Bella协议CGO Yemu：DeFi正处于爆发式增长的前夜，Bella是两端资产的桥梁

9月17日20:00，Bella&ARPA联合创始人兼CGO Yemu做客MXC抹茶社区。Bella协议是一键式 DeFi 聚合器和资管平台，其目标是降低大众用户的准入门槛，打造面对小白用户的易用产品，将DeFi用户渗透率从 1% 提升到10%。Bella 为用户提供聚合类产品，包括自动化流动性挖矿的工具、借贷协议、一键理财账户、定制化智能投顾等。我们认为每个人都值得拥有设计更简洁、用户体验更流畅的移动产品。

Yemu为Bella协议 & ARPA联合创始人 兼CGO。毕业于美国爱荷华大学并获得数学、精算、风险管理三学位。毕业后在富达投资（Fidelity Investments）就职并担任精算咨询师，后在风投公司Boro担任增长总监。以下为Yemu分享实录：

主持人：最近DeFi热度高涨，请问是为何想要做 DeFi 一键聚合器？

Yemu：我们其实很早就参与DeFi的流动性挖矿了，应该是国内排前二十的矿工。在Compound、Balancer、Uniswap，我们都提供了很多流动性。在使用过程中遇到并总结了很多目前存在的问题，比如：用户体验差、新手入门门槛高、gas fee高。

我还记得参与YFI挖矿时，YFI很有意思，但同时觉得操作起来及其繁琐，只有很极客或者对收益及其敏感的人才会耐折性子去一步一步的做，授权和转账都需要很长时间。当时YFI合约也没有经过审计，心里还是很慌的。后来的事情大家都知道了，今天1个YFI=4BTC。

我们团队在今年的3月和7月，面向全球加密货币社区做了大规模DeFi用户调研，进一步获得了数据上的支撑。https://mp.weixin.qq.com/s/ogszhDwwHgCUlTT-ITxfsQ

所以，我们进入DeFi是深思熟虑，从需求出发的结果，绝非头脑一热蹭热度。Bella的第一个产品是DeFi一键聚合器，用中心化+去中心化的方式去实现。在逻辑上，Bella产品去中心化的那部分和YFI类似。

而且我们本身也有深厚的资管机构的经验，以及过去两年在区块链/数字货币行业摸爬滚打的宝贵经验。总结来说就是：DeFi行业痛点很痛，需求巨大，时机合适，我们有经验而且有热情，Bella要做的就是能让更多人参与到DeFi中来，实现gas费忽略不计，一键傻瓜式挖矿。

主持人：Bella是APRA团队来孵化的，那么Bella对ARPA本身有什么影响呢？

Yemu：我从生态的角度说一下 ARPA 和 BEL 的关系。

BEL 是 ARPA 做跨链资产锁定的重要的一步。我们预期的理想状态是：ARPA 最终能为 DeFi 生态提供资产跨链映射支持。但我们也要承认，ARPA 专注数据共享，目前还没有进入最核心的 DeFi 圈子，ARPA 跨链 BTC 较难获得Compound 等平台的认可。

现在DeFi的核心圈子还是西方人，还有极客为主。我们要打进去需要一款能够给这个行业带来10倍新用户的产品。

基于大量用户调研和深度思考，我们果断决定打造 Bella To C 产品矩阵，以降低用户门槛为切入点，沉淀自己的用户群体。

所以说，ARPA 的未来与 Bella 相辅相成，最终二者将从流量和资产两端完成大会师。在目前市场环境下，我们选择优先解决用户最大的痛点，即使用复杂、Gas 费用高。Bella 立志将DeFi 用户渗透率从目前的 1% 提升到 10%，若能完成，这将是对 DeFi 行业的重大贡献。

ARPA 主要是从资产端去丰富以太坊上面的资产类别，比如说比特币或者一些其他加密货币，Bella则主要是流量端。他们两者之间有非常多的协同作用。

我们还要给ARPA持币用户做空投。本来BEL要拍卖的，后来吸取了社区的一些核心成员的建议，改成空投了。我们今天宣布的650万美金空投计划，会是很好的一个获客引流，来回馈ARPA的社区用户，这在流量上也具有战略意义。

主持人：Bella 如何保护用户的资金安全 ？

Yemu：无论对于用户还是我们，资产安全都是最重要的，永远放在第一位。

首先，我们的代码和智能合约是经由业内著名的安全审计机构审计；流动性挖矿是由Peckshield合作审计；1click, Flex Saving等产品还会找更多的权威机构，如Trail of Bits进行审计核验。除此之外，我们也非常欢迎社区监督审计。

第三，我们的智能投顾/机枪池会分散池子去进行投资，来减小智能合约的爆雷风险。此外，我们还留出了一部分风险准备金来应对极端情况。未来我们会和一些去中心化的保险产品进行合作对用户资产进行投保。

主持人：可以讲讲Bella的代币经济模型是什么样的吗？初期流通代币和成本是多少？

Yemu：先来讲下BEL在生态系统里有什么用吧。

1）收入分成：Bella会提供一整套DeFi产品，包括混合流动性挖矿工具、借贷协议、一键存贮账户、定制化机器顾问，还有更多产品将在近期亮相。Bella的商业模式是从用户理财利润中收取佣金和管理费。其中部分收入将用于奖励长期BEL代币质押者和社区治理积极分子。

2）手续费折扣：类似于交易平台代币，BEL代币持有者将享受手续费折扣。例如，DeFi协议的托管服务和机器人顾问会收取一定比例的利润，用BEL支付时，此费用会减少。

3）质押奖励：随着开始两年BEL流通总量的增加，质押可以帮助BEL代币的持有者抵御通货膨胀，以及投票支持平台的变化。

4）投票和治理：Bella是一个不断发展的DeFi生态系统。质押了$BEL的用户可以为潜在的产品升级、新版本和参数修复进行投票。今天我们的社区发布了第一笔提案，所有的BEL代币持有者都可以去投票，去参与治理。关于成本和流通可以看一下着这份研究报告：https://research.binance.com/cn/projects/bella

主持人：目前，市面上出现了一些DeFi聚合器，比如YFI、CurveFi、1inch，那么，跟这些聚合器相比，Bella有哪些特点或优势？

Yemu：以YFI为例。YFI是行业的标杆。社区共识非常强，YFII同样是行业的先驱项目，是我们学习的榜样。

Andre非常值得敬佩，我觉得他是继中本聪后最接近中本聪的人。Andre几乎独立完成YFI前期的开发和上线，却没有留给自己任何的团队代币。 Andre由一己之力加速了DeFi的发展，拉起了全行业对DeFi的期待。

但YFI面向的人群主要还是巨鲸、大户、机构、套利者，以及DeFi极客圈子的人。Bella要做的是用产品和运营能力，短期内桥接DeFi和CeFi的用户，用自己的行业经验和见解在中长期桥接币圈和传统用户群体。那将是一个更广阔的空间。

Bella面向的是更大规模的散户、小白，降低大家参与的门槛。长期来看，DeFi行业最大的驱动力是稳定币，而稳定币有很强的理财需求，所以会出现对标传统领域的BlackRock,、Vanguar和Fidelity Investments等巨头资管平台。

而在资管领域还没有我们的竞争对手。做资管机构是目前最好的布局机会，也非常适合我们的团队去做。原因是我们团队大多是金融和技术背景，而且运营能力非常强，19年的市场非常不景气，我们在这样的环境下把社区发展到了10万人。

Bella如何扩展C端用户？充足的冷启动流量池以及持续的运营和增长能力。这就是我们的信心来源。

主持人：持续增长的续航能力确实在如今显得尤为重要，那么拥有这些优势的Bella未来的布局大概是什么样的，能否与我们分享一下Bella后续的战略规划？

Yemu：我们的大部分产品会在未来的六个月陆续上线。9月底开启流动性挖矿，10月上线Flex Savings机枪池，11月份上线去中心化与中心化相结合的终端产品One-Click 。

Bella 整个产品矩阵将由四款产品组成。其中 One-Click 是一款面对小白用户和资深用户的聚合理财平台；Lending 是一个可抵押主流币种、流动性凭证进行融资的借贷平台；Flex Savings 是一款能够一键参与的懒人理财产品，用户可以进行跨协议套利、清算、挖矿等；Robo-advisor则是可以根据用户风险偏好定制加密货币、指数 ETF、增强型稳定币策略的智能投顾。

在我们的规划中，流动性挖矿将在9月底首先上线，目前已经完成合约审计。Flex Savings 和 Lending 产品将在年底前陆续上线，目前开发基本完成，均需进行全面的合约审计工作。One-Click产品机制目前正在设计，未来将推出网页版和 APP。Flex Savings 和 One-Click 均可以为底层平台Lending 进行导流，几款产品将协同发展。我们坚定认为稳定币理财将是加密市场的一个新趋势，而Bella的目标，就是要做加密世界的BlackRock。

另外，ARPA和Bella生态之后会进行密切联动。 首先我们会和部分交易所以及钱包合作，对ARPA持币用户进行BEL的空投，其次这两个生态也会在资产端和合作伙伴端进行联动。

主持人：您认为目前 DeFi 行业发展到了什么阶段？未来DeFi行业的发展的关键点是哪几项？

Yemu：我们长期看好DeFi，看多稳定币。短期内行业泡沫已经产生，并且破了一部分。有些挖矿项目上线即跑路，产生了比较负面的影响。但是，从基本面来看，一切才刚开始。

目前DeFi领域锁定的资产总量超过86亿美元，整体市值大约在3500亿美元，相对于CeFi来说，规模还非常小。传统的衍生品市场有几百万亿美元的规模，整个加密领域的资产规模还不到它的0.1%，甚至全球最富有的人财富加起来都在整个加密领域总资产的5倍以上。

目前DeFi的用户数量大约在40多万人，大约是当前加密领域1%的用户规模。具体到DeFi项目中，Uniswap用户大约达到了28万左右；而Compound有5万左右用户，Maker有近2万用户，Synthetix不到1万用户。

所以，从以上的用户规模看，虽然挖矿和耕作浪潮看起来风风火火，但整个DeFi还处于非常小众的阶段。

什么原因造成的呢？重要的原因还是我之前提到的，目前用户的使用门槛很高。对于大多数用户来说，要使用DeFi，需要面临钱包注册、钱包密钥管理、钱包与协议的交互，之后还要涉及到借贷、交易、挖矿、合成资产等各种更复杂的交互，各种套利策略、挖矿策略对于普通用户来说是在太难了。

我觉得目前DeFi行业已经进入下半场了，从这么多“套娃”项目就可以看得出来。现在进入下半场的项目都只是泡沫，真正DeFi行业可持续的健康发展才刚刚开始。现在DeFi市场上的很多产品都不成熟。

Bella实际上是做多稳定币市值。目前稳定币市值只有160亿美金，但稳定币未来的市值预期会到至少3000亿美金。届时，年化20%收益的资管，其总市场规模会达几百亿美金，那才是我们要去争夺的市场。

结论是：稳定币总市值至少还有10-30倍的上升空间。那么有哪些关键发展点呢？ 1）能否有可持续的商业模式，即没有代币超额激励的情况下，用户会不会接着使用，接着玩，给平台带来持续收益。2）有没有增量用户进来，这个很关键很关键。 3）传统机构有没有注意到，并参与 4）有没有例如AMM自动做市商这样的创新机制或者底层技术革新。

这个行业正在爆发式增长的前夜。我们希望通过决心和经验度过一次次市场周期，做链接两端资产的桥梁。

注：以上仅代表Bella协议官方观点，不代表MXC抹茶观点，同时也不构成任何投资建议。

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编译者/作者：MXC抹茶

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