通胀要来了吗

美国当地时间16日，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议后，宣布保持现行货币政策不变，维持联邦基金利率目标区间在零至0.25%之间，并继续保持每月至少1200亿美元的购债规模，符合市场预期。不过，美联储当天大幅上调了今年美国通货膨胀率增长预期至3.4%。美联储主席鲍威尔在会后表示，近几个月来，通胀水平虽已超过预期，但推高通胀的具体因素“似乎将是暂时的”，调整政策立场时机尚不确定。美联储联邦公开市场委员会18名成员中的11名官员预计，目前的利率水平将保持至2022年不变。市场普遍预计，美联储最早可能将在2023年进行疫情暴发后的首次加息。

其实在美联储加不加息这个问题上大家一直都有共识。那就是美联储加息是迟早的事情，这是因为在疫情受到控制后，美联储不可能再维持现在超宽松的货币政策。市场主要争论的是美联储到底什么时候加息。有悲观的认为今年下半年，美联储就必须加息了。也有乐观的认为，加息的问题需要到2022年，才会去考虑。不过，无论美联储何时加息，当下美国愈演愈烈的通胀问题都将是美联储必须考虑的问题了。

美国劳工部数据显示，4月和5月CPI年率分别为4.2%和5%，均创2008年夏季以来最大同比增幅，踢除食品和能源价格的5月核心CPI环比上升0.7%，为1992年6月以来的最大同比增幅。巴克莱银行预计，美国通胀率将在第四季度达到3.6%，这几乎是美联储目标的两倍。提前加息已有试探信号

除了需要解决通胀问题外，耶伦之前的表态其实也很值得玩味。耶伦之前曾称“如果我们最终的利率水平略微升高，这实际上对(美国)社会和美联储而言都是有利的。过去十年来，我们一直在与过低的通胀和利率作斗争，我们希望回到正常的利率环境。如果这有助于缓解一些情况，那么就不是坏事，而是一件好事。”

通胀和就业数据的不及预期，加之耶伦表态试探市场反应，美联储提前加息正成为越来越可能的事情。

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编译者/作者：比特币胖妞

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