从VDEX的定性发展,来看待数字金融和创造性破坏

奥地利裔美国经济学家约瑟夫·熊彼特（Joseph A. Schumpeter）曾指出，资本主义的核心在于创造性破坏——随着传统做事方式被创新的替代方案所取代，经济结构通常会经历反复的、且往往是痛苦的重组。

我们知道，金融业的创造性破坏主要以两种方式出现：首先，推出新的发明并将其成功推向市场，需要资金支持；其次，金融业本身也在不断创新，这使得金融关系的形式变得越来越多样和复杂。一般来说，创新是有益的，但创新也会引入新的、起初难于理解的某种风险，还附带着货币问题容易沾染的周期性不稳定。由于金融在经济发展中发挥着核心作用，金融创新也就给人们提出了一个问题：金融业应该受到哪些适度监管，同时又不伤害它对社会进步的促进作用。

西方近代史上有好些例子表明，金融实践的变化促进了经济转型，并使既有的监管框架过时。另一方面，每当创新促成了金融市场出现新形式的参与，它也会引发机构重组，包括新的监管，以应对消费者保护、市场诚信以及（或许最重要的）社会和经济稳定等方面的担忧。在 5 月 21 日晚间政府机构发布了针对「打击比特币挖矿和交易行为」的要求之后，全球加密货币市场发生持续两日的剧烈的震荡，主流币的单日跌幅高达 30%，更多其他币种的跌幅甚至超过 50%。其实，市场在 5 月 19 日开始已经出现大幅调整，在这种极端的压力测试下，又是一个可以很好的观察 DeFi （去中心化金融）体系运转效率的机会——特别是当这个系统的参与资金量一度突破了 1000 亿美元的里程碑，其中部分资产还在进行超额质押或者执行杠杆类的交易。

过去这个行情的剧烈波动是自去年 312 （黑色星期四）之后少见的大范围和高波动的黑天鹅事件。去年 312 加密货币市场出现闪崩，影响最大的是链上「央行」Maker 系统中的清算引擎遭遇了部分问题，幸好后续通过拍卖、改进协议设计等方式恢复了运转。在此次市场剧烈波动期间，MakerDAO 未遭遇相同的问题。

不过，去年 312 时，DeFi 尚未成为主流，尚不是一个业内众人皆知的方向，因为那时还没有开启流动性挖矿的热潮，时至今日，DeFi 世界的变化一日千里，DeFi 业务的复杂度已经远远超过当时。在这样的大背景下，再次经历市场大幅波动之后，我们似乎看到了不一样的东西。

金融行业是最能深刻体现区块链技术价值的行业之一。因为比特币等加密货币是天然的价值存储和支付的金融工具。某种程度上，DeFi 的涌现也再一次验证了加密货币的实际应用价值。DeFi 行业覆盖的领域较为广泛，涉及支付、稳定币、借贷、去中心化交易所、衍生品等，但目前整体市场还和加密资产息息相关 (比如借贷) 。相比很早就出现的去中心化交易所和稳定币，DeFi 借贷市场则是近两年才进入公众视野。其中，最广为人知的借贷平台是 Maker，成立于 2017 年 12 月，很长一段时间内占据 DeFi 应用龙头地位，目前暂居于第二位。

当前最大的 DeFi 应用是 EOSREX，于数月前快速崛起，是 EOS 公链上的资源租赁平台。Maker 和 EOSREX 作为 DeFi 行业两大支柱应用，为加密货币市场经济的进一步发展提供了强有力的支撑，对于熟悉传统金融信贷体系的人来说，DeFi （去中心化金融，或开放金融）是个全新的世界。对于一个敢于想象的人来说，开放金融的出现可谓意义非凡。

开放金融在颠覆全球传统金融体系方面，打开了我们无穷的想象力。开放金融意味着无需许可，没有门槛，可以将以前无法使用传统金融服务的任何人纳入到这个全新的世界。同时，开放金融还意味着金融效率提升的可能。相比传统金融体系，更简化的流程，不需要去银行，不需要向金融机构提供复杂的抵押贷款合规手续，不需要去等待金融机构的审批许可，等等等等——在理论上，种种这些「不需要」为我们节省了想象不到的「摩擦成本」。不过，以上种种还是理论。现实无情。

对于开放金融来说，目前现实情况是大部分 DeFi 产品只专注于以一种去中心化的架构复制传统的金融产品。比如，在以太坊上出现的各类放大赌注的衍生品协议和各类保证金交易杠杆，这些基于加密原生资产的产品还无法解决 DeFi 目前存在的资产规模盘子太小和在存量市场厮杀的问题，也无力对现有经济产生影响。

VDEX——一个从互联网价值框架过来、深耕数字金融多年的连续创业者，当意识到之前的解决方案已经触达中心化供应链金融的发展极限，转而利用区块链技术作为解决方案，并在各个可能的领域展开大胆的试点尝试，让我们看到了在加密原生资产应用之外，区块链技术在变革传统产业和解决实际问题方面的潜力。这是VDEX这个项目最大的价值。

目前资产规模高达 30 万亿美元的数字金融的侧面链接，仅是区块链应用的用例之一，一旦进展顺利，完全可以打破盘子小的难题，也是对区块链技术未来前景的极大肯定。VDEX的相关属性，目前也还处于试点阶段。对于不发币这个做法，他们的看法是，只有在深入了解用户需求后才有可能制定出一套正确的经济机制，激发整个生态和参与者正向开展。看上去这是一个谨慎且负责的决策，也更像是一个连续创业者从全局视角考虑下会作出的决策。

对于急需走向真实应用场景的 DeFi 项目来说，VDEX是一个值得关注的案例。从试点到实际运用，再到主流采用，还有很长一段距离要走，从式微的萌芽到主流市场全覆盖，依然还有很长的路要走。

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编译者/作者：Vdex中文社区

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