汇承金融科技：以商票融资为抓手精准滴灌企业票据融资

据央行金融统计，截至2021年3月末，银票承兑余额11.64万亿，商票承兑余额2.44万亿，商票占比17.3%，这也是历年来较高水平；2021年3月末，银票贴现余额7.66万亿，商票贴现余额0.83万亿，商票占比9.8%。由此可见，商票总体水平很低，签发量占比高于贴现量占比，说明商票的融资变现环境还是差很多。票据市场天然与实体经济紧密相连，票据贴现一端连接企业、一端连接银行，实现了资金从货币市场流向实体企业，是支持实体经济尤其是中小企业发展的重要融资手段。

大力发展商票，有利于供应链金融的全面发展

商票是在商业信用基础上产生的金融工具，实质是一种延期支付凭证，所代表的债权债务关系又使其具备融资功能。

国家鼓励发展供应链金融（政策），供应链金融的核心是支付，支付最主要的方式是票据，分为银票和商票。商票主要由商业信誉较好的核心企业（央企、国企、上市企业等）签发承兑用于采购支付，供应链上的任何一手都有可能需要融资。

标准化票据重启后将有何发行趋势？

从标准化票据底层资产市场来看，银票标准化问题不大，其本身具有极强的流动性，但标准化后收益率相对不高；商票流通规模较大，可能存在贴现风险，但可以提供比较高的业务收益率。

因而，短期内银票规模更大，暂时将保持快速的发行规模；商票发行相对缓和，但随着商票资产流通度提高，商业汇票信息披露系统的推广，未来以商票为底层资产的标准化票据产品将是业务发展的主要模式，特别是与核心企业信用关联的未贴现商票。

商票在票据市场中的地位将大幅提升

现阶段商票之所以发展缓慢，究其原因不外乎资产端、资金端和中间端的信息不对称。资产端来看，企业商票运用能力弱，导致市场供给小，同时也存在有些企业过度承兑滥用商票，导致市场对商票资产呈不信任。资金端来看，一是市场最大资金主体商业银行对企业商票授信不充分，授信银行无法追踪最终持票人导致没有办法提供商票融资服务；二是公开市场基于商票创新还不充分，公开市场主要注重长期资产，对商票缺乏充分认知，而且市场监管部门对商票创新监管上没有达成一致。从中间端来看，就是信息不对称，商票资金信息和资产没有统一平台匹配，对商票主体信息难以获取。

深化大数据挖掘，精准滴灌企业商票融资

从目前市场来看，商业承兑汇票在银行授信中占比非常低，并没有成为企业融资的主流产品，融资线小编分析认为主要存在以下几个方面的问题：

首先是流通性比较差，商业承兑汇票是属于企业信用，并非银行信用，由于我国缺乏一个权威的针对商票业务的企业信用评级机构，普通人无法判断开票企业的信用等级，如果开票人企业知名度和信誉度不高，供应商就不敢轻易接受企业的商票。

其次是贴现比较困难，目前绝大部分的商票是在银行办理贴现，但银行办理商票贴现需要占用开票人或者持票人的授信额度。持票人往往是中小企业，申请授信额度时很难根据银行要求提供抵押物或其他强担保措施；开票人虽然一般是大型企业，但也不愿意让持票人占用自己有限的银行授信额度，否则就直接开银行承兑汇票了，而且授信银行有业务区域限制，通过银行进行贴现的商票规模非常有限。

最后是商业承兑汇票目前并没有进入银行监管范围，没有在企业征信记录进行登记，开票企业容易虚构贸易背景过度开票，变相增加企业负债，贴现机构无法进行总额监管。

汇承搭建企业汇票专业服务平台，赋能商票

与传统的商票贴现模式不同，汇承金融科技通过金融科技的创新能力重塑供应链金融融资新模式，践行普惠金融为中小微企业实现安全、高效、普惠、绿色的商票撮合融资服务。利用平台每天都会产生的海量交易数据和供应链条数据，围绕这些数据，平台建立了企业风控模型和供应链上下游融资需求，针对性地开发新的商票服务产品，使商票融资更加智能化，从而提高金融服务效率，从根本上降低企业商票的融资结算成本、融资成本，增强资金和资产流动性。

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编译者/作者：财经商业报

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