阻挡PancakeSwap发展之路的可能会是不可持续的发行

PancakeSwap 迅速崛起，但在未来几周或几个月仍将面临挑战。虽然发行是 PancakeSwap 成功的核心，但这些发行也类似于稀释股权融资 ; 这类似于公司如何使用资产负债表中的现金来支付用户获得 (推荐奖金，新用户补贴等)。无论是传统的还是 DeFi 方案中，激励都需要有针对性和战略性，以奖励产生长期价值和网络效应的行为。在 PancakeSwap 的案例中，通过收益和其他激励措施实现的采用必须超过稀释的成本。

所以 , 接下来是什么 ?PancakeSwap 如何管理他们的通货膨胀和流动性采矿 (LM) 支出 ?

当下，每周铸造 806.4 万个 CAKE 代币，其中大多数立即被「烧池」烧掉 ; 这可以限制进入循环供应的 CAKE 的数量。为了对抗这些通货膨胀的影响，它用通货紧缩措施来燃烧 CAKE 和平衡总发行 使 CAKE 的奖励进入到循环供应，从每周 700 万降低到大约 400 万。

目前市场已经确定了一些方法 :

纯粹依赖通缩压力，使燃烧超过供应

制定长期 LM 预算，向其分配总供应量的百分比并限制供应量

每个程序都有铸造 CAKE

制定月度 / 季度销售预算和铸币供应

第一种方法是 PancakeSwap 的当前配置，但其通缩压力对供应通胀的影响可以忽略不计。

第二种 (也是最传统的) 方法不能很好地适应空间的快速移动特性，可能会导致供应分配过剩 / 不足。

第三种方法是最灵活 / 适应性最强的，但可能会遇到瓶颈或难以有效协调权力下放的管理。第四种方法是一种合理的中间立场。

猫鲨认为，将月度 / 季度 LM 预算与更有效的通缩压力结合起来，可能是一条更好的前进道路。实际上我们很难知道未来需要多少通货膨胀，这种不可预测性解释了为什么一些项目 (如 :Yearn，Synthetix) 需要重新设计他们的供应时间表和铸造更多的代币 ; 他们的财政部门没有足够的资金来资助协议开发和其他激励计划。如果不确定性是唯一的确定性，协议一般应围绕这一点制定灵活的货币政策，而不是武断地将自己锁定在严格的供应时间表上。

PancakeSwap 团队和社区可以提出每月或每季度的 LM 发行预算，通过治理或者让被选举出的理事会进行此预算。这样做可以减少代币持有者在奢侈的流动性上的花费，同时进一步刺激更多有用的流动性。关于代币持有者价值的话题，

结论

虽然 PancakeSwap 的增长令人印象深刻，但它最终还是要归功于 BSC，BSC 的成功取决于吞吐量和去中心化之间的权衡管理。然而，BSC 不可否认的增长凸显出了中心化的产品比去中心化的同类产品更被散户们采纳。随着越来越多的人参与到区块链技术中，每一个边际建设者和用户的意识形态会更少。开发人员会选择在不同的时间点对不同的因素进行优化，无论是通过去中心化实现的网络可伸缩性还是安全性。目前，PancakeSwap 拥有许多散户和关注度 , 但这可能转变为数据存储规模问题，正如以太坊遇到规模问题，并且其还伴随着 EIP1559 的延迟和可能的流动性分散 , 这些结果都会显示在 Layer 2 上的采用。

短期来看猫鲨认为，PancakeSwap 的成功既依赖于 BSC 的成功，也与 BSC 是共生的；随着 PancakeSwap 对 BSC 的吸引力越来越大，生态系统开始为 PancakeSwap 创造网络效应。

但 PancakeSwap 的未来会怎样呢？我认为PancakeSwap 已经超越了一个简单的分叉，有一条路可以让它更广泛地被社区接受。Sushiswap 最初也是一个吸血鬼分叉，它已经表明，通过产品差异化和创新发展起来的项目是有一席之地的。PancakeSwap 已经并将继续扩展其产品套件，以瞄准全新的参与者，其中许多人之前甚至从未使用过以太坊。最终，那些将更多用户吸引到这个领域的项目应该为它们所构建的东西以及如何优化以满足市场缺口而受到称赞。短期内，更广泛的社区需要认识到 PancakeSwap 为整个生态系统带来的价值，无论是在创新方面，还是在让更多的人体验到 DeFi 这方面。

—-

编译者/作者：橙链猫鲨

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。