寸土寸金的衍生品赛道YFX何以安放优质的Defi体验

为了降低跨时空交易的不确定性，更好地掌握未来，古人类社会就开始锲而不舍于某种交易工具。距今十余万年前，人类就学会了用附赘悬疣的东西去换取某种不易腐烂的物品，待收获之际，再用这种物品去交换成熟的谷物，从而实现了当下与未来不同物品之间的交换，降低了不确定性。

时至今日，传统的物物格局已被金融交互所取代，人类社会也已经发展出复杂的数学分析工具和成熟的金融工程学科。而随着金融的去中心化，一种新兴的，更为进步的金融产品形态摆在了我们的面前——Defi衍生品。

当前，DeFi的市值已经达到950亿美元，跟2020年1月的6亿美元相比，这个数字增长了15800％，但整个DeFi衍生品赛道的市值加起来与现货市值相比较却仍是凤毛麟角。一是因为产品的稀缺，二是因为机制的落后，但这丝毫不影响各项目在该赛道中的前赴后继，毕竟在整个加密市场中，不乏有很多专业的金融从业者，他们大多都认为DeFi衍生品为市场参与者提供了风险管理的工具。诚哉斯言，没有衍生品，人们的确无法低成本、高效率地对金融风险进行对冲和保险。

前赴后继但又悬而未决

如上所述，并不是没有优秀的项目在这一赛道做出过努力，如DYDX、dFuture等，但机制的原因导致用户在使用过程中出现了种种的问题，如早期dFuture预言机报价机制的交易延迟导致“科学家”有机可趁，为此dFuture只能提高滑点来应对，但提高滑点却是饮鸩止渴，用户的大量流失对dFuture造成了不小的反噬。

因此在衍生品产品的设计之初，对衍生品与DeFi的理解才是一个产品能否成功的关键要素。如：DeFi衍生品到底为什么能够帮助管理风险？其内在逻辑是什么？DeFi衍生品与传统金融衍生品除了基础资产不同以外，还有别的区别吗？相对于其基础资产，DeFi衍生品是不是第二性的，甚至是附加产品？

YFX作为一家DeFi衍生品赛道的新锐，对DeFi衍生品的思考与对用户体验的揣摩则表现的更为深刻。

YFX多维度的技术优势

从产品上线至被众多机构如NGC、SNZ等青睐，YFX只用了短短两个月，4月16日晚20:00结束的二期交易挖矿活动，YFX更是创造了令人叹为观止的数据：

累计交易额3,880,432,628

累计撮合交易230,012笔

总参与人数24,875

单日峰值交易额1,383,080,296

而在这些数据的背后，技术优势成为了最好的载体。

参考Uniswap等Dex的设计，YFX独创了QIC-AMM的做市机制。在该协议下，通过中心化指数价格报价，交易者参考此价格直接报价与自动做市商完成多空成交，整个交易流程的交易深度与做市商资金池的流动性相关联。

在整个交易过程中YFX会抓取多个中心化交易的的现货价格形成指数价格，用户在委托下单时，用户只需输入开仓成本、杠杆及方向，系统会冻结用户的开仓成本，同时系统会以此时指数价格作依据和开仓信息、开仓保证金一起上链，因为上链需要时间，在这段时间内因为行情波动，价格会有一定偏差，用户可以自定义容忍偏差的范围，当上链价格在此范围内，做市商会从资金池的可用余额中冻结一定数量的保证金，以此和用户的开仓成本冻结在一起，形成一个多空仓位，亦形成一个智能合约。

此外，YFX为每个交易对设置了一个对应的做市商池，用户可以选择做交易或参与做市资金池，用户参与做市商可以获得做市相关的收益，包括提供流动性获得的收益，以及用户交易手续费补偿做市池。

在YFX中，用户和做市商的杠杆率不同,通过参数配置，用户的杠杆一般是做市商的5倍。假设用户付出100USDT保证金，开仓10倍杠杆，开仓总市值1000USDT，此时假设做市商采用2倍杠杆做市，做市商将被冻结500USDT保证金。用户的盈利上限为做市商的保证金500USDT，做市商的盈利上限为用户的保证金100USDT。如果区块链出现极端情况，平台将以某一方的破产价格或强平价进行清算，避免整个系统出现穿仓的情况。

综上，我们可以把YFX的技术特点归纳为以下几点：

1.聚合报价：YFX采用的报价方式为用户先发送交易上链，平台按交易上链时间的价格上报区块链进行开仓、平仓交易。指数价格源于中心化交易所，平台的指数价格实时对外公开，用户可以查历史任意时刻的指数价格。

2.分仓模型：YFX仓位模型为分仓模型，不会进行多仓、空仓的单方向合并，也不会进行多空仓位的双向合并，即用户的每一笔订单都是一个独立的仓位，每个仓位独立结算。

3.动态深度：YFX采用恒定积分公式计算做市商池子动态深度。把LP池子可用余额利用正态分布概率模型计算自动做市商盘口深度。

除去技术本身之外，为了降低区块链上的计算复杂度，YFX在当前版本不设置资金费率，这就很大程度上降低了入金门槛，相较于传统CEX衍生品高额的资金费率来说，YFX的这一设计对用户的资金曲线更为友好。

当前，已有包括ETH Layer2、HECO、BSC、TRON在内的4条主流公链支持YFX，所有交易数据以及流动性数据上链，用户可以在每条公链对应的浏览器上实时查询到全部交易记录。从交易到管理，全部去中心化，无需担心资产安全。

对外的商务层面，YFX也在积极布局，就拿上述的几条公链所说，前不久YFX与xDAI官宣合作，以及获得了波场链开发者大赛的第一名。

YFX——治理代币经济模型

为了促进生态良性发展，YFX DeFi衍生品平台推出了权益代币YFX，治理代币YFX总量为100,000,000，其中：

1.代币总量的50%，用于建设社区生态，通过空投、挖矿、风险补偿、安全奖励、社区奖励等方式分发，预计分发周期为3年。其中首年分发?50%，第二年?25%，第三年?25%。

2、代币总量的15%，用于早期生态投资者的利益共建和IDO的市场定价。战略投资者初始解锁30%，剩余部分一年线性解锁。

3、代币总量的25%，用于回报创始团队以及早期股权投资者，团队和股权投资者初始释放20%，剩余部分股权投资者1年内线性解锁，创始团队2年内线性解锁。

4、代币总量的10%用于支持生态系统的建设和完善、头部交易所流通的相关费用、相关合作伙伴的建设、系统内部保险基金等.在需要的时候解锁，解锁之前会向社区同步公示。

经济模型方面，YFX还采用了通缩机制，平台收到的手续费的50%用于直接在各大去中心化币币交易所比Uniswap、Mdex、JustSwap等中不定期回购销毁，所有数据公开透明。另外还有不超过50%的风险基金可以用于平台币的回购销毁。

用户权益层面，持有平台币可以作为保证金进行合约交易以及拥有平台的提议权、投票治理权等权利。

综上，总体的代币模型设计合理，团队无预挖，团队解锁周期长，切实保障了投资者的权益，治理权的赋予更是将用户的权益与思考摆在了首位。

剥离技术所有，打破工具垄断

传统金融发展至今经历了三次剥离，BTC的出现是劳动与生产资料的剥离，DeFi的出现是公司所有权与生产过程自身的剥离，YFX的出现则标志着资本所有权形式发展进入第三阶段，它实现了资本所有权与项目自身相分离，跨越时间的藩篱，将多种资产以合约形式重新联结和组合，融合为新的、同质性的、标准化的可交易资产。

当然，更为重要的意义则是YFX让机构之外的普通用户也能接触到优秀的资产管理工具，这也是YFX的本意与初衷，让所有人都能进行公平公正的风险管理。

可以说。YFX的诞生赋予了资产更多的抽象价值形态，使得用户的资产再也不体现为盈利和亏损的唯二形式，风险对冲，套期保值，交易挖矿等形式也让用户的资产利用场景也变得更加丰富。

—-

编译者/作者：YFX中文社区

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。