美联储和央行们为什么担心加密币？

近期的币圈监管和打压印证了一个浅显的事实，那就是大国强国对加密币总有一种忌惮，即使是态度最开放的美国也一样。老实说，包括比特币在内的整体加密币体系市值不过才2万亿美元，仅相当于一只大型美国股票，在美国300多万亿美元的金融资产中，只是绝对的一个小弟弟，更不要说全球金融资产——似乎够不上需要太忌惮的程度。那么这种重视来自何方？只是对新科技的敬畏吗？

市值显然不是重点。根本的原因应该是央行们看到了加密币的流动性对全球现有货币体系的破坏和影响。以比特币为例，最高峰时每日流动性（成交量）高达300亿美元，2021年上半年平均每日50亿美元，最近最低潮的时候每天30亿美元。看起来这个数字相比全球外汇交易量并不算大，全球外汇每日交易量大约超过6万亿美元，其中美元占89%左右交易对，也就是说每天美元的交易量大约是3万亿美元，比特币（按每天50亿美元算）平均只占美元交易量的1/600，表面看完全不值得重视。但是！但是！但是！每天3万亿美元的交易量是有巨大水分的，绝大部分都是同业拆借之类的业务，这部分交易量大致只是各银行账户上的调整，其实是够不上“真实交易”的，而如果以全球1500万人的零售外汇交易量来说，没找到最新的数据，按照蓝调的记忆，也不过是千亿美元级，说白了，比特币的高峰交易量相对于外汇真实零售交易量，已经不是“小弟弟”，而是真的“弟弟”了。这样的真实流动性，让比特币，其实还有以太坊，都显得有点“可怖”，不得不重视。以太坊的数据提一下，上半年已经结算量已经高达2.5万亿美元，全年预估5万亿美元的话，也几乎相当于一个中等强国的全部外汇结算量了。

顺便说一句，炒汇是国内另一个巨大的群体，类似于币圈，或者可以称之为“汇圈”，因为CNBC公布的数据显示，在1500万炒汇者中，35岁以下的中国交易者是推动外汇交易市场的主要力量——这一群体在所有经纪商客户中占2/3左右。2019年，这些交易者中的绝大多数（超过85%）年收入超过40,000美元。嗯，大部分混得比币圈的人好得多。币圈的人总有点“底层赌徒”的印象，被上层建筑左右看不顺眼，而汇圈则似乎有点“金融精英”的味道，哈哈一笑而过。

言归正传，比特币和以太坊的流动性太可怖，已经开始影响全球金融的流动性，这正是各大央行最忌惮的地方。而这种流动性，其实是区块链科技，包括点对点交易和去中介化等特点而形成的，是相对传统交易系统在科技上本质的进步。我们都很清楚，币圈的交易速度相对于传统金融账户交易有多快，根本上，这不是兔子和乌龟的竞赛，而是闪电相对于声音的速度差异，是“天道规则”，所以效率上存在本质落差，这就造成了加密币与传统金融法币之间流动性上的巨大落差。

这种科技上的落差，短期内可以以政策来打压压制，但显然，至少传统的法币和金融体系不得不从根本上应对这一挑战。化解这种挑战的两个路径，显然就是央行数字货币，或者就是法币的链上稳定币。

一般对于币圈币民来说，会简单地认为法币解决不了的是“通膨”问题，政府会不断超发法币，导致法币不断贬值，而长期来看比特币抗通膨的属性正是其优势所在。其实央行们也清楚这种坚实的逻辑，无论是数字法币还是稳定币，如果不解决通膨问题，那就无法从长期上压过比特币这样的加密币。不过现在从数字法币出发，应用同样的区块链科技，让央行们有了一种新思路，就是用“流动性增强”替换“法币超发”。

什么意思呢？那就是设想如果用数字法币替换了账户法币，那么可以起到一个作用，就是流动性增强，目前加密币相对于法币的流动性落差，最高可以达到20倍，即1美元流动1次的时间，可能相当于1美元的比特币已经流动了20次，那么用1数字美元替代现有美元，哪怕1数字美元不会提升20倍流动性，那4倍5倍是可能的吧？这意味着基础货币的乘数效应大为增强，市场上可能只有几万亿美元的基础美元货币，但乘数效应增强后，这几万亿美元本来带起的是20万亿美元GDP的美国经济，同样是这几万美元，数字美元化后却可能支持百万亿美元GDP的美国经济，因为乘数效应从原来的5倍可能变化到了20倍，这样5万亿美元的基础货币可以支撑的经济总量就从25万亿美元暴增到100万美元，改天换日，不外如是。

这正是加密币面临大国强国打压的历史背景。当然，蓝调并不认为央行数字货币之类的科技跃进能够让加密币完蛋，历史经验表明，事物的发展从来没有那么简单。最可能的变化，一方面是数字法币增强了传统法币的流动性，改善了货币乘数，但往往达不到央行所设想的质的改变；另一方面是比特币等随着发展，波动性下降，流动性也下降，市值增加，其流动性威胁减弱，资产属性增强而货币属性减弱，两个方面都往中间凑合。所以最后的结果大概率是数字法币与比特币等达成一种动态的竞合平衡，而不是谁消灭了谁。

从总的历史趋势来看，最近这几年正是群雄并起的时候，从国内的DCEP开始，数字法币开始大行其道，央行们打压比特币（竞争对手）的声音开始放大，但同时提醒了很多人对于比特币的重视程度，加码比特币这一头的也不乏其人其机构，所谓利好利空，从历史角度不过是一场金融大博弈的开始。

以上就是蓝调对于全球大国强国央行近期对于比特币打压声浪较大的一些思考。一家之言，仅供参考。

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编译者/作者：蓝调99

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