从技术升级，看以太坊长期价值及短期风险

以太坊技术升级利好在即

最近，以太坊迎来重大技术升级利好：一是以太坊2.0已经敲定了完全过渡到权益证明（PoS）的规范；二是激活伦敦升级。

据Trustnodes 6月23日报道，根据开发人员的一次电话会议称，以太坊2.0已经敲定了完全过渡到权益证明（PoS）的规范，即所谓的合并。以太坊开发者Tim Beiko表示，ETH 2.0“现在在共识方面有了适当的规范”。他说，该规范“从Markdown文件开始，逐渐演变为当前的Python可执行规范”。他们可能会遵循ETH 1.0的相同方法，通常依赖于通过核心EIP的操作码引导。

在此基础上，以太坊测试网 Ropsten 已于 6 月 24 日 10 点 03 分在区块高度 10499401 处激活伦敦升级。

本次升级包括了改变以太坊 1.0 Gas 费用市场的的 EIP-1559 以及将难度炸弹推迟至 2021 年 12 月 1 日等更新。此后将在 Goerli 测试网上于区块高度 5062605 处（预计 6 月 30 日）、在 Rinkeby 测试网上于区块高度 8897988 处（预计 7 月 7 日）进行伦敦升级，待测试网升级成功之后将计划升级以太坊主网，测试网 Kovan 的升级可能在主网升级之后。

据Watchtheburn.com当前数据显示，以太坊测试网Ropsten激活伦敦升级后已销毁约8.55 ETH，价值超1.6万美元。

ETH2.0一直都是以太坊最大的利好，通过技术升级带来公链性能提升，从而提高可扩展性、安全性，通过提升处理能力，降低网络费用来增加底层网络的应用价值及规模，从而提高以太坊的基础网络价值。

自ETH2.0升级开启以来，行业内就掀起了新的应用热潮，爆发了DEFI、NFT等规模性应用生态，通过应用价值赋能行情，掀起了技术及应用高潮的同时，也推动了牛市行情的深入。

因此，以太坊的技术进展一直都是包括以太坊在内的行业重要利好，也是推动行情的最大自驱力。

除了以太坊技术升级带来的推动力之外，目前，以太坊有两大值得期待的趋势性利好，有利于中长期行情发展。

一、通过质押锁仓等模式，增加了ETH的需求及应用价值，从而利好行情。

目前对ETH的应用需求主要表现在两个方面，一是ETH2.0自身的节点质押，二是以太坊生态Defi、NFT的质押和燃料。

据欧科云链OKLink数据显示，截至上午10时，以太坊2.0存款合约地址已收到589.78万 ETH，占当前以太坊供应量的5.07%，近24小时新增168** ETH。

另外，虽然随着行情呈现下跌走势，DEFI、NFT等生态也受到很大影响，无论是流动性挖矿，还是NFT市场都不同程度受损，也降低了对ETH的质押和使用量，但是长期的市场需求正在随着生态规模的扩大而不断增加。

因此，从ETH的供需关系来看，具备长期上涨的动力。

二、通过底层网络应用，增加以太坊的应用价值及出圈范围。

目前，对以太坊的应用已经不仅限于圈内生态的底层网络基础，二是扩展到主流社会的采用上了。

以色列金融日报《Globes》报道，以色列央行采用以太坊技术进行数字谢克尔的内部试运行，但并未说明消息来源。对此，中央银行发言人也没有立即发表评论。

此前，在债权发行、结算等底层网络应用上，也得到了主流社会的采用及认可，目前以太坊是主流社会采用的主要公链，这为以太坊提供了更加有价值的出圈效应，也更加利好原生ETH的出圈。

随着ETH2.0的推进，ETH也实现了更大的价值赋能，及应用需求增长，从而提高了行情的上涨动力，在本轮牛市中ETH价格最高推到了4371美元的高点。

一份新的Glassnode报告指出，尽管ETH价格从4300美元的高点下跌了55%，但许多长期的以太坊持有者（>155天）仍有不菲的利润。相比之下，以太坊的短期持有者（<155天）则眼睁睁地看着他们的收益蒸发。Glassnode表示：“在未实现收益几乎达到市值的46%之后，短期持有者现在持有的账面亏损总额为市值的-25%。而长期持有者仍然保持盈利，持有相当于市值80%左右的账面收益。”Glassnode补充说，亏损者清算其持有的ETH的可能性更高。

短期风险

尽管以太坊建立了较好的行业基础，及长期发展的价值趋势，但是，从短期形势来看，并不乐观，尤其是在最近行情出现多次深度下跌后，更加剧了以太坊危机。

从以太坊目前的表现来看，酝酿的危机远远大于加密货币现有的行情趋势。

首先，从以太坊相关数据来看，无论是网络活跃程度还是资产流量，都呈现下降状态，增加了行情下跌趋势。

据欧科云链OKLink数据显示，同期以太坊24h链上活跃地址数逾**.82万，环比下降4.16% ；链上交易量近230.24万ETH，环比下降56.96% ；链上交易笔数逾120万笔，环比下降7.59%。

行情的下跌，还引发了Defi清算危机，从而危及到Defi的生态收益，连锁反应加重了以太坊危机，导致大量用户和资金的流失。

从非小号数据，我们可以看到，目前以太坊的总市值不断下降，截止写文为2325亿美元，而BTC则呈上升趋势，达到6557亿美元，ETH与BTC之间的比例，已经从近50%下降到近三分之一。

以太坊正在失去5月建立起来的行情领涨、市值占比、以及后市行情期待等多重优势。

投资者的行为也从向以太坊为重心转移，重新回到比特币上。

6月24日，Santiment发推表示，Twitter上的加密用户似乎正在从以太坊转向比特币。人们对以太坊的看法达到2018年6月以来的最低点。加密货币市场目前处于恐慌之中，比特币被视为安全港资产，因此它相对于以太坊的主导地位不断增长。Santiment认为，这也可能有利于山寨币。

在一定程度上，以太坊正在失去此前建立起来的与比特币竞争优势的主导地位，因此，从短期行情趋势来看，比特币可能会重新超越以太坊，拿回此前失去的领涨地位及市值上涨基础。

不管怎样，虽然以太坊具备较强的行业带动能力，和长期看涨的发展趋势，但是短期风险正在加剧。

根据OKEx行情数据显示，截止写文，BTC价格重回3.5万美元以上，而ETH仍然处于2000美元以下震荡，实际价格为1993美元。

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编译者/作者：飞扬跋扈的小白兔

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