健全的货币价值卡尼 – 比特币杂志：比特币新闻、文章、图表和指南

亲爱的卡尼博士，

这是一封公开信，旨在回应您 2020 年 12 月在 BBC 上的 Reith 系列讲座“我们如何获得我们所重视的”。 此内容现在也大量出现在您的“价值观：为所有人建设更美好的世界”一书中。

简而言之——为了帮助解决我们这个时代的重大问题——其中三个你简洁地概括为信用、Covid 和气候，你认为我们需要重新调整那些我们的经济不断向社会推销的估值。

我不是经济学家。 我作为旁观者而不是专家来写这篇文章。 我的个人和专业经验鼓励我在很长一段时间内看待发展。

我不怀疑你提出的问题，也不怀疑你试图解决这些问题的诚意。 在我看来，在你整个 Reith 讲座内容中，房间里有一头大象，你忽略了它，但它对我们作为一个社会的福祉至关重要——这是我们自己创造的危机。

这是健全的货币，我们不再拥有它。

你似乎认识到社会对时间的高度偏好。 你正确地陈述了“如果我们更重视现在而不是未来，我们今天就不太可能进行必要的投资来降低明天的风险。” 在系列讲座中向您提出的问题中，卡米拉·卡文迪什还提到了“地平线悲剧”，对气候变化产生了巨大影响——无法立即采取行动保护我们的未来。

你很容易忽略的是中央银行对此的贡献，在英国和其他主要发达国家，这几乎是绝对的。 多年来，政府债券市场的操纵导致政府债券的无风险利率接近于零。

我理解其中的逻辑——一切都是为了追求国内生产总值的持续增长并可以说是保护我们的经济。 中央银行正在充当数万亿美元固定收益市场的傀儡，他们的决定正在逐月递增。

但是几个月变成了几年，几年变成了几十年。

在协会中，我们不是生活在健全的货币时代。 以英国的 M2 为例，这已经从 2004 年的约 1 万亿英镑增长到今天的约 2.9 万亿英镑，仅仅过了 16 年。 英格兰银行的资产负债表已从金融危机前的约 1 万亿英镑增长到甚至在 Covid-19 爆发之前的约 6 万亿英镑。

有哪些影响？ 多年来，向所有参与者发出的经济信号不是储蓄，而是消费和消费。 而且，消息一直是“借来消费！” 在过去十年中，甚至在大流行之前，所有形式的债务，无论是主权债务、公司债务还是私人债务，都以令人瞠目结舌的速度上升。 难怪我们生活在一个时间偏好高的时代。

不鼓励个人储蓄他们的美元或英镑，而且如果他们这样做，他们也不能指望他们在未来保值。 乔治·奥斯本（George Osborne）甚至在您的系列讲座中评论说“一磅就是一磅”。 我不太确定。 毫无疑问，一磅可以由所有者转让，并且可以远距离携带。 但随着时间的推移，它是不可移植的。

令人担忧的是，主权债务市场所暗示的无风险利率构成了最终所有其他资产定价的基础。 为市场定价的必要价格信号几乎被严重操纵和扭曲。 问问自己，“股票市场现在如何才能比 Covid-19 黎明之前的水平更高？”

经济学家可以讨论货币流通速度，并找到方法来证明 M2 或其他货币供应量的增加是合理的。 他们还可以指出，过去 20 年消费者价格指数 (CPI) 通胀水平（英国和其他地方的同等水平）非常低，这是央行采取行动的理由。 我会争辩说，就这些中央银行政策对社会的影响而言，这是可悲的（并且可能是故意的）误导。 创造的货币导致了通货膨胀——资产价格上涨——包括房地产和股票，仅举两个例子。

这一点尤其重要，因为这些收益的分配是不平等的，而且严重偏向富人。 问问自己，“例如，英格兰东北部的现任房主如何轻松地进行交易以在伦敦的汉普斯特德购买房屋？” 资产价格通胀对社会流动性和代际公平有着巨大的影响。 潜在的量化宽松政策还有许多其他影响。 例如，在过去的 20 年中，为退休获得年金/保证收入的成本——退休成本——的飙升远远超出了预期寿命的提高。

您引用了任何社会的良好组成部分，即代际公平、收入分配和生活机会公平。 然而，你难道看不出你在担任英格兰银行行长期间自己的政策是如何在资产价格通胀、加剧社会不平等以及不惜一切代价推动债务和消费的情况下点燃导火索的吗？

从这些由此产生的不平等中感受到的破裂已经表现出来。 毫无疑问，这些破裂促成了英国脱欧； 他们帮助特朗普在美国担任总统 虽然 Covid 大流行本身大大增加了债务和广泛的货币供应水平，但它只是几十年前开始的加速趋势。

如果社会不能依靠用于为其他一切定价的基础货币的稳健性，他们怎么能对任何事物赋予正确的价值？

顺便说一句，我确实认为政府需要有很大的余地来充分应对 Covid 或类似的危机。 保守党议员史蒂夫贝克在你的系列讲座中提出了一个问题，我认为这令人失望，因为他似乎纯粹是担心政府大规模支出的政治能力不断增强。 相反，我会重视对稳健货币的长期影响。 政府巨额赤字的真正问题是我们继续滑入进一步的货币贬值以解决这些问题。 代价是无法估量的、缓慢的、沉默的，但它就在那里。

Stephanie Kelton 在她的《赤字神话》一书中非常清楚地解释说，政府债务和年度赤字不一定是发行本国货币的国家的主要关注点。 在我看来，这是一项实时进行的极其危险的长期实验。 它导致持续的货币贬值。

随着当前货币供应量和债务的增加，将难以放缓——事实上，英格兰银行自 2008 年左右信贷紧缩以来制定的政策没有任何形式的逆转。目前，中央银行家们甚至没有“思考”关于考虑“加息”。 他们不敢——如今央行行长在演讲中的任何不当言论都可能导致市场暴跌。

诚然，凯尔顿不提倡免费午餐，并将通货膨胀视为过度扩张的主要危险信号。

有一个问题是，我们是否会看到这个危险信号，直到恢复社会结构为时已晚。 正如杰夫·布斯（Jeff Booth）在他的《明天的代价》一书中所阐明的那样，我们生活在一个技术正在推动前所未有的通货紧缩水平的时代。 在一个理性的世界里，通货紧缩应该证明对所有相关方都是有益的。 然而，它不符合当前流行的凯恩斯主义经济学不惜一切代价的债务和通货膨胀的口头禅。

这种情况已经持续了二十年或更长时间，中央银行可能会继续努力引发足够的通货膨胀以降低现有债务的实际价值。 一旦进一步的技术进步不断降低能源成本，尤其是太阳能成本，这种情况可能会加速。

因此，一方面，我们受到技术驱动通货紧缩力量的无情影响。 另一方面，我们有暴涨的债务和央行政策，试图刺激 GDP 增长并扩大债务的影响，但失败了。 这不会有好的结局。

约翰·梅纳德·凯恩斯 (John Maynard Keynes) 引用了一句广为流传的话：“当事实改变时，我会改变主意。 你是做什么的，先生？” 我对中央银行家的挑战是，他们正在为数字时代采用模拟政策。 凯恩斯现在应该改变主意了。

让我们通过尝试用简单的术语阐明当前政府债券市场的状况来回顾一下。

借用你在讲座中的一句恰当的话“如果没有意义，那就没有意义。”

央行行长目前面临的命运让人想起爱尔兰的老笑话。 “嗯，先生，如果我是你，我就不会从这里开始。”

话虽如此，我们可以首先承认我们所处情况的当前危险：需要大幅降低对社会的时间偏好，不健全的货币正在导致分裂和社会不平等加剧，并扭曲我们所赋予的价值……一切.

我有一个优势，以不知名的公众身份写这封信给他那一代杰出的中央银行家。 虽然当时可能会被忽略，但如果它是对的，我可以指出它，如果它是错误的，则完全忘记它。 只有时间会证明一切，但我担心历史不会善意地评判你的 Reith 讲座或相关书籍，因为它完全避开了这个定时炸弹。

我已经走到这一步了。 你不喜欢说这个词。 您在整个四场讲座中都没有说过，只有一次含糊地提到了“从网络到加密”的危险。

我只会说这个。 如果更广泛的社会发现一种更硬/更健全的货币形式会怎样？ 绝对的、数字的、稀缺性的第一个，因此也是唯一有意义的表现？ 不可变、去中心化、无边界、可分割、可移植和可验证？ 过去十年表现最佳的资产？ 一种卓越的价值储存——从长远来看，超越投机者的短期交易——将随着时间的推移完全保持其价值？

当你拥有少量比特币的那一刻，你就会意识到，你拥有的比特币是永远存在的 2100 万比特币中固定且廉洁的总数的一小部分。 你会立即降低你的时间偏好，因为比特币将保留其购买力，作为整个网络的一部分。 这立即停止了不必要的消费。 它体现了我们目前对债务上瘾的极端对立面，因为它鼓励储蓄，而债务与储蓄相反。 其他一切——你提到的所有问题，包括应对气候变化——都是从这些根本性的心态转变而来的。 比特币可能有助于恢复我们对世界的价值观。

“比特币就是比特币。”

比特币精算师

参考：

马克·卡尼博士的 Reith 系列讲座。

卡尼博士的书也是如此。

杰夫布斯——明天的代价。

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原文链接：https://bitcoinmagazine.com/culture/sound-money-values-carney

原文作者：BitcoinActuary

编译者/作者：wanbizu AI

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