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AOFEX解读：灰度基金对数字行情风向作用

2020-12-02 A网_AOFEX 来源：区块链网络

美东时间12月1日，灰度BTC信托持仓量增加928枚（+0.17%），总持仓量为536857 BTC；灰度ETH信托持仓量增加39169枚（+1.47%），总持仓量为2705717 ETH；灰度BCH信托持仓量增加323枚（+0.18%），总持仓量为183243 BCH；灰度LTC信托持仓量增加7467枚（+0.90%），总持仓量为835097 LTC；灰度ETC信托持仓量减少1007枚（-0.008%），总持仓量为12253471 ETC。

灰度基金是指 Grayscale Investment，LLC灰度投资公司（简称灰度投资）所管理的包括?Grayscale BitcoinTrust 灰度比特币信托（简称GBTC或灰度信托）在内的一系列金融产品。灰度基金是一家以所持比特币价格为市值基础的投资基金，它通过合规的基金运作方式，来为机构投资者和高净值合格投资人服务。

灰度信托是以“追踪比特币的市场价格”为投资目标，受SEC监管，信息披露完善的信托基金。数字货币的储存管理风险性在大多数传统投资者来看都是属于较高水平，而灰度对投资者资产安全有完善的保障措施，受到SEC的监管，其投资风险大幅减低，投资者只需要关注比特币的市场情况即可。而且在美国信托产品在美国有一定的税务优势，而灰度信托也有相应的税务优势，这种优势对美国的投资者来说具备相当大的吸引力。

灰度信托的运作方式是通过投资者向基金认捐资金，用于购买大量的比特币；利用投资者的资金或比特币来构建以比特币为主的资产配置，并在传统的基金交易所上线向用户分发、出售信托股票。投资者可以灵活地在二级市场进行信托股票交易。但由于监管原因，目前灰度信托不提供赎回操作。如此一来，投资者可以直接跳过学习数字货币市场的阶段直接获得投资比特币的类似收益效果。灰度投资作为信托发起人，负责信托的日常管理、季报年报、选择及监管信托的各中介服务机构。

目前灰度信托股票价格与对应的比特币价格存在着较高溢价，即花同样的钱，买灰度信托股票其对应的比特币的数量少于直接从交易所买比特币。按照灰度披露的信息显示，灰度对投资者将按照币本位机制每年收取2%的管理费，且投资者无法通过持有的灰度份额进行BTC赎回。投资者对于比特币的投资获利只能通过美股市场进行抛售，此外存在的高溢价对比特币市场有极大缓冲。而正是基于该信托无法赎回的机制、双重出资的形式以及巧妙地将发行与流通进行跨市场分离，美股二级市场的灰度信托股票为跨市场套利提供了空间，套利资金参与其中顺利地实现“抛压转移至美股、资金带回币圈“的闭环。

灰度信托无法赎回的机制，通过投资者的资金在市场上收购比特币数量不会减少，继而使其持仓量越来越大；而管理费以币本位的形式，将投资者持有的比特币数量不断转移给灰度信托，灰度信托将成为市场上最大的主流持有者之一。

今年的上涨行情被称为是“机构牛”，也就是由大机构大资金推动的行情，最主要的支撑点就是灰度基金，我们可以很直观的看到灰度持仓量的变化与价格的波动有着非常密切的关系，目前BTC日产量900个，而灰度自10.14日来日均加仓量达到了5087个BTC，并且收购曲线持续平稳上升，昨日再度加仓BTC1813个，需求远超过供应，这也是为行情奠定了一个牢固的基础。此外，灰度基金对每个持有的币种稳定的增持，对币价上涨成为主要支撑点，灰度基金在某种程度上已经成为行情的风向标。

AOFEX秉持安全至上、用户第一的原则，致力于推动区块链行业良性发展。AOFEX 已于 2020 年 12 月 1 日 18:30（GMT+8）正式上线灰度板块，用户可通过APP端首页功能区“灰度板块”，点击查看并进行快捷交易。目前灰度板块包含 BTC、ETH、ETC、BCH、LTC、ZEC、XRP、XLM，8个灰度基金持仓币种，同时将每日更新灰度基金的持仓数据，并展示持仓价值、24小时持仓变化、7天持仓变化、溢价率等指标信息，方便用户查看。AOFEX 也将持续对市场保持高度关注，方便用户捕捉市场热点。