随着BTC波动率跌至16个月低点，比特币价格急剧飙升

比特币（BTC）期权的未平仓合约总额已增至20亿美元，比历史最高水平低13％。 尽管未平仓合约仍集中在Deribit交易所上，但芝加哥商业交易所（CME）也达到了3亿美元。

简而言之，期权衍生品合约允许投资者从上行（看涨期权）或下行（认沽期权）购买保护。 即使有一些更复杂的策略，流动期权市场的存在也只是一个积极的指标。

例如，衍生合约允许矿工稳定其收入，该收入与加密货币的价格挂钩。 套利和做市公司也利用这些工具对冲交易。 最终，流动性极强的市场吸引了更大的参与者并提高了效率。

隐含波动率是一种有用的主要指标，可以从期权定价中提取。 每当交易者意识到较大价格波动的风险增加时，指标就会升高。 相反，发生在价格持平或预期价格波动温和的时期。

3个月的期权合约隐含波动性。 资料来源：歪斜

波动率通常被称为恐惧指标，但这主要是一个向后看的指标。 上图所示的2019年峰值与6月26日的高点13,880美元相吻合，随后突然下跌了1,400美元。 从2020年3月开始的最新一次波动性飙升是在短短8小时内下降了50％之后发生的。

指标预示着价格的剧烈波动

低波动时期是价格大幅波动的催化剂，因为这表明做市商和套利柜台愿意以较低的溢价出售保护。

这是因为当突然的价格变动发生时，衍生品未平仓合约的增加导致更广泛的清算。

然后，投资者需要将重点转移到期货市场上，以评估是否正在酝酿一场潜在的风暴。 未平仓头寸增加意味着更多的市场参与者或者正在建立更大的头寸。

比特币期货合约合计未平仓合约。 资料来源：歪斜

目前的42亿美元未平仓合约总额与8月份的峰值57亿美元相比可能不算多，但仍具有现实意义。

有两个原因可能会阻止更大的数字，包括当前的BitMEX CFTC费用和KuCoin的1.5亿美元黑客攻击。

高波动性是阻碍比特币衍生品持仓量的另一个关键因素。

尽管有57％的股票是过去16个月中的最低数字，但它仍代表着相当可观的溢价，尤其是对于长期期权而言。 期权和期货都具有很大的协同作用，因为更先进的策略将两个市场结合在一起。

押注3月21日到期的$ 14K罢工在160天内必须支付10％的溢价。 因此，到期价格必须达到$ 15,165或当前$ 11,300的34％。

苹果（AAPL）90天隐含波动率。 资料来源：Alphaquerry.com

相比之下，苹果（AAPL）的股票在3个月内的波动率为41％。 尽管高于标准普尔500指数的29％，但与比特币47％的长期影响却具有惊人的影响。 2021年3月AAPL股票的看涨期权具有相同的34％上涨空间，溢价为2.7％。

从角度来看，如果APPL股票的价格为11,300美元，那么2021年3月的这种期权的价格为308美元。 同时，BTC的交易价格为1,150美元，几乎贵了四倍。

下注$ 20K？ 选项可能不是最好的方法

尽管长期持有永续期货头寸隐含成本，但负担并不重。 这是因为永久期货的融资费率通常每8小时收取一次。

永久期货融资利率。 来源：数字资产数据

在过去的几个月中，筹资率一直在正负之间波动。 这对可能一直持有未平仓头寸的买者（多头）和卖空者产生了净中性影响。

由于其固有的高波动性，比特币期权可能不是构造杠杆投注的最佳方法。 2021年3月期权的相同价格为1,150美元，可用于以4倍杠杆率收购比特币期货。 一旦比特币达到期权收支平衡所需的相同的34％上行空间，这将产生1,570美元的收益（136％）。

上面的示例不会使期权使用无效，尤其是在构建包括卖出看涨期权或看跌期权的策略时。 应该记住，期权有一定的期限。 因此，如果所需价格范围仅在第二天出现，则根本没有收益。

对于那里的多头来说，除非考虑到特定的价格范围和时间范围，否则目前坚持永续期货似乎是最好的解决方案。

这里表达的观点和观点仅是作者的观点，不一定反映Cointelegraph的观点。 每一项投资和交易动作都涉及风险。 做出决定时，您应该进行自己的研究。

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原文链接：https://cointelegraph.com/news/sharp-bitcoin-price-move-brewing-as-btc-volatility-falls-to-a-16-month-low

原文作者：Cointelegraph By Marcel Pechman

编译者/作者：wanbizu AI

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