数字石油以太坊是否会进入公司资产负债表||2028年受围困的中央银行

加密货币多空：ETH是否进入公司资产负债表？

是的，但以太坊并没有取代比特币成为储备资产——它属于其他地方。

MicroStrategy、特斯拉和Square已经完成了它。其他许多人也是如此，尽管更加安静。

我谈论在比特币中持有企业储备金。这一趋势甚至引起了业界的关注。咨询公司和加密货币公司正在争先恐后地启动服务，以帮助企业驾驭这一过程。“疯狂金钱”主持人吉姆·克莱默认为这对公司来说是“几乎不负责任”。本周《华尔街日报》刊登了德勤（Deloitte）的赞助内容，其中解释了收益和风险。

您正在阅读加密货币多空，这是一款时事通讯，仔细观察驾驶加密货币市场的力量。Coindesk的研究负责人，诺埃尔·艾奇逊撰写，它每周日都熄灭，并提供一周的回顾 ——具有洞察和分析——从专业的投资者的角度来看。你可以在此订阅。

是否是一个好主意——这取决于每个公司财务主任决定——我们开始听到的一个问题是：以太坊怎么样？

以太坊区块链的原生代币会使公司储备资产良好吗？

资产负债表上的比特币

比特币作为公司储备资产的主要论点是：

?不对称风险回报

?作为未来第一策略的一部分

?为准备接受比特币作为付款

?它比美元更有可能保持其价值

最后一点是关键，因为企业资金职能的主要作用是保存资本。这里比特币的主要价值主张——作为价值存储——发挥作用。

批评者将指出，比特币的波动性太大，不可能成为一种价值存储。然而，这是概念的短期观念。在接下来的一周、一个月，也许甚至一年，比特币的价格可能与法定货币相比下降。但是，从长期来看，在货币供应量增长速度远快于需求增长速度的环境下，比特币等固定供应承载资产相对于美元等没有固定供应的资产可能会升值。正如投资者保罗·都铎·琼斯指出的那样，即使通胀率仅为2%，现金也是一种“滥用资产”。

这些论据也适合以太坊吗？

不太多，但这并不意味着以太坊不会出现在公司的资产负债表上。

价值存储

以太坊的供应没有限制。但是，由于供应增长适度（目前约为4％，预计会随着时间的推移下降），并且仍可能远远低于需求的增长，因此仍被视为价值存储。

但是，在当前阶段，价值叙事并不是ETH投资案例背后的主要推动力，尤其是在机构投资者看来。

以太坊被更多地看作是技术游戏。更重要的是，它是当今投资者可使用的更具流动性的实验技术之一。这不仅仅是在尝试制造更快的火箭或简化牙科。其目标是重塑任何类型的自动化应用的运行方式。其目标是建立全球数字经济的最终基础层。正如著名的宏观分析师吉姆·比安科（Jim Bianco）本周早些时候所说，去中心化金融“正在重塑整个金融体系”。基于以太坊的应用也可能会影响市场、治理、能源、公共服务，甚至可能会影响身份的管理方式。

而且，这种情况将发生在可以连接到任何地方，可以连接到公共网络的任何人的网络上。

比特币也是一项技术赌注——它在世界上释放了一种全新的价值传递方式。但是基本参数是在构思时加入的。有意义的升级少并且需要数年的时间。

以太坊不仅押注去中心化经济的增长，还押注全新的连通性和创新层。而且其技术尚未完全形成。

因为这是对如此彻底的创新的早期押注，所以风险甚至比比特币还要高。这可以从其波动性中看出：

来源：CoinDesk研究、圣路易斯联储、雅虎财经

如果说比特币的波动性对公司财务主管具有威慑作用，那么以太坊甚至可以理解为更多。

资产负债表上的以太坊

但是，这并不意味着以太坊不会出现在公司资产负债表上。与其将其作为公司储备，不如将其作为流动性资金。

需要以太坊驱动以太坊上的应用，既可以作为输入，也可以作为交易费用。任何希望将以太坊平台用于内部流程（例如合同管理、抵押品分配或收益优化）或用于面向客户的服务（例如交易、借贷或保险）的公司都需要稳定的供应。

今年早些时候在芝加哥商品交易所（CME）推出以太坊期货将鼓励这种情况，因为它提供了降低波动性风险的工具。以太坊期权的成熟度将进一步支持风险管理。

以太坊作为流动资金的积累可能已经开始。本周，在香港证券交易所上市的软件和社交媒体应用公司美图公司披露了分别以大约1800万美元和2200万美元购买比特币和以太坊，并就其以太坊购买发表了这样的看法：

“该集团目前正在评估将区块链技术整合到其各种海外业务中的可行性……购买的以太坊将成为该集团将来可能使用的dAPP的gas储备。”

现在还处于早期，加密货币行业之外的公司很少集成基于以太坊的应用。但是，有迹象表明人们的兴趣正在觉醒。本周，起源于100多年的跨国保险公司怡安互助社（Aon Mutual）开始进行去中心化保险试点。上个月，我们报道了按收入计算，欧洲最大的电信公司德国电信正在试验去中心化数据。

随着以太坊用例开始影响传统业务，并且随着越来越多使用去中心化应用的加密货币公司发展到有意义的规模，我们将开始在资产负债表上听到更多有关以太坊的主流话题。

更加关注资产在推动数字化进程中的作用，将为其价值主张增加另一层。正如我们在上面看到的，以太是一种技术。它也是价值的存储。由于这些原因，机构投资者对以太坊越来越感兴趣。展望未来，以太坊还可能受益于人们对其作为消费品作用的日益认识。

如果愿意的话，以太坊是“数字石油”，而比特币是“数字黄金”。

另请参阅：比特币+以太坊：投资者的观点

区块链链接

消息人士称，在中断了三年之后，高盛重新启动了其加密货币交易部门，并计划再次支持比特币期货交易。重点：在这一阶段，我们实际上并不需要进一步的证据来证明“机构在这里”，但是无论如何机构都在这里。如果客户不要求，高盛就不会这样做。似乎在强调这一点，本周有关高盛客户调查的消息表明，在280位受访者中，有40％的人接触过加密货币，而22％的受访者预计比特币的价格将在12个月内超过10万美元。

其他调查产生不同的结果。摩根大通对3400家机构投资者进行了调查，其中78％的人表示他们的公司不太可能投资或提供加密货币交易服务。

根据本周向美国证券交易委员会提交的文件，自2月份成立以来，银行数字的机构级以太坊基金已募集了超过3200万美元。重点：分布仍然相对狭窄，但并非微不足道——五个机构投资者对以太坊区块链的发展进行了大笔赌注。（请参阅我们从机构投资角度对比特币和以太坊差异的特别报告。）

加密货币托管人BitGo已获得纽约金融服务部批准的纽约信托章程。重点：这带来了更多的加密货币托管服务，这一次从行业中历史最悠久的企业之一，到华尔街对冲基金，甚至更有趣的是，华尔街银行，他们可能只是有兴趣提供这项服务给他们的客户。

根据彭博电视台首席执行官杰西·鲍威尔（Jesse Powell）的采访，加密货币交易所Kraken正在考虑在2022年公开上市。重点：作为行业最大的交易所之一，Kraken上市将使我们对市场前景有更有价值的了解。到目前为止，我们只有Coinbase备案文件可以使用，而且——尽管它们令人大开眼界——但尚未完全描绘出该行业的潜力。

由比特币挖矿硬件巨头Bitfury Top HoldCo和特殊目的收购公司Good Works Acquisition组成的新成立的美国比特币挖矿业务Cipher Mining科技已同意合并，企业价值为20亿美元。重点：到目前为止，挖矿业主导了加密货币上市公司的名册。越多越好——更好地洞察行业基本面，并在投资组合的加密货币敞口方面更具灵活性。

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彭博终端现在提供了另外六种加密货币资产的价格数据：OXT、omg网络、EOS、CHAINLINK（LINK）、tezos（XTZ）和恒星币（XLM）。重点：“越来越多的机构关注去中心化金融”。

进入货币诗歌：2028年受围困的中央银行

现在是2028年。曾经占据主导地位的主权货币面临着激烈的竞争。同时，有人在攻击美联储的电子政府平台。

我们再次深入货币诗歌，以想象今天做出的选择将如何塑造货币的未来。从比特币到Diem以及其他领域，主权货币一度占据主导地位，现在正面临日益激烈的竞争。的确，到目前为止，私人货币，尤其是比特币，未能推动许多人期望的货币革命。

但是，如果政府和中央银行无法在数字时代提供完善的主权资金版本，那么它们的垮台将可能是悲剧性的。让我们看看2028年的华盛顿特区，探索货币战争如何进行。

本文作者：马塞洛·M·普拉茨（Marcelo M. Prates），是CoinDesk专栏作家，是一位中央银行律师和研究员。

在首都郊区，可能会看到***在电子政务平台（e-Gov）最新网络攻击影响最严重的社区投放成袋的钱。目前尚不清楚这起袭击是来自国内叛军还是外国敌人。但是随着e-Gov平台的关闭，没有人可以转移数字美元，甚至无法检查其联邦账户余额。

在设计数字货币时，政府决定联邦账户不应该提供离线选项。人们担心的是，人们将使用离线FedCoin为国内恐怖主义提供资金，而该FedCoin可以在人与人之间转移而无需身份识别。任何涉及匿名交易的项目在第二次国会大厦入侵后都成为不可启动的项目。

另见：杰夫·威尔瑟（Jeff Wilser）–预测货币冷战的人

由于这一限制，每次e-Gov平台遭到攻击时，政府都必须派出***来分散旧的美元钞票，这些钞票可用于日常支付，直到该平台重新启动为止。自从货币战争真正开始以来，这就是现实。

在为数字美元的正确模式苦苦挣扎了几年之后，美联储不得不在2024年匆忙推出。由于每天都有数百万人转向BTA，即大科技联盟于一年前推出的全球加密货币，对美元的需求正在迅速下降。而通货膨胀率开始以创纪录的速度攀升。

20世纪20年代初期大规模的财政扩张终于给人们带来了沉重的负担，政府再也无法偿还其不断飙升的债务。形势如此严峻，为了避免美国国债大规模违约，美联储不得不印制钞票并偿还2023年最后一个季度到期的所有债券。

从传统的货币和金融系统到大科技联盟平台的快速迁移也影响了银行。随着客户将存款转换为BTA并利用联盟提供的优惠贷款来合并其他债务，大多数银行都倒闭了。一连串的失败加速了金融中介向大科技联盟的转移。

（桑尼·罗斯）

这次崩溃不仅仅是美联储对数字货币长期存在矛盾的结果。许多人认为，突破点是在政府坚持对数字身份证计划进行独占控制时创建的，该计划旨在为每个美国公民和公司提供单独的数字身份。目的是跟踪不同冠状病毒变种中的疫苗接种进度，并更好地针对每月发送的救济金。

但是，尽管有包括银行，消费者权益团体和学者在内的不同意见支持联邦制，但政府还是选择了一个中央集权制，不允许任何私人党派参加。该决定被视为朝着日益发展的监视状态迈出的又一步。

实施数字身份识别方案后，替代平台蓬勃发展。在2023年的前几个月，由许多“去平台化”组织创建的边缘组织的成员数量增加了十倍。他们最终可以梦想面对的不仅是美国政府，还有那些切断了传统网络接入的大型科技公司。

大科技联盟的兴起更加令人印象深刻，在同一时期吸引了超过2亿人使用其平台。他们能够在国内建立一个国家，他们自己创造的资金对美元和美国公共财政是一个沉重的打击。

另请参阅：杰夫·威尔瑟（Jeff Wilser）–货币冷战：四种情况

只有到2027年，政府才能平衡预算，使政府债务走上更可持续的道路。取消有争议的数字身份证方案，创建一个简单而稳定的e-Gov平台，并与幸存的银行合作提供数字美元，这有助于政府重新获得信任。面临的挑战是抵抗来自其他平台的持续攻击并进行反击。

到目前为止，很明显，借助技术，可以实现不同的货币安排。货币不再需要由政府控制或限制在主权领土上。当然，正如35年前美国经济学家海曼·明斯基（Hyman Minsky）所强调的那样，“人人都可以创造货币；问题是要让它被接受。”

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不过，在这一点上，明斯基的警告也可能适用于设计数字货币的中央银行：要么它们做得对，要么它们有可能变得多余。

原文链接

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进入货币诗歌：2028年受围困的中央银行

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编译者/作者：灰狼

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