以太坊期货创纪录的80亿美元未平仓合约显示——专业人士“来了”

小鸟矿池研究发现，即使以太坊期货未平仓合约达到80亿美元的新高，数十亿美元的平仓风险也较小。

以太坊价格继续走高，许多分析师预计短期目标为3000美元。所有这些“成功”都是在以太坊面临高额费用、网络拥堵和矿工紧张局势等瓶颈的情况下取得的。

随着去中心化融资(DeFi)申请成为焦点，交易所每天的总交易额超过40亿美元，以太坊的价格自年初以来上涨了200%以上，在4月13日创下了2300美元的历史新高。

这一令人印象深刻的价格飙升导致以太坊未平仓合约达到创纪录的80亿美元。就在两个月前，这一数字还占比特币市场的50%。

一些投资者可能会说，衍生品合约会因清算而带来较大调整的风险，但必须记住，同样的工具也可以用于对冲和套利。

以太坊期货合计未平仓合约。资料来源?| 比伯特

并非每个空头的目标是更低的价格

典型的散户交易员主要依靠永久期货(反向互换)来获得短期杠杆头寸，而做市商和专业交易员则倾向于寻求收益。

这通常是通过结合期权交易的“现金套利”策略实现的。因此，要了解目前的未平仓头寸代表的是风险还是机会，投资者必须查看融资率等其他指标。

当买家(多头)过于乐观时，通常会出现大规模的清算。因此，7%的盘中回调将强力终结所有使用15倍或更高杠杆的投资者。尽管会成为新闻头条，但10亿美元的订单仅相当于目前平均订单量的6%。

以太坊期货总成交量。资料来源?| Coinalyze

如上所示，当额外的波动发生时，以太期货的总交易量将攀升至250亿美元以上。这一数据意味着，最终清算的影响可能更加微不足道。

期货的影响是双向的

分析师往往会忽视期货合约对买方的影响，尤其是在牛市期间。没有人将价格突然上涨7%归咎于衍生品，尽管这可能加速了价格的上涨。考虑到多仓的融资利率很高，这一理论尤其适用。交易者应该避开这些时刻，除非他们相信反弹会持续下去。

以太坊永续期货8小时融资率。资料来源?| Coinalyze

只要多头需要更多杠杆，融资率就会变成正数。 每八小时0.15％的费用等于每周3.2％。 因此，套利柜台和巨鲸将在定期交易所购买以太币，同时做空期货以收取融资利率。 这种交易被称为“现金和随身携带”，它不依赖于市场上下波动。

市场最终会自行恢复正常

随着目前期货未平仓量继续上升，这反映出市场正变得更加健康，允许更大的参与者参与衍生品交易。

它在芝加哥商品交易所的上市无疑是以太坊的一个重要里程碑，80亿美元的未平仓量也证实了这一点。

融资利率将通过欢迎更多“现金和套利”方面的参与者或由于高成本而被终止的头寸进行自我调整。

它并不一定会以数十亿美元的清算结束，但它肯定会增加发生清算的风险。然而，这些同样的合同也可以用来推高以太坊的价格，会随着时间的推移抵消影响。

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原作者 ?| MARCEL PECHMAN

编译 ?| 小鸟矿池

参考原文来自cointelegraph，为方便理解，文中有做适量删增。

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编译者/作者：小鸟矿池xnpool

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