解读Layer2.finance「原地扩容」方案亮点与潜力

IOSG Ventures 认为，Layer2.finance 可降低部署 Layer 2 的成本，有成为 DeFi 未来主要门户的潜力。

Layer2.finance: 扩容的外表，DeFi 门户的未来

众所周知，DeFi 通过其可组合性和无需许可性来促进开放的链上金融活动，通过各个 DeFi 协议，迅速形成一个更加高效的货币市场。然而就目前来看，由于昂贵的 Gas fee，秉持开放普惠低门槛的 DeFi 世界，正在变成一场似乎只属于巨鲸用户的游戏。在不同 DeFi 协议的交易手续费动辄 50 至 200 美元，让众多散户望而却步，这严重阻碍了 DeFi 实现下一个千万用户的目标。

为了解决这个问题，一些头部 DeFi 协议正尝试通过部署和转移到 Layer2 来寻求变局。比如，Synthetix 在 Optimism 上质押了 530 万个 SNX，占其在 L1 中 SNX 总质押量的 5%。Aave 目前在 Polygon 上在开启流动性挖矿之后的 TVL 达 20 亿美元，但其在 Layer1 上仍有 115 亿美元。今夏将要上线的 Arbitrum 和 Optimism 也十分令人期待是否会「出厂预装」一些 DeFi 协议。但同时社区对未来多链多 layer2 架构下的 DeFi 协议流动性和组合型割裂，迁移成本，迁移过程 ，相应的配套服务和基础设施是否跟上等等问题和技术取舍也有比较大的顾虑和疑惑。

作为解决这个问题的一个全新思路，Celer Network 发布了 Layer2.finance。不同于第一种思路，Layer2.finance 的扩容方法不是通过迁移 DeFi 协议进行的，而是通过迁移用户和流动性到 layer2，实现对已有 DeFi 生态的「原地扩容」。用户通过将资金放入一个 layer2 rollup 合约中，将流动性转移到 layer2.finance 的 rollup 链上。从 layer1 的视角来看，相当于形成了一个多个用户的流动性聚合池。在 layer2 的 rollup 链上面，用户可以对自己存入 layer2.finance 的资金作出操作，比如放入借贷协议，或者参与各类流动性挖矿，获得收益。这里需要特别注意的是，layer2.finance 上用户进行的 layer2 操作并不立刻发出 layer1 的资金转移，而只是表达了一个用户的「资金分配意愿」。当 layer2.finance 上面有较多用户的时候，一段时间内相同的资金分配意愿可以通过 layer2.finance 无需信任的聚合成为一个单独的 layer1 资金转移交易，总的资金转移量为所有相同资金分配意愿的总和。通过类似「拼多多」的方法，layer2.finance 达到了让散户在和 DeFi 协议交互的时候分摊和极大的降低成本的效果。从技术角度 layer2.finance 主要的创新点是基于 layer2 的成本降低，从产品角度它将有成为 DeFi 未来主要门户的潜力。

Layer2 技术方案和取舍

在第一个版本中，Layer2.finance 使用 Celer 自己开发的 Optimistic Rollup 架构，挑战期（防诈骗窗口期）的存在导致了延迟的产生。在将其交易请求打包发送到 L1 的 DeFi 协议之前，用户可能需要等待几个小时。同样从策略池中撤回资金也需要差不多的等待时间。

然而，Layer2.finance 已经通过简化状态和计算将漫长的挑战期从几天缩短到了几个小时。加之 Celer State Guardian Network （SGN）作为分布式瞭望塔来监视 Layer2 状态，这也为 Layer2.finance 增加了一定的安全性。因此，虽然减少了挑战期时长，但并没有人因此承担风险。

除此以外，StarkWare 也已经放弃单独开发与 layer2.finance 类似的「 DeFi Pooling」的构想，并宣布与 Layer2.finance 建立合作伙伴关系，共同研究和推出 layer-2 版本，该版本将在第二季度末推出。StarkWare 是领先的 zk-rollup 解决方案公司，其提供的 ZK-STARK 算法给 DeversiFi, dYdX 和 Immutable X 等项目提高了很大的拓展性和产品多样性，可以预见 layer2.finance 加入 StarkWare 生态后会大大增强它的竞争力。

我们认为 Layer2.finance 在第一个版本使用 Optimistic Rollup 来发展自身是合理的，因为 Optimistic Rollup 上线快，后期迭代升级也更佳灵活。虽然 ZK Rollup 相比于 Optimistic Rollup 有更短的挑战期，但是因为 layer2.finance 的应用场景本身就需要用户等待共同聚合，额外的几个小时等待时间并不会严重损害用户体验，并且在用户量不是非常大的情况下， Optimistic Rollup 的平摊成本更低。未来通过与 StarkWare 增加 ZK Rollup 的版本后，集合资金分配时间和提现时间将大大减少，从而进一步丰富 Layer2.finance 在高并发用户下的应用场景，包括诸如聚合交易等。

富集用户的网络效应

目前，layer2.finance v0.1 （类似 beta 公测版本）已经在 Ethereum 主网上线一周，支持 AAVE，Compound，Curve 3Pool 三种协议，其中 Compound 和 Curve 自带流动性挖矿功能。当前的总锁仓金额 $1.5M，用户数 270+。据 Celer Network 推特披露，第一周，layer2.finance 为 900 笔 DeFi 交易共节省了 3.4 万美元的 Gas 费，平均每笔交易节省 40 美元。虽然相比锁仓数十亿的大规模 DeFi 协议相对较少，但已经在给参与其中的用户带来切实地益处，显示出 layer2.finance 的性能优势。

与很多其他的 DeFi 协议单纯追求锁仓量作为网络效应的度量不同，由于 layer2.finance 的成本降低来自于用户数的增加，所以对 layer2.finance 的另外一个很重要的衡量指标是参与用户数。

现阶段，layer2.finance 还没有形成初始网络效应，主要原因有二。首先，layer2.finance 尚未开启流动性挖矿，但在之后规划的 v1.0 上线后，layer2.finance 大概率会开启流动性挖矿，来做初始的用户获取；其次，目前上线的交易策略较为保守，用户在其他协议（如 harvest）可以通过额外流动性挖矿获得同样策略更高的收益，对于更激进和中等风险的大量策略，尚未接入。

如果上面两个问题都在 v1.0 正式版本得到解决，layer2.finance 将很有机会通过强大的网络效应和丰富的和不断随市场增加的 DeFi 策略吸引用户并获得很高的用户留存率。对于流动性挖矿，预期 Celer 会对现有的流动性挖矿机制作出改进，不单纯强调锁仓数额，同时强调用户数的网络效应。新策略接入的速度对于 layer2.finance 的用户留存是至关重要的。对于用户来说，如果有一个新的挖矿机会，会希望尽快在 layer2.finance 使用。Celer 团队也在官方网站中提到，他们正进行与 YFI，Uniswap，Sushiswap，1inch，Alpha Finance， DODO 和 Liquity 的整合，同时和尚未上线的 DeFi 协议合作，在上线之初就接入 layer2.finance 的策略接口，以尽可能拓展不同的策略池。

成为 DeFi 门户的潜力

Layer2.finance 的策略接口是可以灵活拓展的，并不单纯限制于和单一的 DeFi 协议交互。比如一个策略可以包含在 Maker 抵押一部分 ETH，借出 DAI 在 Curve 上面产生利息等这样的多协议策略。这也使得 layer2.finance 具有了和 Rari Capital，Harvest Finance 等聚合协议竞争的能力。但换一个角度来看，layer2.finance 也可以直接和这些聚合器进行整合，将聚合器本身作为策略的一部分，降低成为提供用户使用成本，给聚合器提供原本无法接收的长尾流动性，实现与策略聚合协议的双赢。

Layer2.finance 站位 DeFi 门户入口市场，虽然类似 instadapp 这类主打方便用户操作的 DeFi 入口平台可以吸引一些新用户使用，但是由于在 layer1 提供这样的解决方案实际上额外的增加了 gas 消耗成本，在新用户很有可能会从平台上流失。但是对于 layer2.finance 来说，用户不仅没有额外的成本，还会持续的享受低手续费的益处，以及对不同协议和策略简便的「一键操作」。如果 layer2.finance 平台上的 DeFi 协议能够随着社区的发展而快速迭代，将非常有潜力作为一个高留存的 DeFi 世界入口而进一步积累网络效应形成正反馈。

结语

IOSG 看好 Layer2 赛道在未来不断迭代出像 Layer2.finance 这样的创新解决方案。Layer2.finance 既不会带来流动性分散，也不需要重新在 Layer2 上开发或部署，未来通过 ZK-Rollup 集成可以额外适应极高并发聚合交易等场景。但目前其局限性也依然存在，有望在不久的将来（或许下一个版本）得到解决，比如：

用户需要承受一定的等待时间

现有策略数量有限，还有待增加

相对于其他协议，当前策略的 APY 还是相对较低

Layer2.finance 与 DeFi L2 迁移的方式对比

总体来说，layer2.finance 引入了一个绝妙的想法来解决 Ethereum 的 Gas 费用问题，将更多用户引入 DeFi 世界。虽然第一个版本仍有局限性，但我们依旧可以看到一个清晰可行的路线图，我们将持续关注 layer2.finance 的发展。

同时我们也看好 StarkWare 在 layer2 赛道的表现和发展，StarkWare 自主研发的 ZK-STARK 零知识证明协议是对 SNARK 的一个升级，旨在提供「零知识、简洁、透明、明显、安全」的密码学证明。从技术上讲，zk-STARK 不需要初始的受信任设置，因为它们依赖于抗冲突的哈希函数。这种方法还消除了 zk-SNAR 本身计算昂贵和容易受到量子计算机的攻击的假设。此外 StarkWare 还有 Validium 模式，在该方案下，数据被储存在链下，因此提高了效率并且更适用于高频的场景。

总之，不管是 layer2.finance 还是 StarkWare，在加密货币世界中，隐私及扩容协议具有巨大的潜力，并且可能是通往主流采用的开创性途径，我们将对这一赛道保持持续的关注和热情。

原文标题：《IOSG Weekly Brief | Layer2finance: 扩容的外表，DeFi 门户的未来 #75》
撰文：IOSG Ventures

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编译者/作者：链闻ChainNews

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