合约对冲交易，撸火币的羊毛，能否成为常态，区分真假风险，投资成功有保证

在进入文章的主题之前，先来聊聊这段时间出现的一种新“骗局”。

见下图。

现在市场上，一些“币圈大佬”建立投资微信群，搞所谓的交易喊单、跟单，已经不奇怪了，但是像OKTOKN这样的交易所这样喊单、跟单，还真有点意思。

就是说让投资者开户以后，将自己在主流交易所开设的账户，通过API接入方式，同你在OKTOKEN交易所开的账户绑定在一起，然后通过跟单形式，同时在OKTOKEN和火币或者OK，开一个方向相反，其金额数量完全相同的合约单，做风险对冲。

也就是说，这个方向相反，数量一样的合约单，无论币价是上涨，还是下跌，理论上来说，最终都是平衡，一边亏，那另一边肯定是赚。

看上去，这样做没有任何的意义，随便怎么操作，都是白干，还要付手续费，但是真正的套路是跟他们“合作”，将所开的交易合约单，尽量保证在火币等主流交易赚钱，把钱亏到合作的OKTOKEN交易所，也就是尽量把钱亏在OKTOKEN，在火币赚钱。

做所谓的跟单合约对冲交易。

来撸火币、OK的羊毛，比如现在实际的操作中，在火币的合约单赚了2万U ，那这个时候在oktoken的合约单子，肯定是亏了2万U。

这个时候合作的oktoken交易所就返回你亏了的一部分，具体返回多少，按照用户的级别有不同的比例。

如果方向搞错了，在火币的单子亏钱，开在合作的oktoken交易所的单子就要赚钱，那这份合约对冲单立刻止损平仓，其实这个套路的真正“精华”就在这里。

就相当于找了个投资助理，帮你开单，交易所做投资者的对手盘，在自己的交易所内不做撮合交易，根据在火币等所开的单子，直接开一个反方向的合约单对冲。

从理论上来说，只要这个交易所不跑路，这到确实是个新的不错的模式，但是这其中要交出自己在火币的账号交易权，虽说只是绑定API，没有提币权。

但是风险还是很大， 以前就有交易所发生过，黑客入侵用户账号，但是没法得到提币的验证 ，用对敲的方式，把垃圾币猛拉，自己在其他的地方出货，结果用户账号里的主流币，全部成了一堆垃圾币。

看上去是美，要是说“骗局”有点过，但其实也就是套路。现在币乎好多“大佬”，鼓吹去那些小交易所去交易，其有没有什么动机，估计不仅仅是为了赚一点推广佣金那么简单。

进入文章的正题:

在投资的过程中，风险与收益是一个永恒的话题，我们经常会听到一些投资者，聊一些有关风险与收益的话题。

风险与收益如影随形，收益藏着风险，风险中夹杂着机会。

只要是做投资就有风险，有本书上比了这么一个例子。

说做豆腐最安全:

做硬了是豆腐干，做稀了是豆腐脑，做薄了是豆腐皮，没有做出豆腐是豆浆，做坏了是臭豆腐， 虽说是一个笑话，但是，显然在投资市场中，不可能有这等好事。

普遍的观点是风险越大，收益也越大，其实这是一个相对的问题，风险与收益之间没有必然的联系。

在投资过程中，承担了风险，未必就一定会有收益，但是要想有收益，必须要承担一些投资中的风险，也不是说风险越大，收益就越多，有时收益多，风险未必就非常高，两者不一定就成正比。

有时在投资者看到的风险，也就是表面感受到的风险很高，但是，此时此刻事实上真正的风险反而小。反过来有时表面上的风险小，但是此时此刻，实际真正的风险越来越大，越来越近。

比如这段时间主流数字货币，在短期内上涨了百分之五十，表面看都在涨， 在感观上来看，投资者就感觉现在是上涨趋势，风险很小，但是价格越拉越高，此时，也就是意外着风险越来越大，离下跌的距离越来越近。

在这其中一个是表面感受到的风险，一个是隐藏在背后的风险。有时就是这样，感受到的风险与实际的风险截然相反。

就好比很多人都有恐高症，在旅行中不喜欢做飞机，总觉得做飞机不安全，情愿做汽车长途跋涉。而事实上旅行同样的距离，坐汽车出事的概率要远大于做飞机，这就是感知风险与实际风险的区别。

在这其中，感知的风险，其实都是一些暴露在外面的风险，就是人尽皆知的事情，都是很明显，事实存在的风险，在投资过程中，对于每一个人来说都是冒着同样的风险，关键的是一些隐藏的风险，对于投资者来说这些风险，其实危险程度更高，有时投资者根本就不知道这些风险的存在。

有时风险暴露以后，感受到的风险很大，但是这时风险度反而小，而有些风险，因为其隐蔽性，虽然感知风险小，甚至没有感受到，其真实的风险很大。

在投资中区分感知风险、实际风险、暴露的风险、隐蔽的风险，对于一个投资者来说非常重要，如果不能有效区分这些风险，就很难在投资中，分辨出那些是真实的风险，那些是可以规避的风险，哪些无法跨跃过去的，而又必须面对的风险，认识清楚了才能真正地有效控制风险。

在币圈做投资，其实最主要的风险是来自两个方面，首先是价格波动性风险，其次为资金丧失的风险。

无论你是一个价值投资者，还是一个趋势投资者，这两个方面的风险，都是每一投资者所必须面对的问题。

相对于做一些趋势投资来说，价值投资其实更难把握，因为趋势投资者,大多数应该说是一个市场交易者，在交易的时候，一般不去看投资标的内在价值，只要上涨趋势形成，那做现货的投资者，只要持有筹码就可以，而做合约的投资者，也只要跟着趋势开多单，一旦趋势被打破，就立即抛出手里的筹码，将手里的多单平仓。

如果市场形成下跌的趋势，那么现货投资者就抛出手里的筹码，规避风险，合约交易者就开空单，操作起来相对来说，比较简单，不用太多的考虑投资标的，内在的价值是否合理，是否有长期的持有投资价值。

而作为一个价值投资者，其要考虑的因素要复杂的多，一个项目的价值有两个部分组成，一个是当下的价值，其次是未来价值，有的项目当下价值高，但是未来的价值未必就高，有些项目现在的价值低，但是未来也许就有非常高的价值。

既要考虑项目本身，目前的价格对应其内在价值是否合理，未来的发展是否顺利。

当下的价格上涨是否为价值回归，还是对未来价值的超前反应。

如果价格下跌到底是一个黄金坑，是一个买入的机会，还是说其价值本来高估，或者说是其发展道路上的一个拐点。其实比起趋势投资者来说，价值投资成功的概率更小、更难，也是更难把握，对投资者的要求更高。

当价值投资者发现一个“价值投资”机会时，其实这其中很难区分，这个到底是一个黄金坑还是一个价值陷阱，往往看上去是一个价值投资机会，但是等你跳进去以后，才发现坑确实是一个坑，但是黄金不见了。

有的时候手里持有价值投资标的，就有点像我们夏天拿在手里的冰棍，看着冰棍在手里渐渐的融化掉，时间越久冰棍不但没有变大，只会越融越小。

一些价值投资者有时就是这样，等买入那些价值币后，才发现价值币没有涨，反而价格越来越低，拿在手里时间越久，资产价值缩水越严重。

其实这些，不是价值投资路线出了问题，也不是价值投资本身是错的，实际上是价值投资中更难把握，很多人都是用现在的价值，来判断其未来的价值，其实这是一个误区，这就有点像是德州扑克游戏， 手里拿到的扑克是现在价值，而将要摸的那些扑克是未来价值，手里的拍克已经知道，但是将会摸到什么扑克，只有神仙才知道，很多人都是看手里的扑克，预测未来的扑克，其实这个逻辑是错误的。

因为投资中，现在的价格，已经反应了当下价值，未来的价值其实很难把握，这个才是很多投资者失败的原因。

暂时的调整只是一个波动性风险，如果是跳进了价值投资陷阱，那跳进去了，发现坑里没有黄金，那就意外着高价买了一个烂项目，有可能资金将会是永久性丧失。

总结一下:

投资市场风险无处不在，首先要分清哪些是真正的风险，哪些是感知的风险，那些是已经暴露出来的，人尽皆知的风险，哪些是隐蔽的风险，哪些是价格调整的波动性风险，而哪些又是有资金完全会丧失掉的风险。

价值投资者的风险，其实要比趋势投资者的风险高很多， 趋势投资者只要判断趋势、紧跟趋势，发现错误有交易止损 。

而价值投资者，首先要承担市场价格波动性风险，其次判断项目本身的价格，是否已经反应在了价格上，最后项目到底是一个投资价值黄金坑，还是一个价值陷阱，这些相对来说要困难很多。

正确理解风险有具于投资者，在投资操作中控制好风险，获取更多的投资收益。

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编译者/作者：明月海棠花

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