多个 DEX 交易量突破十亿美元或成为主流！北斗加密周报#10

看北斗加密周报，不用夜观星象

帮你读懂加密规律

PART

01

本周深度主题

No.1

报价不是挑选 DEX 的最优指标

AMM 模式兴起后，可供选择的 DEX 平台、聚合器有很多，人们一般会用报价作为挑选的指标，但使用过就不难发现，除了报价，gas 费也是不可忽略的交易成本，此外报价准确性、失败率（revert rate）和响应时间也是容易被忽视，但是有切实影响的指标。《DEX 聚合器性能全面分析》 是一份数据研究结果报告，研究以 5 个平台、5.9 万笔交易数据为样本，对以上问题给出了全面分析，可以帮助读者根据需求挑选最优交易平台。

首先，文章提出了一个挑选交易平台更合理的评估指标——调整后价格，也就是支付完交易费后的价格。作者举了一个很好的例子：就像买机票，虽然基础票价可能很便宜，但是当你把所有附加费用（行李费、优先登机费、指定座位费等）算进来后，实际费用可能会很高。

调整后价格 = 卖出资产 /(买入资产-gas 费)

*以美元计价，值越小，对交易者越有利

某用户想要花 100 DAI 来买入 USDC，卖出资产就是 DAI，价值 100 美元；买入资产就是 USDC，价值为聚合器报价，即聚合器给出的 100 DAI 能买到的 USDC。

我们一般会选择报价最优的聚合器，也就是买入资产最多的。比如，A 聚合器报价 100 USDC，B 聚合器报价 104 USDC，我们会更倾向于 B 聚合器。

但是进一步考虑 gas 费就不一定了。假设 A 聚合器花费的 gas 费为 4 美元，B 聚合器花费的 gas 费为 10 美元。最后算下来，调整后价格 A < B，也就是 A 对交易者更有利。调整后价格被作者称为「黄金标准」，理解了这个公式，这篇报告就好读了。

作者进行了一项数据研究，选择 _0x API、1inch、Dex Ag、Paraswap 和 Uniswap 这几个_DEX 上最常见的 20 个交易对，选择交易额范围在 100 美元至 100 万美元之间、结算延迟在 0 至 180 秒之间的交易，每个交易所取 11,995 个交易作为样本，对比了各平台在调整后价格、报价、实际成交价格、gas 费、失败率、响应时间等指标上的表现。

2 个主要结论

1、72% 的情况下 0x API 的调整后价格优于其它聚合器，也就是图 1 中深绿、浅绿部分。（深绿表示 Matcha/0x API 有绝对优势，浅绿表示 Matcha/0x API 及和另外一家或多家交易所表现相当，相比剩余平台有绝对优势）

Uniswap 的报价和成交价格往往不是最优的（图 2 的粉色部分几乎看不到），但在5000 美元以下的交易，Uniswap 有时能提供最佳调整后价格，随着交易额增加，Uniswap 的胜率逐渐降低，说明大额交易中，Uniswap 不占优势。

就大额交易而言，1inch 相比 0x API 更具竞争力，因为它的来源更多。

报价对比图中（图 2 ）_，_代表 Paraswap 的蓝色范围还比较多，但调整后价格对比图中（图 1），蓝色范围几乎没有。说明Paraswap 在 gas 优化上表现非常糟糕。

图 1: 调整后价格最优表现者

图 2: 报价 (左) 和实际结算价 (右) 最优表现者

2、「报价和结算报价的差异」结果非常有意思。0x API 和 Uniswap （绿色和粉色）始终存在正偏差（水平线之上的部分），说明实际成交价往往比报价更优，也就是所谓的正向滑点。相反，1inch 的偏差始终小于零，也就是说无论市场价格如何波动，用户的实际成交价都不如报价显示的那么好。偏差小于零也表明，聚合器正在使用过时信息报价，或者响应速度不够快，这些问题可能会导致交易失败概率变高——用户支付了交易费，但交易失败了。

数据还研究对比了各平台 Gas 费、失败率、响应时间，感兴趣可以阅读原文。

这篇文章由 0x 的产品经理 Fulvia 撰写，0x 属于老牌去中心化交易协议，市值曾经长期排名前 30。它的去中心化交易方案采用链下订单，链上结算的方式，和我们常用的中心化交易所形式更为接近——既可以直接以市价成交，也可以下限价单以固定价格成交。0x 协议下，流动性（链下订单）由交易所（Relayer）负责 ，交易环节由协议提供支持。然而由于一直不能解决流动性问题，市场采用不足，未成气候。

尽管如此，持续深耕链上交易让 0x 对这个领域的理解和技术储备非常丰富，2020 年 1 月 0x 推出了聚合协议 0x API，它可以聚合任意 DEX 获取足够多的流动性，并使用智能路由找到最佳价格。同时任意产品也可以使用 0x API 作为底层，从而只需专注于产品本身。例如Metamask的 Swap 功能就集成了 0x API，0x 自己推出的聚合交易平台Matcha.xyz 2020 年 11 月累计交易量突破 10 亿美元，很多使用者在对比之后表示 Matcha 是最好用的平台，没有之一，滑点小，交易费低。有这个感觉并不是没有道理的，0x 将 Matcha 定位为「DEX 中的 Robinhood」，主打易于使用，这篇数据研究可以证明其相对优势。Matcha 区别于其他 AMM 平台的另一个功能是「限价单」，满足了以固定价格成交的交易需求。

1 月 23 日消息， 0x API 累计交易量已突破 30 亿美元，集成至更多的 DEX 平台，如 DODO、DEXKIT。眼下 0x V4.0 推出在即，将提升流动性的性能、改进 gas 费成本。市值曾经长期排名前 30 的 0x 会重新迎来高光时刻吗，敬请期待。

>> 原文来源：

_https://blog.0xproject.com/a-comprehensive-analysis-on-dex-liquidity-aggregators-performance-dfb9654b0723

翻译来源：以太坊爱好者_

No.2

NBA Top Shot：NFT 引爆点 ?

NFT 集卡游戏 NBA Top Shot 在进入 2021 年后突然蹿红，过去一周内数次出现单日成交额破百万美元的表现，在过去 24 小时内更是取得了成交额超 210 万美元的亮眼成绩。链闻出品的《颠覆百年球星卡市场？NBA Top Shot 凭什么》帮你追上这个热点。

文章详细介绍了球星卡的前世今生。根据 2018 年福布斯发布的报告数据以及合理推测，目前球星卡收藏市场规模超百亿且增长势头迅猛。NFT 能解决数码藏品可随意复制、销毁的缺陷。

「NFT +球星卡」的结合会迸发出什么样火花？加密猫 （CryptoKitties） 团队 Dapper Labs 敏锐地察觉到了这种可能性，推出了 NBA Top Shot 。

NFT 让 NBA Top Shot 的「数字版球星卡」获得了更灵活的呈现形式，除了图片和文字以外，NBA Top Shot 的「球星卡」还包含一段特定的「精彩时刻」，你可以理解为是一段短视频，也可以当做是一张 GIF 图片，只不过这个「精彩时刻」和对应的球星封面以及描述文字一起，构成了一个完整的 NFT 资产，也就是 NBA Top Shot 推出的「数字版球星卡」。项目开发初期 NBA Top Shot 就已经与 NBA 官方达成了合作，并获得了 NBA 的官方授权，限量发售精彩时刻球星卡。

迄今为止，已有 6160 个用户在 NBA Top Shot 上购买过「数字球星卡」， 单张球星卡的最高价格达到 47500 美元。体育巨星是社交媒体中的「顶级网红」，已故的科比·布莱恩特曾经被中国球迷戏称拥有 60e （全球人口 60 亿） 粉丝。

NFT 球星卡存储成本几乎为零，让收藏门槛大幅下降；链上资产更强的流通性赋予 NFT 球星卡更理想的投资属性。一旦人们开始逐渐理解并接受 NFT 资产的收藏价值，NBA Top Shot 打开的，也许是一片不止于实体球星卡已经创造的百亿规模的市场。

>> 来源：__链闻

_
_

No.3

建立 DeFi 保险宏观视角

北斗加密周报曾经推荐过一篇推演 DeFi 发展方向的深度文章《DeFi 的纵向扩张》，由区块链投资机构 Incuba Alpha 合伙人 Kira Sun 与 Ruby Wu 撰写，文章提到「随着利率市场的完备，对于风险管理的需求也会更加旺盛，保险、风险管理、资产清算等 DeFi 协议会随之迎来爆炸式的发展机会。」如何建立 DeFi 保险宏观视角？本周，万向区块链首席经济学家邹传伟推出的《从传统金融解析 DeFi 保险现状和发展前景》一文是很好的学习材料。

主流金融市场保险的组织形式有两种——股份制保险公司和相互保险组织，除此之外还有一种具有风险保障功能的衍生品——信用违约互换（CDS），三者分别对应不同的产品结构，在 DeFi 保险中也有代表性项目。同时，DeFi 中还出现了原生的的保险创新，比如 Maker。以下分别介绍这4 种模式：

1、股份制保险公司属于盈利组织，股份制保险公司采取确定保险费制，保险费有剩余时计入盈利，不足时由股东设法填补，投保人无需承担追补保险费的义务。
（编者按：NSure 就是采用的股份制的 DeFi 保险 ）

2、相互保险组织属于非盈利组织，是对同种风险有着保障需求的投保人共同形成的组织，没有股东，也没有股本。主流金融市场中，相互保险占全球保险市场的份额为 26.7%。

Nexus Mutual 是目前承保金额最大的 DeFi 保险平台，在组织形式上类似于相互保险组织。用户通过购买 Nexus Mutual 的代币 NXM 成为会员（需要 KYC）。Nexus Mutual 保险赔付资金由两部分组成：第一，会员购买 NXM 的资金；第二，投保人保费的 50%。这两部分资金都注入一个资金池中。

3、主流金融市场中具有风险保障功能的衍生品——信用违约互换（CDS）。一笔 CDS 交易中有两个参与者，一方为保护权买方，另一方为保护权卖方。保护权买方定期向保护权卖方支付固定费用 （称为 CDS 价差） 。作为对价，如果 CDS 到期前 CDS 标的机构发生破产、拒付或重组债务等事件 （称为信用事件） ，保护权卖方有义务赔偿保护权买方的损失。

Cover 在组织形式类似于 CDS 。对每一个保险项目，用户每抵押 1 单位抵押品 （目前仅支持 Dai） ，就同时获得 1 个 Claim Token 和 1 个 No-claim Token：1 Dai = 1 Claim Token + 1 No-claim Token。此后，用户可以在二级市场上根据自己对风险的评估来交易这两个 Token，从而形成这两个 Token 的市场价格。持有 Claim Token，相当于 CDS 的买方，可以为未来的风险损失提供保障；持有 No-claim Token，相当于 CDS 的卖方，本质上通过赌未来不会发生风险而获利。

4、DeFi 中的创新保险模式：MakerDAO 中的 MKR 代币相当于为 Dai 提供了保险。Dai 通过超额抵押生成，如果抵押品市值下跌，发行人需要补充抵押品或退回部分 Dai，以维护抵押率。如果抵押率低于清算率，就会触发抵押债仓清算，类似于股权质押融资中的平仓机制。如果抵押品处置不足以覆盖债务缺口，那么 MKR 将增发并通过拍卖以获得 Dai，通过稀释全体 MKR 持有者来吸收亏损。

MKR 相当于为 Dai 提供保险。2020 年 3 月 19 日，MakerDAO 首次启动 MKR 拍卖，通过新发行 MKR 以回购市场上的 Dai，偿还 MakerDAO 在 3 月 12 日市场大跌中遭受的损失。

>> 来源：链闻

No.4

回调期重新梳理比特币价值和牛市逻辑

市场上一直不缺对比特币的解读，就看你吃哪一套。

如果你是经济学控，可以看这两篇（不好读）：

让储蓄成为储蓄（上）

让储蓄成为储蓄（下）

如果你喜欢研究市场力量、故事和概念，可以看这篇（好读）：

《是什么带来了比特币的「复兴」》，作者为 Castle Island Ventures 的合伙人 & Coin Metrics 的联合创始人。

>>https://www.chainnews.com/articles/422430673570.htm

PART

02

直击：突发｜政策｜行情

本周发生 3 起安全事件，一度有传闻比特币发生双花，随后专业人士称

「双花为错误理解」。本周最重要的监管相关事件是 SEC 主席人选正式敲定，为前 CFTC 主席、加密专家 Gary Gensler 。行情方面，灰度本周继续购买 1.6 万枚 BTC，随着 BTC 回调，灰度信托溢价率首次低于 10%。

突发及进展

隐私项目 Firo （原 Zcoin）发推称，Firo 网络遭到 51% 攻击。

日本持牌交易所 Liquid 2.8 万份用户文件信息已泄露。

The Sandbox ASSET 智能合约出现重复漏洞，已部署新合约并将于 18 日之前完成所有相关用户的 ASSET 恢复。

Origin Protocol 开始接受因 11 月份攻击造成损失的用户索赔。

BitMEX Research：比特币在区块高度 666,833 出现陈腐区块，检测到 21 美元的双重支出。随后专业人士解释，那只是一次「费用替代」交易，没有双花。

监管与政策

**
**

拜登正式提名前 CFTC 主席、加密专家 Gary Gensler 担任 SEC 主席。

最高法发布《人民法院在线办理案件的若干规定》意见稿，详述区块链证据效力及审查规则。

拜登政府冻结法令规则制定，包括 FinCEN 针对非托管加密钱包的拟议规则。

特朗普赦免 Ripple 董事会成员 Ken Kurson，未赦免暗网丝绸之路创始人 Ross Ulbricht。

行情与交易

**
**

1 月 18 日 灰度比特币信托增持超 1.6 万枚 BTC。 灰度比特币信托溢价率自 2020 年 11 月以来首次低于 10%。

加密资产管理公司 CoinShares 于 1 月 19 日在瑞士证券交易所（SIX Swiss Exchange）上线其比特币交易所交易产品（ETP）。

BitMEX 自 2020 年 3 月以来比特币余额下降超过 62％。

USDT-TRON 交易笔数 已连续三周超过 USDT-ERC。

币安第 14 次 BNB 季度销毁：共销毁近 362 万枚 BNB，价值 1.65 亿美元。

PART

03

基石：投融资｜项目

随着以太坊 Rollup 网络陆续推出，市场采用进展加速。同时随着 Cosmos IBC 临近，生态中的重要基础设施也在推进升级。曾经因为以太坊拥堵问题，寻求公链迁徙的项目，似乎应该回望一下以太坊扩容了。Layer 2 还是跨链？这是关乎生态繁荣的重要问题，我们将持续关注。本周 NFT 资产成交数据亮眼，这次会像 CryptoKitty 那样昙花一现吗？似乎有些变化已经发生。

投融资

基于 Substrate 的游戏生态系统平台 Seascape Network 获得币安投资。

锚定资产交易协议 Saddle 完成 430 万美元融资，推出比特币锚定币资金池，领投方为 Framework Ventures、Polychain Capital 和 Electric Capital。Saddle 的第一个流动性资金池中将支持四种资产：renBTC、WBTC、sBTC 和 tBTC。

星际联盟获得分布式资本近千万元战略投资。星际联盟主营 Filecoin 挖矿芯片及软硬件解决方案的研发销售，以及面向传统客户的分布式存储服务。

Dragonfly Capital 宣布已投资 NEAR，成为第三大验证节点。

游戏「无限舰队」（ Infinite Fleet ）的发行商 Exordium 正在进行 STO 融资 ，已获 Tether 100 万美元领投。

离线旅行应用 Maps.me 获 5000 万美元种子轮融资，Alameda Research 领投。

保险初创公司 Nayms 完成 200 万美元种子轮融资，Coinbase Ventures 参投。

去中心化艺术品生态系统 ArtGee Network 完成天使轮融资。

公募 / 流动性挖矿 / 交易所上线

区块链游戏项目 Enjin 获日本加密货币交易协会批准，ENJ 将于 1 月 26 日在 Coincheck 上线。

Futureswap 公布代币分配时间表，在未来 3 年通过激励向用户分配 3000 万枚 FST 代币。

DeFi 平台 Stake DAO 正式启动，将空投 150 万枚 SDT 代币。

项目进展

【以太坊扩容】

NFT 游戏项目 Cometh 将于 2 月 8 日在 Optimistic Rollup Layer 2 主网上线。

基于 ZK Rollup 扩容技术的 AMM 去中心化交易所 ZKSwap 过去 24 小时处理的交易笔数超过 10 万笔交易。ZKSwap 预计会在 2 月 1 日至 2 月 8 日之间上线以太坊主网。

扩容方案 Celer Network 将实施可以为 Layer 2 之间增加流动性的状态通道技术，计划推出跨 Rollup 交易功能。

基于 Plasma 的以太坊高吞吐量扩展方案 Matic Network 推出无许可桥接 FxPortal。

【Cosmos】

分布式网络解决方案 Althea 宣布推出专为 Cosmos Hub 设计的以太坊 - Cosmos 桥「Gravity Bridge」 ，Gravity 是以太坊桥接 Peggy 的进化版本，能够将 ERC-20 资产从以太坊带入到 Cosmos，也将能够将 Cosmos 资产带入到以太坊网络。

IRISnet DeFi 和跨链测试网 Bifrost 启动 Phase 2，即将启动主网。

【DeFi】

Curve Finance 上线 Synthetix 跨资产交换功能，可实现低滑点大宗交易。

YFI 供应量或将从 3 万枚增至 3.3333 万枚，Yearn 核心开发者称 YFI 铸币提案几乎准备就绪。社区通过关于使用 YFI 质押奖励回购 YFI 的提案。

BoringDAO 发布了 2021 「无聊」路线图，包含让 oBTC 接入多个 Layer2 方案和波卡，并上线第二条去中心化资产 LTC。BoringDAO 目前已铸造 800 枚 oBTC，并与多个 DeFi 项目达成深度合作，包含 Curve、Sushiswap、Cover Protocol、AlphaFinance 等。

DeFi 借贷协议 WePiggy 宣布正式上线，提供 WBTC、ETH、USDT、DAI 和 USDC 等借贷。WePiggy 是 YFII 社区 VC 策略孵化的首个项目。

【稳定币】

加密货币交易平台 BitMax 将于 1 月 20 日 22 时独家首发基于 Cosmos 发行欧元和瑞士法郎稳定币 e-Money 代币 NGM。

算法稳定币项目 Basis Cash 公布 V2 路线图：即将发布新版用户界面，2 月初进行代币迁移以创建新的 BAS 代币，第二季度发布合成资产协议，第三季度推出动态自动做市商 Basis Swap。

【NFT】

NFT 游戏 NBA Top Shot 以 4.75 万美元售出数字收藏卡， 卡片内容为 LeBron James 致敬科比（Kobe Bryant）的经典扣篮镜头。

著名动画《瑞克和莫蒂》（Rick and Morty）的创作者之一 Justin Roiland 的加密艺术品 NFT 在加密艺术平台 Nifty Gateway 上拍卖目前正在进行当中，其加密艺术品总价值超 106 万美元，共售出 791 件，单件最高售价为 15 万美元，平均售价为 1,345.72 美元。

意大利足球俱乐部 AC 米兰与 Chiliz 合作将在 Socios 上线 ACM 粉丝代币。

Flamingo DAO 以超 76 万美元高价购买 CryptoPunks 收藏品「CryptoPunk 2890」。

【其他】

隐私浏览器 Brave 集成星际文件系统 IPFS。

Nexus Mutual 出现保额高达 7246 枚 ETH 的保单，保额创历史记录。

Mirror Protocol 完成币安智能链桥接，将支持苹果、亚马逊、Netflix 和谷歌股票合成资产的交易。

传统金融 / 大公司

Bitfinex 即将把「被指 8.5 亿美元资金挪用案」相关文件移交至纽约州总检察长办公室。

新加坡交易所与淡马锡合作，将成立数字资产合资公司。

三星区块链钱包将支持 ERC-20 标准的 eGold，未来还将与 Elrond 区块链集成。

资管巨头贝莱德可能会开始通过旗下两支基金购买比特币期货。

Coinbase 宣布将收购区块链基础设施提供商 Bison Trails。Bison Trails 目前支持约 20 种加密协议的质押和网络参与服务。

加拿大上市矿企 Hive Blockchain 宣布购买了 6400 台阿瓦隆矿机。

法国央行完成 200 万欧元的 CBDC 跨境结算实验。

深圳龙华将派发 2000 万数字人民币「春节留深红包」，已面向商事主体开放预约。

日本央行将于春季进行 CBDC 第二阶段试点计划。

数字资产管理平台 DeepGo 获数百万美元基石轮投资，内测版将于近日上线。

加密货币做市商 Wintermute 完成 2000 万美元 B 轮融资，Lightspeed 领投。

专注中东市场的加密货币交易与托管平台 Rain Financial 获 600 万美元 A 轮融资，中东风投机构 MEVP 领投。

西班牙俱乐部使用加密货币支付前皇马前锋 David Barral 转会费。

电子烟品牌 Puff Bar 将接受 ETH 和 BCH 付款。

PART

04

声音：学术、机构及媒体｜KOL

泡沫 or 看涨，市场总存在截然相反的声音，尽信则不如不信，兼听则明，以下是北斗加密周报整理的部分市场声音。

学术、机构及媒体

KOL

摩根大通分析师：灰度比特币信托的资金流入可能需要保持每天 1 亿美元的速度，这样比特币才可能突破 40000 美元，否则可能会在短期内失去吸引力。

MicroStrategy CEO：加强加密货币监管表明了比特币的主流吸引力，将导致投资比特币的热潮。

Galaxy Digital 创始人、亿万富翁 Mike Novogratz：ETH 目标看到 2600 美元。

Circle CEO Jeremy Allaire：ETH 历史新高，整个 DeFi 格局将呈现爆炸性增长。

天桥资本创始人：持有比特币就像持有债券和黄金一样安全。

华尔街金融分析师、比特币支持者 Max Keiser：BTC 的效用为零，正因此它是完美的钱。BTC 的唯一目的是跨时空的价值存储。

Kraken 高管：我们有可能看到 2013 年牛市的重演。

>>Part 2、Part 3、Part 4 的信息来源：链闻、金色财经

推荐阅读

算法稳定币宣告死亡了吗

Web 3.0 投资逻辑

暗流涌动的稳定币

2020 加密年度报告

DeFi 的下一个生态高位

关于北斗加密周报

北斗七星由七颗明亮的恒星组成，因为较易辨认，而成为指示方向的重要星群。

北斗加密周报通过解析深度文章和盘点一周要闻，呈现过去一周信息的主旋律，让你快速把握行业脉动。

加小助手微信：SnapFingers666

，回复「北斗」，和「北斗加密周报」一起用最高效的方式读懂行业动向。

推荐频道

推荐订阅知名 KOL 小毛哥的电报：https://t.me/maocrypto，每日加密世界前沿信息一网打尽，更有一手 Twitter 信息挖掘，不要错过！

免责声明：作为区块链信息平台，本站所发布文章仅代表作者个人观点，与链闻 ChainNews 立场无关。文章内的信息、意见等均仅供参考，并非作为或被视为实际投资建议。

—-

编译者/作者：响指研究所

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。