市场系统性下跌的概率已经很小

昨日股市震荡反弹，上证综指反弹0.71%，沪深300和创业板指分别大涨1.24%和2.06%，沪深两市单日成交额进一步回落到6475亿元的低位，恒生指数反弹1.97%。板块方面，钢铁、消费者服务和家电领涨，公用事业和银行微跌。同日，债券市场震荡走平。

睿安盈、睿稳健、睿平衡、睿进取、睿精选业绩分别单日变化0.010%、0.14%、0.33%、0.52%和1.33%；

同日货币基金、二级债基、偏债混合、平衡混合、偏股混合型基金平均净值单日变化0.006%、0.25%、0.24%、0.42%和1.53%。

昨日除睿稳健和睿精选以外，其余组合均优于对应的基金指数（涨跌幅数据仅供参考，不同客户因参与时点不同及可能的成分差异，收益会略有不同，具体以账户实际收益为准）。

拆分股债基金对基智投各个组合的贡献之后，昨日4个含股基的组合股票基金部分上涨1.5%左右，单日表现持平于偏股混合型基金平均水平；

同日基智投债基组合收益贡献为0.01%，持平于全市场纯债基金平均水平；作为底仓的稳健类混合基金平均上涨0.23%左右，持平于全市场偏债混合基金平均水平。

多数组合的超额收益来自于资产配置的贡献。

回顾昨日，基金抱团龙头股再次反攻，“茅指数”单日涨幅高达2.43%，周期资源股因为通胀预期上涨显著，以芯片半导体为代表的科技股更是出现久违的大涨，市场情绪整体改善。

另外，昨日央行多位高层出席国务院发布会重点回应美债收益率上升对国内货币政策影响，谈及我国一直坚持正常货币政策，去年5月以后货币政策操作回归正常，没有搞“大水漫灌”式的过度刺激，因此美联储政策去年放水和今年转向对中国金融市场的影响都比较小。

央行持续不断的喊话，多少缓解了投资者对于美联储货币政策负面影响的担心。

展望未来，股市仍然在交易缩量状态中盘整，但市场系统性下跌的概率已经很小，未来业绩能够得到印证的个股和行业将率先走出反弹行情。

尽管反弹过程中，我们选择的股基看似弹性一般，但抗跌性和业绩修复性比较突出。

综合考虑今年累计收益率，全市场偏股混合型基金仍然平均下跌1.8%左右，但我们组合里高于今年平均收益的股基比例高达75%以上，且2/3的股基已经实现正收益，去年4季度和近期新纳入组合的富国周期优势、嘉实价值优势和富国天源沪港深今年均获得6%以上的收益。

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编译者/作者：蓝天白云好风光

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