在投资周期中常犯的错误分析

芒格老大爷曾说

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我们来看看大多数投资人在牛市和熊市中犯的错误，让我们经常警醒，不要犯同样的错误，不要掉到这些坑里去。

牛市第一阶段，少数聪的投资者在买入的时候，大多数的投资者此时本应该及早低位买进，却一直坚持不买进，此时所犯的错误在于该买时不敢买；

牛市第三阶段，这些后知后觉的投资者抗不住了，投降了，也跟风大举买入，想要搭上财富的快车，可是这时买入却成了错误，价格实在涨了太多太高了，市场情绪非常疯狂乐观，赢利的人得意忘形，敢问，证券公司门口的保安都成炒股高手谁来接盘呢？此时追高位买入的人，其错误在于不该买时却买了。

熊市第一阶段，少数聪明的投资者在卖出的时候，大多数投资人本应该及早高位抛出，他们却不愿意抛出，想赚尽最后一个铜板，其错误在于该卖出时不愿意卖；就这样一直坚持不卖出，抗到熊市第三阶段，他们实在抗不住了，投降了，也跟风割肉卖出了，可是这时卖出却变成了错误，其错误在于不该卖时却卖了。

这也是非常好的反面案例，它告诉我们，心理因素导致的投资错误所造成的最悲惨的结果能坏到什么程度——不但能杀死你的钱，还能杀死你的心。

当然，等到最后一批顽强抗抵的人都缴枪投降了，在高位跟风追涨买入，或者在低位跟风割肉卖出，就再也没有人能特立独行了，每个人都和大家保持一致。

牛市涨到最后，只有人买进，却少有人卖出，那么成交结束了，最后一个投降者的买入价就成了最高价，这一点就成了最高点，从此市场周期停止上涨，开始反转下跌，这个人成了牛市最后一个接棒的人。

聪明的人最先做，愚蠢的人最后做，牛市最后一个买入的人，就是那个最后才去做的傻瓜。

反过来也一样，熊市跌到最后，最后一个坚持不卖的人也投降了，从此只有人卖出，却没有人买进了，那么成交结束了，最后一个投降者卖在最低点，从此市场周期停止下跌，开始反弹上涨，这个人成了熊市最后一个割肉卖出的人。

本文来源《周期》读书笔记，部分为个人感触。
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编译者/作者：区块链富爸爸

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