让时间给我们回报,让市场给我们价值

对于加密货币行业来说，至少从目前来看，拜登的一系列人事任命的确释放出一丝「利好」气息，但市场走向不可能押注在一个人、或是一群人身上。从基本面上看，如果新一轮经济刺激措施实施，一些传统市场投资者的确会将注意力转移到比特币以及黄金上，加上低利率等其他因素影响，比特币牛市持续下去的可能性很大。

几年前，数字资产的投资者主要是散户。而逐渐地许多像银行，资产管理公司和保险公司等机构投资者对BTC，以太坊和其他数字资产越来越感兴趣。对于这些类型的投资者，需要满足监管要求，风险管理和传统投资流程。数字资产生态系统发展迅速，现也提供了数十年来我们从传统金融市场中了解到的必要的法律确定性。

但是，寻求投资数字资产的机构投资者还需要技术基础架构，以轻松，高效和安全地进行管理数字资产。对于不同的投资者类型会有不同的解决方案。比如，通常需要一个买卖盘传递系统（order routing system，简称“ORS”）来更大规模地执行订单，以使价格不会因市场流动性低而受到影响。如果将这些系统连接到为所购买的资产提供可靠的存储和安全服务的机构级加密托管人，它们将变得更加强大。此外，持牌券商经纪人执照可以简化投资流程。

最后，BTC和其他数字资产可以转换为银行可接受资产：这需要特殊目的工具（SPV）的结构，从而会产生额外的成本；但这样做能够允许大型资产管理公司进行投资，因为他们需要“银行可接受”资产。

近来，人们对BTC和以太坊的好奇心和兴趣再次增长。几年前，只有技术驱动的散户投资者对此感兴趣。数字货币的上一次热潮发生于2017年年末，而之后社会经济趋向下行且经历了一段低迷和停滞期。在这段时间里，不仅有更多的私人投资者提高了对BTC和以太坊的了解和兴趣，而且银行、资产管理者和机构投资者也越来越多地参与了进来。

尽管金融机构几年前基本上无视或拒绝了BTC，但这类公司的员工（包括决策者）现在表现出越来越多的兴趣且开始询问相关的问题。对于银行、资产管理公司和机构投资者而言，下一步策略即是决定是否要投资BTC和以太坊。有趣的是，以太坊区块链平台也被更多人视为全球资产管理平台：例如，证券型代币是一种运行于区块链系统的代币形式的证券。在大多数情况下，“加密货币”以太坊被用作部署此类代币的基础层。桑坦德银行和法国兴业银行等大型银行也在以太坊平台上部署了债务工具，这些均验证了非零售投资者确实对该领域是充满兴趣的。

经济学家阿尔钦说过，经济学其实不关心人是否理性，而关心人是否可以存活。进一步说，其实是关心存活的条件。

paydex认为，数字资产市场经过了十年的野蛮生长，多数人对它的印象是炒作、泡沫、高风险等。对某个事物的评价，每个人都有其自己的观点，我们认为分析的核心不是实然，而是应然。我们可见的未来的趋势之一就是数字资产行业不再围绕着“区块链”这个主题发展。事实是，已经有越来越多的传统公司发行数字资产，也有越来越多的初创公司以数字资产形式进行融资。以“数字资产项目即是创业项目”为基础，我们先解释行业何以吸引初创项目的原因，进而阐述为了使行业未来变得更好初创项目的使命是什么。我们在前文提过，好的投资品总是能形成产业链，带动上下游产业的发展。本身行业发展就在初期，许多创业者热衷寻找下一个“BTC”“以太坊”，并围绕其进行开发。如果能寻找到下一个好的标的，在其上下游产业创业时竞争也相对小。现在就有许多团队围绕Polkadot和Cosmos的产业链进行开发。融资和退出的方式更为灵活，使项目更容易获得青睐

在传统投资的领域，因为投资退出周期长、股权变现难等等原因，往往投资人在挑选项目时考虑的问题更加客观和实际，对项目资质的要求往往也更高。在过去很长一段时间内，上市对投资机构来说实际意味着终点。而利用paydex代币进行融资和退出的方式更为灵活，这就给予了项目更多机会，这些机会包含资金、影响力、认可度等等。而上交易所也并不意味着终点，众所周知，数字资产市场存在着各种各样的多空机制、金融衍生品等，这使得优胜劣汰也更为灵活。市场是双向选择的过程，并不是只有最优秀的项目才有资格获得认可。这并不是替目前项目整体质量不高而作的诡辩。

这只是最初阶段，项目最终是否优秀，市场会给我们答案。

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编译者/作者：Paydex

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