坤叔时评机构逐步入场比特币市场长牛继续

坤叔履历

20年商品期货交易经验，原高盛农产品分析组分析师、东航期货首席操盘手、Tower量化基金策略师，2016年进入数字币行业，两年的牛市个人资产增长193倍，熊市采用自己的交易方法论，大手笔做空，再次获得1600%的财富增长。

最近一阵子比特币的强势表明市场对比特币的共识越来越强。以美国十几家公司购买比特币作为故事的开始，可能会触发蝴蝶效应牵动其他国家的大量公司也跟进购买比特币，在市场合力的推动下将比特币的价值共识推向一个新的水平。

从基本面上来看，10月15日到10月22日，灰度只用了一周时间，资产管理总规模从63亿美元上升到73亿美元，其中包括46.7万个比特币。

除了灰度，美国一些上市公司也开始大量购买比特币。根据BitcoinTreasuries.org的最新数据，截至目前，15家上市公司持有601,479枚比特币；Coinbase目前也持有约994,904枚比特币，价值超过110亿美元，目前仍在快速增长；作为全球最大的主权基金，管理资产超过1万亿美元的挪威政府养老基金于今年9月正式宣布投资加密货币。

所以从走势上看，最近半年来，比特币与美股市场的联动越来越紧密，比特币也从之前的“弱相关”变成了“强相关”。

在比特币的历史中，有两个核心特点是支撑其价值的存在。

1、抵御系统性风险，避险资产

2、总量有限、产量有限——对抗通胀

坤叔认为，在17年的大牛市中，比特币的上涨主要是由于经济环境泡沫严重，资金只是缺乏出口，从而促进产生了2万美金的高点。

而在今年上半年全球经济几近崩溃，市场中几乎没什么闲置资金的背景下，比特币在暴跌至3800美元后却依旧能够跟随美股一起重新上涨，开启慢牛，并远超于一众资产的收益率，这从侧面印证了比特币抵御系统性风险的属性。

而在对抗通胀的角度上看，2008年的金融危机以后，美国与欧洲等国家都在采取大规模的量化宽松政策，在过去十年左右的时间里，欧美国家的债务已经达到了不可持续的水平。不仅美国政府的债务处于极高水平，美国百姓的家庭也负债累累，储蓄率极低。

在美国股市“10年牛市”期间，股价的上涨主要来自上市公司的股票回购，这些股票回购的资金主要来自债券发行。统计数据显示，美国新发行的债券有一半用于股票回购，支撑了美国股市目前的牛市，但这些资金没有进入实体经济。

反观比特币市场，从今年的”312“到现在，经过半年的时间，美国出现了大量上市公司购买比特币，舆论对以比特币为代表的区块链科技的关注和报道走到了一个特殊的转折点。

金融机构富达数字资产从2019年11月18日至2020年3月6日对美国(393家)和欧洲(381家)的774家机构投资者进行了调查，约80%的机构投资者认为数字资产具有吸引力。值得注意的是，尽管人们对数字资产的定位有不同的看法，但超过60%的投资者认为数字资产在他们的投资组合中有一席之地。近40%的机构投资者认为数字资产属于另类资产类别，20%的投资者认为数字资产属于独立资产类别。

坤叔认为这对市场而言是非常好的信号。在没有共识的时期，抗通胀的属性完全可以用“空气”两个字来形容。这一点大家想想各种山寨比特币的项目就知道了，勉强算活下来的只有LTC一个币种而已。而LTC对比特币的汇率也已经一落千丈。

而这份报告代表着比特币正在从人们眼中的“旁氏骗局”逐渐成长为一个独立的商品，甚至可以说现在的比特币已经成为除黄金之外对抗通胀共识性最强的产品，谷歌、百度、微博等平台上的每一次热搜，都是比特币的绝佳宣传，在诸如PayPal等公司进一步推进放开散户的购买通道以后，相信这个共识还会继续加强，促进市场长牛的持续发展。

【1028今日简评】化繁为简

昨日的展示账户交易弄巧成拙，在文章交稿不久，主观认为BTC难以继续上涨，进而担心本就弱势的ETH会加速下跌，随将展示账户的BTC和ETH先后清仓，以守住已经获得的收益，规避风险。清仓不久，价格再次在BTC的带动下快速拉升，使随后的交易陷入被动。

从今日盘面看，BTC价格虽然回落，但依然强势。ETH价格跟随BTC回落，幅度更大，几乎回到昨日价格启动的位置。展示账户由于昨日的不当清仓，使得当前进队两难，继续观望，等待机会。

建议BTC不破13000，依然可以继续持有。ETH跌破390一线，应清仓多单，规避风险。

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编译者/作者：坤叔解盘

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