为什么当前的通胀浪潮会消失杰罗姆·鲍威尔认为通胀强劲但持续时间很短。为什么有些人预计汽车、芯片和其他关键商品的价格会停止上涨？
美联储主席杰罗姆鲍威尔昨天向国会承认，美国经济的通胀影响“比我们预期的要大，而且它们可能会比我们预期的更持久。”美国5月份消费者物价指数同比上涨5%，为13年来的最高水平。不包括食品和能源的通货膨胀率为3.8%，是该数字30年来的最高水平。
这一切都令人担忧，随着大流行结束和刺激措施继续进行，通货膨胀理所当然地成为讨论的焦点。持续5%或更高的通胀将证明反美联储、硬通货论点的正确性，该论点为许多比特币拥护者提供了动力，也是测试数字货币是否是一种抗通胀对冲的真正机会。
本文节选自The Node，CoinDesk每日对区块链和加密新闻中最关键故事的综述。你可以在这里订阅完整的时事通讯。
但鲍威尔周二没有发出任何主要警报，持有通胀效应在很大程度上是暂时的，大流行后重新开放需求的产品。鲍威尔举例说，由于每个人都接种了疫苗，并决定同时段旅行，因此对机票的需求大行其道。
他可能还提到了租车、二手车、显卡、优步游乐设施或房屋级木材的价格。当然还有其他例子，当然还有其他例子，但这些可能是最具代表性的，你可以粗略地称之为供给驱动型通胀。简而言之，美国整体物价上涨的主要动力，不是资金盈余高于大流行前水平，而是在许多情况下低于大流行前水平的商品和服务供应。
这是我最近在德克萨斯州拍的一张二手车停车场的照片。
20210610_121302（大卫·Z·莫里斯，Coindesk）
你对通货膨胀的心理模型可能是有人拿着一辆装满钱的手推车去杂货店买面包，但也可以加上这个形象——在一个到处都是疯狂想出行的人的国家里，一个几乎空无一人的二手车停车场。
二手车市场的复杂性代表了更广泛的供应限制。二手车价格正在飙升，因为许多汽车制造商在2020年初取消了关键芯片的订单，押注这场大流行意味着汽车销量将长期下滑。他们大错特错，但当他们决定需要更多芯片时，制造商已经接纳了其他更有价值的客户。所以现在，原始设备制造商不能生产那么多新车，人们开始大量转向二手车。
取代这些汽车制造商合同的芯片可能有时包括显卡，或GPU，它们的价格也因与我们所认为的“通货膨胀”无关的原因而飙升。特别是在大规模流行期间，以太坊的价格飞涨，吸引了矿工对GPU的需求，让游戏玩家们彻底绝望。GPU等计算机外设的价格是CPI计算的一部分（尽管CPI衡量零售价格，而不是最近几个月eBay上GPU的大幅加价）。
其他故事是相似的。木材价格在4月和5月暴跌，因为人们希望新房的价格远远高于大流行前的水平。最近几个月新开工的房屋数量超过了大约2005年以来的任何时候。
当然，这一需求的一部分是由大流行救济所促成的。但即便如此，也不能让人们普遍理解为通胀。正如诺贝尔奖得主、进步经济学家保罗克**曼所言，这里的关键问题是暂时性通胀和核心通胀之间的区别。而当前的许多大通胀驱动因素都有明确的解决方案，不涉及限制货币供应。
部分领域，随着先前那些需要房子/机票/新车的人得到满足，我们已经看到需求下降。我写这篇文章的时候，木材已经开始塌陷，今天下降了5%。到目前为止，6月份二手车价格的月环比增长率已经从5月份的4.65%下降到0.6%。这一点非常重要，因为二手车价格在5月份的通胀数据中占了很大一部分，而且在6月份的CPI计算中，二手车价格看起来将实际上消失。
但其他解决方案将出现在供应方面，因为中断的供应链将自行重组以满足需求。汽车制造商最终会让他们的芯片供应商回来（特别是如果以太坊继续倾销的话），，些二手车将再次被填满。这将意味着，过去几个月，美元追逐稀缺商品，促使生产商生产更多商品，而非长期通胀，而是短期复苏。当不断增长的货币供给冲击到固定的产品供给时，就会发生通货膨胀。似乎很明显，当涉及到制造商品时，这不是我们在这里讨论的内容。
（当涉及到劳动力和工资时，情况明显不同，也更为复杂，我将向你介绍乔·维森塔尔，让你更深入地了解这方面的情况）。
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在接下来的几周内，我们将对这些问题有一个非常明确的答案；在7月第二周公布最新的CPI之前，6月份的通胀数据将陆续出炉。我敢打赌的是，随着经济平稳度过最后几次大流行的阴霾，通胀率将回落，如果不降到接近零的通胀前水平，至少会降到美联储和大多数经济学家认为可以控制的2%至3%。
原文链接为什么当前的通胀浪潮会消失
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编译者/作者：灰狼
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