仓位大小风险大小控制干货看过来

上世纪60年代，一向纸醉金迷、莺歌燕舞的美国赌场风云突变。几位神秘客横扫各大赌场，用匪你所思的方法大把捞钱，美国各大赌场一时间乱了手脚。他们是几位让世人顶礼膜拜的科学家，把自己的实验室搬到了赌场！他们的目的就是在实践中证明一条“财富公式”。这个“财富公式”就是美国著名物理学家约翰·凯利在1956年提出的一个数学公式，被称为“凯利公式”。它主要利用市场中最好的预测者所预言的赔率与赌场公布的赔率之间的差距下注，这个公式就是资金管理的核心思想。

其实公式的作者，约翰·拉里·凯利（John Larry Kelly）, 并不是一个资深赌徒，而是一位美国电报电话公司（AT&T）贝尔实验室的科学家。1956年，凯利在《贝尔系统技术期刊》发表了一篇论文“A New Interpretation of information Rate",论文中提到：

如果一个通信通道的输入符号代表一个偶然事件的结果，在这种情况下，押注的可能性与他们的概率一致，那么一个赌徒就可以利用被接受的符号给他的信息，使他的钱以指数形式增长。

这篇论文中，他以一个赛马的模型，推出了凯利公式的雏形。

其中：

f*=仓位比例? p=成功率? q=失败率? b=盈亏比

凯利公式在赌场里证明了威力后，证券市场成为下一个目标。很多著名的投资者都是凯利公式娴熟的应用者，包括凯恩斯(剑桥大学国王学院捐赠基金)、巴菲特（伯克希尔-哈撒韦公司）、索罗斯（量子基金）等。

让我们举例说明凯利公式在资产配置，也就是仓位控制的作用，

某币圈基金公司，发行了比特大帝基金产品，融资1亿，基金清仓线是15%，也就是说如果基金经理亏掉1500万，这个基金就要按照约定清退，把剩余资金还给投资人。

这里涉及到三个数据：1亿、15%、1500万。

我们要弄明白这三个数据跟每次交易的仓位有什么关系。但光有这三个数据还不够，还要知道我们的策略在交易时候的成功率和盈亏比。

假设我们的交易策略的成功率是40%，盈亏比是1：3

根据我们的数据，带入凯利公式 F =（bp-q)/b 得到如下：

F=（bp-q)/b=［3*40%-（1-40%）］/3? =? 20%

意思就是说每次最多可以输20%，但是，这里我们需要对凯利公式做一个简单的升级，我们在此基础上，再把仓位缩小一半，即20%÷2 = 10%。

币圈不缺暴富，但活下去才是根源，愿大家科学梭哈，财富成指数增长。

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编译者/作者：区块链詹姆斯

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