实，即区块内的交易顺序对DeFi非常重要，矿工可以自由选择要包括的交易以什么顺序。

在这种特定情况下，似乎有一些次要矿池以零费用开采了交易，以利用套利机会。 费用设置为最低的以太币单位2 Wei，因此显然这笔交易在正常情况下是永远不会做的。

这一发现可能预示着矿工在DeFi上的开放季节的开始。 但这并不全都是坏事-矿工会造就出色的套利交易员和债务拍卖维持者，因此他们实际上可以使市场更有效率。 但是，当然，这样做会挤走普通用户。

最大的威胁是矿工之间潜在的高价值MEV竞争，这可能会导致叉车和重组。 我觉得这不太可能发生，但就整体公平性而言，MEV绝对是一个严重的问题。

目前正在研究的主要解决方案是通过举行MEV拍卖将其“制度化”。 也许需要更多的工作来找到一种中和它的方法，但是由于问题没有消失，因此还有很多时间。 矿工是一个通用术语，任何控制区块和交易的人都具有相同的权力。 这包括风险承担者和至少某些类型的第二层运营商。

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原文链接：https://cointelegraph.com/news/finance-redefined-defi-partys-over-back-to-building-now-sept-30oct-7

原文作者：Cointelegraph By Andrey Shevchenko

编译者/作者：wanbizu AI

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