加密多头和空头：Coinbase上市如何重塑市场信任度

Coinbase期待已久的S-1档案中泄露的数据令人大开眼界。但这对于当今的加密市场和明天的资本市场意味着什么才是更有意义的。

最后，我们一直在等待的是：美国证券交易委员会（ US Securities and Exchange Commisison ）这为在纳斯达克直接上市扫清了道路。

尽管仍然缺少一些主要细节（最值得注意的是，当?他们计划上市时），但我们现在可以大致了解主要加密交易所的运作方式，它所担心的问题以及市场的增长幅度。

这些数字确实令人大开眼界：2020年第四季度，在每天增加近45,000个新用户之后，Coinbase平台上的经过验证的用户数量达到了4,300万。仅在第四季度，每月交易用户的平均数量就增长了30％以上，达到280万。

同样令人大开眼界的是机构投资者的流入，这一点我们在本专栏中经常谈到。在第四季度，机构交易量增长了110％，达到570亿美元，而零售交易量增长了近80％。该公司为7,000个机构帐户提供服务。

Coinbase档案为该行业的每个人提供了一些值得咀嚼的东西。那里有大胆的愿景，数量，服务概述以及最近收购的一些细节。甚至有人对比特币的创建者中本聪表示了敬意，中本聪被指定为备案文件副本的指定收件人。

对于那些对未来工作感兴趣的人，文件过滤器的常规物理位置为“地址不适用”，并带有脚注：“到2020年5月，我们成为一家偏远的第一家公司。因此，我们不设总部。”

尽管申请书中有很多值得享受的地方，而且无疑会在接下来的几天中继续分崩离析，但让我们退后一步，看看这份文件的真正意义，以及它对资本市场的未来有何评论。 。根深蒂固，这与重塑信任有关。

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该行业向前迈出的一大步是，提高一家关键基础设施公司内部运作的透明度。

更大的透明度带来更大的信任。这与对Coinbase的价值将不断增长的信任不同。我们相信，这里对于投资者和建筑商来说是一个真正的商机。

我们都经历了主流经济学家和投资者的驳斥，认为加密不是什么热门。我们都看到过如何将市场创新视为琐碎甚至令人讨厌的事情。

然而，有了这份沉重的文件，即使是最持怀疑态度的市场观察家也将看看这些数字，并意识到这项业务是巨大的，并且加密资产可转移大量资金。此外，市场正在吸引不断增长的用户基础，从而产生可观的利润率。

有了这份文件，更多的传统企业将开始相信加密资产将继续存在，并且是一支不可忽视的市场力量。

分享疑虑

该文件还详细列出了对Coinbase和整个行业的潜在风险。任何治疗师都会告诉您，分享您的烦恼有助于减轻他们的困扰。

在金融领域，公开您可以想到的每一种风险都具有良好的监管意义；这也有助于他们显得更容易控制。

Coinbase列出的风险包括有关Coinbase收入对加密市场动荡性质的敏感性的常见警告，网络攻击的可能性以及不利监管的威胁。

它还包括一些较少被谈论的风险，例如集体诉讼的可能性，银行业务关系的丧失以及中本聪的个人复职。

在我们的行业中公开播出我们认为可能会出错的所有内容，这将缓解主流关注，即我们对未经测试的技术，新的金融工具和快速获利的诱惑视而不见。我们知道它广播，但我们仍然相信这些市场是必要的。

它增强了对我们行业以及主要市场参与者的整体诚信的信任。

市场力量

在Coinbase使用直接上市方法的决定中，信任的重塑也很明显。这绕过了许多IPO繁琐的工作，因为该公司通过出售市场上已经存在的股票进行上市。

这意味着无需进行路演就可以提高机构利益，不需要向承销商支付昂贵的费用，也不需要稀释股东。

即使公司经营集中式业务，也适合分散精神的公司。在首次公开募股中，初始交易价格由一群投资银行家决定，他们在宣布的机构利益与公司希望获得尽可能高的价格（以及顾问对更高费用的爱好）之间取得平衡。在直接上市中，由市场决定。

但是，Coinbase选择放弃向机构进行的路演会提供的加密教育机会几乎是可惜的。想象一下共同基金，养老基金等的投资委员会，他们在加密资产及其市场上掌握了大师级的知识。

Coinbase直接上市决策的另一个影响是它向行业内其他企业发送的消息也正在考虑利用飞涨的价格和数量带来的好处。

毫无疑问，投资银行已经开始提出大量会议要求，在接下来的几个月中，最有可能看到其他知名的加密公司，甚至更晦涩的加密公司，也将遵循类似的道路。

更多的公司公开其帐户将导致对行业的进一步了解，从而增强信任度。

阶段2

进一步缩小，Coinbase的动作描绘了我们在对资本市场产生加密影响的弧线中的位置。

我们中从事加密行业的人已经说了一段时间，加密市场对传统市场的影响比大多数人现在意识到的要大。

现在越来越清楚的是它将分阶段进行。目前，我们正处于资产阶段，在这一阶段，加密货币和代币的价值主张和价格潜力主导着传统市场参与者的思想份额。

帮助投资者入股并管理其加密货币持有量的公司处于中心地位。我们还将看到传统玩家players跃进入加密货币池，以利用其客户的一些引人注目的行动。

第一阶段是关于资产本身，并促进对资产的访问。

下一阶段将是资产如何移动。

当Coinbase讨论在区块链上移动的传统资产时，它在S-1文档中对此进行了暗示。概述的增长策略包括：“标记新资产。”

该节继续进行：“我们将投资于基础设施和监管透明度，为更传统的金融资产数字化铺平道路，以帮助为将新资产表示为加密资产铺平道路。”

值得记住的是，Coinbase参与了多家建立安全令牌基础设的初创公司的融资。

有人希望Coinbase能够树立榜样，并通过安全令牌推向市场。正在取得进展，但是安全令牌市场仍然缺乏流动性和不成熟能力，无法支持这一雄心勃勃的步骤。

然而，由于最近的市场事件表明了当前资本市场的低效状态，人们的兴趣正在建立。

Coinbase确实在S-1文本中深埋了一个暗示，它暗示将来可能考虑发行区块链代币，其声明如下：“我们可能会向我们的客户发行股本，包括以区块链代币的形式。与客户奖励或忠诚度计划建立联系。”

这是Coinbase列表与信任有关的另一种方式。资本市场最终向基于区块链的系统迁移，再加上新的类似于证券的资产以及代币化证券的发行，可能会使对资本市场的信任度回到健康水平。

凭借其S-1档案，Coinbase不仅在推动对加密市场的新型信任。这也可能为更广泛地在资本市场上建立新型信任奠定基础。这是一个巨大的野心，但是加密市场从业者和资本市场观察家都可以落后。

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编译者/作者：耐特沃科技

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