【跟着勇哥柒学知识149】使用比特币和黄金、ETF进行比较，比特币应该在你的投

当人们谈论到比特币或它的价格时，感兴趣的读者将在互联网上找到成千上万的文章。其中文章的范围从贬低到非常积极的预测。一方面，它突出了数字货币的波动性和不可预知性。另一方面，该范围表明，虽然在数字时代获取信息比较容易，但寻找高质量的信息就更加困难了。中性、客观的考虑很少见，因为对资产的估值往往都伴随着自身的利益。

通过本文，我们希望为客观看待比特币打下坚实的基础。

问题：比特币作为投资对象到底好不好？

本文的目标是对最流行的加密货币进行分析。分析结果以图文方式呈现。

我们的分析将着眼于 2016 年 1 月 1 日至 2020 年 6 月 1 日这个时间段。也就是说我们选择了大致4.5年的时间跨度。我们明确排除了2013至2016年这一时期，因为比特币的市值仍大多在10亿左右。与今天相比，每日交易量也非常低。这直接影响到波动性和其他因素。因此，为了达到最佳意义，我们选择了2016年年初作为开始日期。

我们选择了以下两种资产类别作为比较对象：贵金属和ETF。我们明确排除了债券和股票。主要排除了债券，因为目前只有少数投资者和投资者仍然依赖这种标的。

在欧洲，政府债券几年来几乎没有获得任何回报，但持有美国政府债券的投资者至少能够实现接近通胀的回报。然而，由于利率的调整，也进入了负利率。我们避免投资股票，因为大量精选个股使得很难找到好的比较对象。

德国银行协会2019年的一项研究表明，大多数德国人投资于基金或进行储蓄。

正是出于这个原因，我们选择了ETF作为比较对象。这些不仅受欢迎，而且主要提供每月储蓄计划。许多投资者使用ETF作为退休条款和长期投资。作为ETF的代表，我们选择了黑岩公司的 iShares 产品。它不仅在其市场中是排名靠前的指数基金，而且往往是散户投资者的首选。

在贵金属领域，我们以金价作为参考价值。对许多投资者来说，黄金仍被视为其投资组合中的对冲工具。此外，比特币和黄金之间的频繁比较导致我们在分析中包括最流行的贵金属。

在下面，我们将首先分析BTC单独投资。然后，我们将BTC视为多元化投资策略的一部分。我们想看看最佳投资组合，了解比特币能否提高投资组合的性能。

我们从比特币的整体表现开始。为了显示性能对于自选时间段来说意义较小，我们将查看不同的数据。然后，查看绝对性能和涨幅。将比特币的涨幅与 4 种参考产品的涨幅进行比较。

上面的图表清楚地表明，比特币投资的绝对性能显然取决于进入时间。例如，2016 年 1 月 1 日投资 10，000 美元，到 2020 年 6 月 1 日，投资额将增长为 167，000 美元。当然比特币投资的跌幅同样清晰。在本文中，我们将详细介绍波动性。然而，作为一个读者，你应该已经感受到比特币的价值和价格的巨大变化。

从 2016 年 1 月 1 日到 2020 年 6 月 1 日的投资过程令人印象深刻：你的投资总和将在 2017 年 1 月 1 日的一年内从 22，438 美元增加到 327，600 美元。在第二年时，这笔款项将再次大规模缩水，变为86，900美元。

BTC 的相对性能，为了补充绝对数字的表示，下图以百分比显示性能结果。

在这一点上，人们现在可以喊出对BTC表现的赞美。在不到5年，价值增长了1570%——这类书名很可能适合引起许多潜在读者的兴趣。然而，我们避免这样做，因为如前所述，对业绩的审议，无论是按百分比还是按绝对值考虑，都是要有前提条件的。

毕竟，结果总是取决于选择的时期，所以在很大程度上取决于投资的时间。此外，还需要将回报与波动性进行关联，即所承担的风险。

让我们看它们在同一参考期内回报率有多高。

从上图来看，就回报而言，美国股市仍然是绝对的驱动力。iShares S&P500的表现优于更广泛的多元化，因此全球投资的 iShares MSCI 和 iShares DAX。

近年来，德国股指一直未能跑赢大盘。

近年来对黄金的需求使贵金属价格急剧上涨。因此，近年来对黄金的投资也产生了可观的回报。

最后，值得注意的是，比特币在几乎所有时期都优于市场。由于高波动性，我们将在一段时间内更详细地讨论，投资的时间以及加密货币的持有期是至关重要的。

疫情的传播以及由此产生的剧烈措施导致全球金融和股票市场短期暴跌。尽管从今天的角度来看，股市已经在很大程度上从今年的低点中恢复过来，但病毒的影响还远远没有结束。消费和产品可能需要数月和数年时间才能达到上一年的水平。例如一些国家的失业增加可能产生更持久的后果。

因此，在这方面，了解资产类别的恢复情况以及它们与年初的比较情况是很有趣的。

上面的图表表明，尽管最近股市有所复苏，但我们的三只指数基金都没有能够完全复苏。在疫情危机的背景下，黄金显示出其作为避风港的品质。贵金属在2020年初至2020年5月底期间的增长率为15.18%，表现优于ETF。其中比特币是这一比较的明显赢家，增长率接近35%。

到目前为止，我们已经研究了投资在2016年、2017年、2018年和2019年的发展。

在这里我们可以清楚地看到比特币在我们的观察期具有最高的年化回报。同样有趣的是，黄金的表现优于ETF。

现在，我们已经对性能的差异获得了一种印象，让我们来看看波动性。特别是近年来，BTC多次被指责为高度波动的资产。

让我们一起研究一下这一指控是否有根据，如果有，波动性差异实际上有多大。今年迄今的发展将特别令人感兴趣。毕竟，围绕疫情的动荡表明，股市的波动性也比近年来要大得多。

关注波动性很重要，因为缺乏经验的投资者往往回避波动性高的资产类别。这样做的原因是可以理解的。试想一下，一个经验很少的投资者投资1000美元。例如，对于高度易挥发的资产，几周后浏览一下投资组合，很可能只有 800 美元的金额。这可能会扰乱投资者，因此甚至可能导致恶劣的反应。

恐慌性抛售，把最初的理论损失变成了真正的损失。虽然投资者最初可能很高兴即使下车，但3个月后他再次查看价格，并意识到如果一直持有已经价值1300美元时，他会很恼火。

这背后的信息应该是：任何投资高度波动资产的人都必须意识到这一事实。根据定义，波动是其中的一部分。因此，短期的、强劲的走势不应使投资者感到不安。在这一点上，也应该非常明确地指出，由于刚才提到的原因，高度波动的资产对许多投资者来说根本不是正确的投资。

下图显示了 2016 年、2017 年、2018 年、2019 年和 2020 年的年化波动性。

我们可以从上图中得出什么结论？首先，可以说比特币的波动性比ETF和黄金要高得多。因此，BTC是一种高度易挥发性资产的说法是绝对正确的。

此外，我们可以说，波动性在2020年显著增加。股市的动荡在逻辑上反映在波动性上。

此外，可以看到，黄金尤其是在今年再次凸显了其作为防危机投资的作用。波动性在20%左右，远远低于我们的ETF和比特币。2016-2019年，ETF的波动性与黄金相当。

由于篇幅较长下半部分明天推出。

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编译者/作者：勇哥柒

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