期货市场显示过热迹象，比特币面临波动性上升

比特币永久期货市场的一项指标显示，在最近的反弹中，一些交易者可能过度杠杆化，超过了18,000美元。

数据来源Glassnode的数据显示，过去48小时内，各大交易所的平均“融资利率”水平已从0.023％急剧上升至0.087％的五个月高位。

Stack Funds首席执行官Matthew Dibb对CoinDesk表示：“过去，融资利率的上涨与市场中通过永续利用杠杆的更大比例有关。” “如果我们看到衍生品市场继续过度杠杆化，那么短期内比特币将变得越来越不稳定。”

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每八小时计算一次，出资率实际上反映了持有多头头寸的成本。 可以通过提供永久合约（没有到期日的期货合约）的交易所使用该指标，作为一种平衡市场并指导永久价格接近现货价格的机制。

当永续债券的交易价格高于现货价格时，融资利率为正（或多头付空）。 因此，市场分析师约瑟夫·扬（Joseph Young）在Twitter上指出，很高的融资利率被普遍认为是杠杆过度偏向看涨或超买的迹象。

在这种情况下，回调或合并会触发多头平仓，从而导致更深的下跌和价格波动的加剧。 迪布说：“高融资率可能会由于增加的保证金清算而造成某种程度的“摇摇欲坠”。 只有在牛市持续而没有停顿的情况下，以高成本持有多头才具有吸引力。

历史数据证实了Dibb对市场的分析。

比特币融资率来源：Glassnode

比特币从7月低点接近9,000美元的反弹在8月17日接近12,400美元附近，因为平均融资利率从0.008％飙升至0.078％。 加密货币在9月初回落至10,000美元。

同样，6月初从3月低点4,000美元以下的复苏反弹消失在10,000美元附近，资金利率突然上升至0.123％。

尽管过去48小时内的资助率有所上升，但仍低于6月份的峰值。

总部位于苏黎世的Crypto Broker AG的高级加密货币交易员帕特里克·赫瑟（Patrick Heusser）表示，此外，流动性提供商通过买入期货/永续多头头寸而在现货市场上对冲卖出头寸，可能在一定程度上助长了这种上涨。 换句话说，最新的融资利率上升可能并非完全由零售推动。

不过，该指标的上涨要求多头谨慎，因为它代表了过度杠杆或超买的状况。 “这是利用 [traders] 正开始向目标射击。” Heusser告诉CoinDesk。

数据来源Skew的数据显示，比特币的隐含波动率已经在上升，目前为期一个月的指标徘徊在77％，为7月8日以来的最高水平。 这意味着期权市场认为未来四个星期的波动性将上升，并为暂时性地阻止陡峭的反弹做准备。

按市值计算的顶级加密货币目前的交易价格接近18,650美元，已经测试了逢低需求，周末跌至18,000美元以下。

披露：作者在比特币，莱特币，XRP，cardano和tron中担任小职位。

另请阅读：加密多头和空头：4个指标，显示当前的比特币涨势与2017年有何不同

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原文链接：https://www.coindesk.com/bitcoin-faces-volatility-rise-as-futures-market-shows-signs-of-overheating

原文作者：Omkar Godbole

编译者/作者：wanbizu AI

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