烤仔联盟｜加密货币行情集体突破性上涨Coinbase上市共振效应显现

市场共振下的行情集体上涨

最近，加密货币行情在比特币突破新的历史新高后，再度迎来新的上涨纪元，呈现主流币、山寨币共舞的格局：

主流币以比特币为代表，在经历了近一个多月的下跌、横盘等盘整后，再次迎来新的突破，且上涨突破势头强劲，在突破上一次6.18美元的高点后，连续两天刷新高点，截止写文，最高价格为64846美元，朝着7万美元快速逼近；

以太坊的涨势则有超越比特币的劲头，不仅连续三天突破新高，日涨幅也超过了比特币，目前最高ETH价格为2401美元，上涨突破的趋势仍然非常明显；

除此以外，山寨币表现也非常抢眼，最典型的是狗狗币DOGE，以超过50%的涨幅，最高涨到0.139美元，，另外LINK、ADA等Defi代币，也创历史新高，开启山寨币上涨热潮。

虽然前两天表现惊艳的平台币这两天涨势稍弱，但是同样保持了高位震荡。

随着行情的走高，加密货币市值也急剧上升，据DocumentingBTC发推表示，比特币的资产价值已经超过泰国的总净资产。

据Benzinga援引CoinMarketCap数据，加密货币市值已超过世界上最有价值的公司—苹果（AAPL）。截至发稿时，全球加密货币市值为2.243万亿美元，比苹果2.203万亿美元（按其流通量定义）的估值还要高。

加密货币之所以出现集体突破上涨的良好态势，与昨天Coinbase上市有着直接关系。

作为首家正式上市的加密货币交易所，“Coinbase效应”已经在形成多个市场共振效应，包括Coinbase IPO估值不断攀高，加密货币交易所平台币暴涨，以及目前加密货币行情集体突破上涨，加密市场已经从中受益。

可以说，Coinbase的上市，和加密货币的行情形成了很好的相互赋能效应。

首先，加密货币市场份额不断增加，为Coinbase提供了强大的业绩支撑，为其估值不断攀升提供了基础保障。

从去年开始，加密货币便迎来了牛市行情，从主流币到山寨币都获得惊人的涨幅，交易所成为牛市行情的最大受益项目，Coinbase便是其中之一。

数据显示，Coinbase平台资产和其业绩不断飙升，从2018年70亿美元、2019年170亿美元增长至2020年900亿美元，年复合增长率达258.57%，占总市场份额11.1%。

2021年一季度总营收约18亿美元，同比增长超844%。

对Coinbase的估值在过去一年里随着比特币和以太坊等行情的快速上涨一同不断飙升。

Coinbase被市场预估超过千亿美元便是加密货币行情为其赋能的重要表现。

而根据纳斯达克给出的对Coinbase直接上市参考价250美元计算，在完全稀释的基础上，该公司的估值约为653亿美元。

其次，Coinbase上市，带来的行业利好，为加密货币行情上涨提供动能。

Coinbase作为首家上市的加密货币交易所，打破了交易所发展边界，实现了加密货币破圈，不仅加速了加密货币领域的出圈范围，还加速了加密货币与传统金融之间的融合。

因此，Coinbase上市的意义不仅仅限于一家交易所的发展，甚至不局限于现有交易所的发展范式引导，而是上升到打开了整个行业发展的新阶段。

这也是上市效应带动加密货币整体大规模上涨的主要原因。

比特币在近一个月以来，虽然几次突破6万美元阻力关口，但是一直很难取得突破性上涨，仅在6万以上浅尝则止，完全没有表现出能够突破的迹象，而期间还多次出现较大幅度的下跌。

市场普遍认为，比特币的行情很可能短期内走到顶点，虽然市场表现仍然有利行情上涨，但是包括避险属性、机构购买、比特币支付功能扩大等行情的主要推动力量，在这轮牛市中的叙事已经出现疲软，无法继续调动更大的市场热情，这也是比特币在6万之后，迟迟没有突破的原因之一。

Coinbase上市，显然为比特币提供了新故事模型，更大规模的合法出圈，将带动加密市场新的用户和资金的大规模流入，从而形成新的上涨动力，同时，围绕交易所上市的故事，以及扩展出来的新市场机遇和规模，更多创新也会随之而来，这将为牛市提供持续发展的最大机会。

风险溢出增加

虽然，从目前来看，加密货币仍然具有很强的上升势头，突破性上涨趋势仍然明显，而比特币在突破了新高之后，形成的市场上涨动力更加明显，7万美元的新高不会等太久。

但是，Coinbase上市带来的短时快速拉盘，给行情增加了很大的风险。

一方面，目前市场对Coinbase上市后的市场预期非常看好，其IPO市值估价不断增加就是最好的证明。

纳斯达克将交易平台Coinbase在美直接上市的参考价格设定为每股250美元。在完全稀释的基础上，这将使这家加密货币交易所的估值达到约653亿美元。据此前报道，4月14日，Coinbase宣布发行1.307亿股A类股票，完全稀释后，流通股为2.613亿股。

据CNBC报道称，在纽约证券交易所进行的五次重大直接上市中（Spotify，Slack，Palantir，Asana和Roblox），开盘价平均要比参考价高出约37％，按照这一规律来看，预计Coinbase的开盘价将超过340美元。

实际上，在FTX交易所，Coinbase股票合约CBSE的价格已飙升至600美元，这意味着市场对Coinbase的估值已超过了1500亿美元。

Coinbase上市首日的市值就超过金融巨头高盛，难怪灰度创始人、前首席执行官Barry Silbert发推称：“我不会以250美元的价格将Coinbase股票卖出。”

如此火爆的市场热情，必然会无限拉高Coinbase的市场价格。

另一方面，过热的市场往往会滋生更大的泡沫，在利好落地后，很可能会因为热情消退而造成较大范围的下跌风险，从而增加风险。

上市的热情所造就的行情，往往并不是真实市场的反馈，市场热度越大，滋生的泡沫也就越大，当潮水消退，泡沫消散，才能看到真实的海滩。

因此，过高的市场预期，实际上也增加了Coinbase的行情风险，一旦市场预期有所下降，引发的连锁反应必然会波及到加密货币的行情。

再加上加密货币行情本身在快速拉盘之后，必然会快速回落调整，如果两者叠加共振，那么造成的下跌幅度必然会大大超过单一行情的发展。

因此，虽然目前行情表现仍然良好，但是风险防范需要提前做好。

何况，最近关于比特币牛市可能很快结束的不利言论一直没有停止。

根据美国银行最新的基金经理调查显示，大多数的专业投资者都认为，比特币只是一场泡沫。美银最新调查显示，近74%的受访者表示，将比特币视为一场泡沫，仅16%受访者持相反意见，显示大部分专业投资者皆认为，比特币具有高度投机性。

行情快速上涨，更加为下跌增加了风险，与此同时，这次行情，增加了牛市发展阶段的判断指标。

与此同时，比特币三个月期货年化溢价达到了50％，创历史纪录。6月份到期的比特币合约的交易价格超过6.5万美元，12月期货价格达到73,500美元。比特币永续掉期未平仓合约达到181.5亿美元，创历史新高。

杠杆过度，溢价过高，也增加了行情的风险。总之，目前行情高度发展的情况下，做好风险防范很有必要。

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编译者/作者：飞扬跋扈的小白兔

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