开放金融：成功退出策略的新要素

概述

对于初创企业家和VC / PE基金而言，退出都是最关键的步骤之一。 它可能是影响投资结果和整体财务目标的影响因素。 但是，退出似乎也是这个领域中讨论最多的话题。 尽管市场上似乎有越来越多的方法可以实现早期投资，但退出变得越来越具有挑战性。 由于迅速采用了区块链，加密和开放金融，诸如融合金融之类的去中心化资产协议可以为制定成功??的退出策略提供创造性，开放和灵活的方式。

退出到底意味着什么

退出，也许是创业企业家想要花费时间的最后一件事。 业主本来可以花费大部分时间来获得足够的资金，融资和完善他们的产品，而不用考虑所有艰苦的工作将如何结束。 然而，对于初创企业家和投资者而言，拥有一个良好的退出对战略至关重要。

在投资者方面，知道有可行的方法从投资中获利是许多风险投资家或私募股权（PE）基金的先决条件。 在企业家方面，他们的退出策略可能会极大地改变他们的业务结构和收入模型。 退出执行不佳（或根本没有任何退出策略）的初创企业可能将多年的辛勤工作变成徒劳的努力。

传统上，创始人和投资公司有几种退出投资并从中获利的方法，包括首次公开募股，并购或直接收购。 即使实体经济在2020年大跌，所有这些领域仍然令人惊讶地活跃。

国际律师事务所White＆Case的报告显示，2020年有2027笔与私募股权相关的交易，包括退出和收购。 这些交易的总价值接近4600亿美元，同比下降8％。 鉴于2020年的经济冲击，该值保持相对稳定。

在这项交易活动中，对于大多数初创企业所有者来说，IPO已经成为一种越来越流行的退出方式。 金融数据公司PitchBook的报告显示，尽管交易数量仍处于较低水平，私募股权公司仍录得至少745亿美元的退出价值，几乎达到十年来的最高水平。

图1.由私募股权公司主导的IPO退出初创企业

资料来源：Pitchbook； *截至12月上半月

更高的估值，艰难的挑战

尽管通过IPO退出似乎有利于初创公司和PE / VC，但过热的市场也可能会造成挫折。

麦肯锡（McKinsey）的一项研究以2017年为例，指出私募股权公司当年完成了2475次退出。 但是，该报告指出，挂牌越多，成功退出的难度就越大。

这种现象非常简单：当交易的估值上升时，卖方的期望也上升。 卖方通常会在市场炙手可热时要求更好的条款，这最终会减少成功退出的机会。

除了估值不确定性之外，要退出的创业公司还需要经历一系列流程。 其中包括18个月的准备就绪扫描，管理层退出和过渡后准备以及万一发生任何意外事件时的危机管理解决方案。 所有这些都会增加不可预测性和时间浪费的额外层次。

DeFi：一种现成的解决方案

对于创新者而言，每一个挑战都是机遇。 随着复杂程度的提高，尝试成功退出变得越来越困难。 在这里，开放式金融和去中心化协议的成熟可以提供现成的解决方案。

市场最近看到了诸如Convergence Finance之类的协议，该协议是一个去中心化的平台，允许真实世界的资产与DeFi的流动性联系起来。 这些协议为超过150万DeFi用户提供了新的投资机会，可以投资到最新的初创公司，而投资者可能将其视为退出投资的另一种方式。

其他示例包括…..

利用像Convergence这样的去中心化平台可以为初创企业所有者和投资者提供一定的优势。

简化和保护-无论通过IPO，并购或收购退出，所有这些方法都伴随着漫长的法律和会计流程，这可能会导致成本高昂。 去中心化的退出（例如通过Convergence）可能会减少很多繁琐的工作。 融合资产作为包装的安全性令牌存在，这意味着它们仍在法律上得到认可并受到保护 [certain] 司法管辖区。

更少的干扰-传统上，当初创公司开始退出时，所有者将重点转移到财务收益上，而不是专注于业务和运营本身。 这种转变可能会对业务产生负面影响。 一个更简单的分散式退出可以降低这方面的风险，并帮助所有者重新关注业务基础和价值创造。

更大的市场准入-去中心化的金融市场正在成倍增长，并且仍在迅速扩展。 如果投资者或企业主通过诸如Convergence Finance之类的去中心化平台退出（甚至只是部分退出），则意味着他们为拥有数百万活跃用户的增长最快的市场之一打开了大门，从而可以实现更加多元化的退出。

灵魂资本：一个真实的用例

市场已经看到，风投公司开始尝试去中心化平台。 灵魂资本就是其中之一。 总部位于香港的家族风险投资一直专注于创新和新兴技术投资。 它的产品组合包括该地区一些最知名的公司，例如面包车应用GoGoVan，3D视频游戏制作人EPIC Games和印度尼西亚电子商务巨头Tokopedia。

Soul Capital已宣布与Convergence Finance建立合作伙伴关系。 通过这种合作，Soul Capital的启动投资组合中的某些资产可以以包装安全令牌的形式在Convergence上进行交易。 任何拥有连接钱包的DeFi用户都将能够投资那些初创公司的一小部分，这使散户投资者首次可以使用其加密资产进行此类投资。 同时，这也可以被视为传统出口的替代方案。

Soul Capital的举动只是第一步，可能意味着整个VC领域将发生重大变化。 想象一下，一些大型独角兽公司的早期投资者可以跟随Soul Capital的脚步，通过Convergence将独角兽公司的股票提供给数百万的DeFi用户。 这可能是整个VC空间的突破性发展。

图2a：Soul Capital的网站图2b：Soul Capital的部分投资组合

来源：soulcapital.vc

结论

传统金融和去中心化金融比以往任何时候都更加紧密。 这些联系可以带来变革，使资产管理更具创造力和灵活性，并提供以前根本无法获得的机会。 Soul Capital只是利用诸如Convergence之类的去中心化平台的众多示例之一。 随着市场进一步接受开放金融，预计将出现更多与诸如Convergence之类的去中心化平台相关的退出案例。 展望未来，预计将有更多现实世界的资产进入DeFi领域以获取流动性，从而可能使Convergence等平台受益。

免责声明：本文仅供参考。 不提供或不打算将其用作法律，税务，投资，财务或其他建议。

—-

原文链接：https://cryptodaily.co.uk/2021/05/open-finance

原文作者：Oscar Yeung

编译者/作者：wanbizu AI

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。