百汇BCR：国内首批9只公募REITs全部超募

5月31日(周一)，富国基金、华安基金、平安基金、博时基金等九家公募管理机构，旗下9只获批的公募REITs基金产品，在确认最终认购价格后，开始向公众投资者发售。

首批公募REITs呈现出机构认购火爆的现象。从公告来看，9只产品在线下机构认购环节，均实现了超比例认购，平均有效认购倍数近8倍。其中“蛇口产园”、“首钢绿能”有效认购倍数分别达15.31倍和11.13倍，而面向公众募集时间只有2-3天。

REITS是什么？

公募REITs(RealEstateInvestmentTrusts)基金，是一种公募创新产品，全称为“公开募集基础设施证券投资基金”，旨在指依法向社会投资者公开募集资金形成基金财产，投资基础建设项目，由基金管理人管理项目并将产生的利率分配给投资者的标准化金融工具。

REITS的本质

给重资产重负债的企业提供一个长期的，低成本的融资渠道，发行商多数是房地产公司，投资者购买REITS可以享受相对稳健的房租回报，还有物业升值带来的收益。

火爆原因

·?首批公募REITs呈现出机构认购火爆的现象。根据公告，九个REITS的募集时间仅有2到3天，最新消息 9只产品在线下机构认购环节，均实现了超比例认购，平均有效认购倍数近8倍。

对比股票，普通基金，以及债券等传统金融工具， REITS具有业务单一，简单易懂，稳定分红，流动性强，专业管理，市场波动性小等特征。对比直接购房，REITS门槛低。

此次申购价格便宜是火爆的原因之一，九只REITS中，中航基金旗下“首钢绿能”的最终发售价格最高，为13.38元/份；平安基金旗下“广州广河”的认购价格也高达13.02元/份。其余7只产品每份认购价均在10元以下。

REITS真实收益如何？

·?这9只REITS, 资产池小，流动性不强， 不适合追求高收益的投资者

·?收益率上看，比债券高， 但比不上股票，和混合型的基金，预计九只REITS的派息率大致为6%，最高不超过12%。

·?从目前公募REITs的指引上来看，投资人主要还是以机构投资者为主，有长期稳定的资金来源、且对收益要求比较稳定的投资人更适合投资REITs。

·?风险敞口上来看， 属于中等， 但由于是新产品，可能会被炒高， 若能低价入手，高涨时卖出自然好，如果已经抄起来了，就不必要入场。

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编译者/作者：金融财经小白

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