LatticeX基金会应用生态组：基于公链的合规交易所规划（一）

一、目标

公链是一个开放型去中心化、同时又是一个以出块为时间维度、以分布式存储为物理镜像的“离散”的世界。基于其开源共享特征，创新迭代迅速，尤其在金融领域DeFi发展如火如荼。同时欺诈、虚假交易等横行，暴露出监管缺位、投资者保护缺失等严重问题。

合规金融在“合规”方面包括KYC、AML、反恐融资、反毒品交易、隐私保护、投资者权益保护、可控匿名、反欺诈（包括发行欺诈、电信网络欺诈）、反赌博支付、防止偷税漏税、防范资金非法跨境流动、身份识别与管理、资本充足率管理、金融稳定、对现行金融体系和金融市场的冲击、普惠金融、客户财产的保护与保管（黑客攻击与密码遗忘）等等。我们将在去中心化、无需许可的公链上面，通过基础能力和服务的解耦，通过链上链下、去中心化、半中心化和中心化、虚拟世界与现实世界的结合来达到目的。

基础能力和服务的有效解耦，接口的协议化会促进生态繁荣，最终以多种多样的形式提供多种多样的合规金融服务，突破现有金融服务的极限。

二、背景：当前交易所问题及监管动向

2.1 监管动向

2021年1月，美国货币监理署（OCC）在第1174号解释信函中表示，联邦注册银行与联邦储蓄协会可以充当独立节点验证网络（INVN）上的节点来验证、存储和记录与稳定币有关的支付交易。OCC没有明示INVN指公链还是联盟链，但措辞倾向于公链。

2.2 当前交易所面临的问题

传统交易所维持庞大复杂的系统，运营成本居高不下。

交易核对成本包括系统开发运维成本和资产延迟流转成本

合规成本包括 KYC 成本，AML 成本以及相关风控系统开发运维成本

非合规交易所则过度分散且良莠不齐，存在较多系统性风险。如安全漏洞导致资产被盗，管理不善引发监守自盗，存在大量机器人自导自演虚假行情，提币充币故意延迟，非法套利及恶意做市等行为。

三、合规密码交易所基础设计

3.1 设计理念探讨 - 极简设计，协议化设计

建立主动合规的基于公链的半中心化综合数字资产交易及数字资产管理平台。为虚拟数字世界中主流的数字货币对提供高效，安全的交易功能和资产管理功能，为合格买方（Buyside）提供优质可靠高效的数字资产发行与交易平台以及相关的卖方（Sell side）服务，包括但不限于资产管理服务、交易代理服务、撮合服务、清结算服务，风控及监管服务等，领导定义并形成数字资产交易国际标准。在产品创设、投资者服务以及合规风控方面持续创新，利用最安全有效的技术持续提供优质服务。

通过KYC和准入控制机制，完善交易即结算体制。简化和规避对手方风险，运营风险，以及流动性风险。降低甚至取消超额质押等，降低交易成本。

图3.1 三大服务示意图

3.2 客户服务：KYC授权接口协议 -- Alaya Qualified Client Protocol

鉴于公链的开放特性以及不同政体的多样性法律法规，我们在此把KYC流程、身份认证、具体授权解耦。分解为半中心化KYC、链上身份登录流程、以及申请和授权流程。建立一套新的PlatON授权框架协议（细节另行发布）。

3.2.1 客户分类

Alaya生态之中大致由三类客户组合而成

官方种子权威机构：提供其他客户KYC以及管理各类授权，即权限的管理、发放（租赁）、回收（销毁）等。

业务服务提供方：经过官方种子权威机构认证授权，为生态合规提供金融服务。服务类权限的持有者。

服务接受方：经过官方种子权威机构认证授权，合规接受生态金融服务。客户权限的持有者。

3.2.2 官方种子权威机构

种子权威机构的设置是合规生态的基础。某国金融监管局许可Alaya合规交易为例。假设金融监管局代理机构为 X，则Alaya先行对其做线下 KYC 认证，并赋予其种子权威机构权限。

该代理机构 X，则进一步对 Y 银行等授权，包括 KYC 权力等。 如此 Y银行便可以依照其现有经金融监管局批准的流程行使针对其他合格投资者的线下 KYC，并对合格投资者授权 。

3.2.3 业务服务提供方

经过官方种子权威机构 KYC 认证，并获得相应的服务类授权的业务服务提供方，仍以某国金融监管局许可Alaya合规交易为例，Y银行便可以按照授权范围提供服务。例如经过新加坡金管局（MAS）批准DBS面向两类会员制用户提供数字资产交易平台服务DBS Digital Exchange，

用户类别

Institutional Investor

Accredited Investor

服务种类

STO (Security Token Offerings)

DCE (Digital Currency Exchange)

DCS (Digital Custody Services)

3.2.4 服务接受方

??经由KYC审核权机构验证的客户，可以获得相应的权益域的 ACT，并进行相应交易

??在交易中，该当权益 ACT 将获得实时验证，仅该当权益范畴内的合规交易将被执行。

3.2.5 授权协议概念流程

图3.2.5 授权协议概念图

注：实际应用中，可以同时有多个种子分别形成不同的授权体系。

3.3 资产服务：可交易货币对的上/下架协议 - Alaya Standard Asset Protocol & Protocol Governance

3.3.1可交易金融产品清单 - Alaya Tradable Product List

由授权服务机构定义，或者由官方种子权威机构定义，以ORACLE服务形式提供。例如 : 服务开始阶段仅限主流合规现货货币对。BTC、ETH等，而Future/Options 等衍生产品暂缓上架。

可交易金融产品清单的判断建议：

一定规模以上可持有的合规资产

机构有一定投资需求，有一定规模流动性的资产

3.3.2可交易货币对的上/下架协议及协议治理- Alaya Standard Asset Protocol & Protocol Governance

线下资产抵押认证，线上资产发行

Native 发行，线下资产抵押流程，线下有资质合规资产初始质押审计证明，定期公示，附带保险等相关流程。

ARC20 发行，线下流程与Native发行相仿。

跨链锁仓发行，实质上在行使客户资产托业务。资产跨链实施之前需要完成客户资产托管业务资质、业务管理等。

??发行资产的全额赎回、部分赎回

已发行资产的全额下架，相当于线上相应额度资产的销毁和线下资产质押的解除。出于投资者保护的目的，流程上确保充分周知，分阶段赎回（销毁），以及对赎回失败情况的备用措施。

3.3.3 资产服务概念流程

图3.3.3 资产服务概念流程

未完待续

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编译者/作者：PlatON____云图

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