可持续性是投资的重点！Bullish开启测试

行情慢慢好转，昨天，比特币再次冲破了4万美金，接下来是向下还是继续上涨，那么，就要看未来的情绪面了。但是，相对外部的市场而言，其实还是这边独好。

作为币圈投资者，其实，我们更应该面对更多的不可确定性，同样，也积极面对外部的风险，但是，更应该看好未来。昨天，看到一篇文章，特别好，先分享给大家：

引领可持续投资的蓝图

作者：Vinay Shandal、Dean Frankle、Céline Boyer-Chammard、Chris McIntyre、Blaisiane Blanchard 和 Douglas Beal

大多数资产管理公司认识到可持续投资是新标准。但了解是一回事，交付又是另一回事。事实证明，交付具有挑战性。太多的资产管理公司继续以零碎的方式处理环境、社会和治理 (ESG) 问题，导致同样零碎的流程使公司更难获得区分其产品所需的深度洞察力并提供真实 ESG 的可靠证据 价值。

从我们最近对 50 多家资产管理公司（总管理资产 (AuM) 为 20 万亿美元）的调查以及我们在该行业的工作来看，我们看到了 ESG 成熟度的全方位情况。一些公司已真正将可持续性融入其 DNA，而另一些公司则在苦苦挣扎。只有约四分之一的受访者表示，他们使用完全集成的 ESG 管理 20% 或更多的资产。缺乏 ESG 整合现在正在触底线：三分之一的美国资产管理公司报告说，由于 ESG 能力不足，他们失去或有可能失去超过 20% 的机构授权。未能改进其产品和能力的资产管理公司可能会被客户抛在后面。

可持续投资值得正确对待。今天的领导者享有我们认为将持久的竞争优势。

可持续投资值得正确对待。今天的领导者享有我们认为将持久的竞争优势。他们能够整合重要的 ESG 信息、应用差异化的专有数据，以及创造一种吸引和留住顶尖人才的有目的的文化，将建立一种品牌形象，吸引有眼光的高价值客户，并使行动迟缓的同行更难 取得进展。

好消息是可持续投资领导力的蓝图。我们深入研究了如何在资产管理公司的背景下进行可持续投资，并在过去几年帮助许多公司将这些见解付诸实践。基本框架是常识。它是整体性的，因为可持续投资本质上是一个从创意产生到报告的端到端过程。每个部分都必须集成在一起，以便在监管机构和客户眼中发挥作用并具有可信度。

战略——有目的的优势

几年前，资产经理可能会讨论是领先还是快速跟进。不再。今天，客户和监管机构正在设定步伐。现在真正的问题是，鉴于领先者和落后者之间的差距越来越大，一家公司是否能够跟上步伐。顶级公司正在全力以赴，有些以非常公开的方式，重新调整他们作为可持续投资者的商业模式。这些模型有很多不同之处，但这些领先的公司都将可持续投资视为他们的未来，并相信将可持续投资战略与企业目标相结合会给他们带来很大的优势。

领先的公司将可持续投资视为他们的未来，并相信将可持续投资战略与企业目标相结合会给他们带来巨大优势。

投资是一项非常以人为本的业务。投资策略的核心只是来自有才华的人以新颖的方式思考世界的想法。因此，吸引、培养和留住最优秀人才的能力也是一项竞争要求。今天的劳动力，尤其是年轻一代，追求目标。在这方面，可持续投资是一份礼物。最聪明的公司已经看到了这一点，并且正在享受有目的的优势。其他人应该注意并迅速跟进，因为成为最后一个越界的人不会好看。

ESG 整合——真正的交易还是冒充者

可以理解，关于如何将重要的 ESG 信息整合到投资流程的核心中存在很多困惑。将 ESG 分数等数据转化为有意义的现金流影响对许多人来说是一种新想法，而且这种联系并未广泛建立。对于直接面临气候风险的港口、道路和其他基础设施等长期资产，企业习惯于在分析中考虑环境因素。但其他一些资产，如科技股，则是新领域，ESG 信息的影响将千差万别。

因此，我们看到许多公司声称要整合 ESG 信息，但实际上，他们是在表面层面这样做，受合规要求而非客户需求的驱动。继续走这条路的公司正在为失败做好准备。他们将错失重要 ESG 数据的信息价值，并随着客户和监管机构迅速从那些不能真正整合 ESG 端到端的公司中挑选出那些真正的参与者，即伪装者中的真实参与者。 .

为了真正整合，投资者需要认清 ESG 信息的本质——这是一种非常不完善、可能非常有意义的新数据来源，与传统投资标准并列。与信用评分等任何其他数据源一样，ESG 数据不应以表面价值为准。资产经理应该做好功课，对内部和外部信息的多个来源进行三角测量，以提高他们的信心并从噪音中筛选出有意义的信息。

那么投资者需要回答三个基本问题：ESG 因素的重要性如何？我们应该给它多大的重量？影响会提高回报还是增加风险？ 每个投资者都需要自己回答这些问题，权衡所有可用信息，包括 ESG 和传统信息。

真实的 ESG 整合将使投资者能够从逻辑上解释上游决策如何与所有投资结果相关联。冒名顶替者将难以解释他们是如何做出决定的，并将面临监管和客户风险。

ESG 数据——痛苦与机遇

在我们最近的调查中，资产管理公司将数据质量列为他们在尝试将 ESG 纳入其投资流程时面临的最大挑战。质量问题众所周知，包括不一致的方法、缺乏纵向数据和其他差距。原始的近实时数据在投资领域是一种相对较新的资产。二十年前，投资者不得不翻阅密集、有大量脚注的年度报告，并使用计算器计算公司的损益表。感觉我们在 ESG 数据方面处于类似的早期阶段。尽管这令人沮丧，但这是一种自然状态，会随着标准和规范的形成而改善。

分析将推动这一进程。由于 ESG 数据是非结构化的且数量几乎无限，因此非常适合机器学习和高级分析。一些具有卓越分析能力的资产管理公司已经开始创新。例如，一家公司建立了一个内部评分模型，现在覆盖了 6,000 家公司。另一个创建了一个衡量气候变化影响的框架。第三个开发了 ESG 引擎，可以整合来自多个供应商的数据并提供对 10,000 家公司的分析。

投资产品——向个性化扩散

近年来，ESG 产品激增，导致对标签和性能的混淆和怀疑。例如，一些 ESG 基金吹嘘其强劲的回报，但并未明确说明真正的驱动因素是行业特征，例如对增长速度高于平均水平的科技公司的重视，而不仅仅是 ESG 实践。我们认为，绩效差异是用词不当，标签和透明度将在短期内随着监管和客户审查而改善。从长远来看，随着可持续投资实践成为所有产品的规范并被整合到基础投资引擎中，ESG 和非 ESG 产品之间的明确界限可能会消失。

领先的资产管理公司能够实现差异化的领域之一是投资组合构建。在接下来的几年里，创建真正个性化的投资组合以反映客户对可持续投资的看法的能力将改变 ESG 产品格局。机构、顾问和个人投资者将越来越能够表达他们对自己想要拥有的东西的看法。这种类型的定制通常需要昂贵且复杂的独立管理帐户 (SMA) 结构。但是直接索引和部分所有权已经打破了这一障碍。资产经理现在可以构建深度个性化的投资组合，涉及小额资金并大规模进行。

报告——规模化和标准化

有时，照镜子可能会让人感到不舒服，这就是我们的许多客户对其 ESG 报告的感受。直到最近，公司才需要担心大规模的 ESG 报告。有些人这样做是因为那是他们从一开始的文化。大多数人没有，因为，好吧，这无关紧要。现在，这很重要。客户和监管机构希望看到“布丁中的证据”。

报告尚处于早期阶段，公司资源丰富，令人钦佩，使用气候温度计和自定义评分方法等视觉效果提供比较基础。这些措施在短期内与客户沟通时会产生一些优势。但最终，一旦明确了标准，我们预计围绕报告的炒作将会失败。然后客户将，正如他们应该的那样，专注于创造结果的机器。明智的做法是，公司将目光放在长期回报上，并开始构建（或购买）他们需要的能力。

在欧洲，这样做的标准正在迅速提高。在欧洲运营的资产管理公司必须遵守欧盟的可持续金融信息披露条例 (SFDR)，该条例要求公司统一其 ESG 报告并升级其对可持续性风险和投资影响的披露。到 2022 年，SFDR 合规性将有进一步的规定。资产管理公司可能需要在投资组合和产品层面计算数十个 ESG 量化指标，例如总碳排放量、平均性别薪酬差距和人权事件数量。对于当今的大多数公司来说，这是一项艰巨的任务，并且需要管理每个被投资公司的大量高度详细和可追溯的信息。

此外，到 2022 年，管理人员需要将其 ESG 产品与新的“欧盟分类法”——欧盟可持续金融法规下绿色经济活动的统一分类系统保持一致。符合分类法将要求公司拥有比 SFDR 更多的数据，并随着分类法的发展而变化。非欧盟基金也可能会受到更严格的审查。那些在欧盟存在或具有 ESG 意识的投资者可能面临升级其报告和协调的压力。

参与和投票——富有成效和积极主动

资产管理公司有一个独特的优势，可以在可持续发展方面弯曲曲线：通过参与，他们可以帮助被投资公司带来 ESG 变化。

资产经理有一个独特的位置，可以从它弯曲可持续性曲线。

拥有较长持有期和控制权的私人资本投资者特别适合推动变革——例如，通过强制董事会多元化、将资本线与可持续发展指标联系起来，或制定 ESG 战略将“肮脏”的企业转变为清洁的企业 那些。考虑到买家越来越多地为经过可持续性转型的资产支付溢价，这不仅是正确的做法，而且在财务上也很有意义。

公开市场投资者面临两个挑战。首先，即使是最大的资产管理股份也只是公司股权的一小部分。其次，参与是最新的可持续投资流行语；因此，目前的比赛进行。许多被投资公司正在与资产管理公司进行大量低价值的互动。高质量的营销活动是存在的，但对于大多数资产管理公司来说，为其投资组合中的每个名称都准备好这些营销活动是不切实际的。相反，更好的途径是集体行动——倡导整个行业共享的可持续投资原则。

公司还必须更加考虑他们的投票记录。我们预计公司的投票记录很快就会像食品标签上的卡路里计数一样可用。资产经理需要预见到这种转变，并立即开始采取适当的行动。

走向市场——真实和信任

可持续投资的最后一英里是分销：向个人、顾问和机构营销和销售投资产品。今天，在产品标签不明确和销售人员缺乏培训之间，泄露到市场的信息可能非常混乱。以某种方式衡量，全球股票管理资产额的三分之二是“可持续的”，这一说法几乎没有人认为可信。我们相信，对其投资过程和产品真实透明的公司将获得客户忠诚度的回报。

有效的培训将是建立和保持牢固的客户关系的关键。在资产管理中，大多数销售仍然是一对一的。在金钱易手之前建立融洽和信任可能需要数月甚至数年的时间。鉴于这些关系的长期性质，获得正确的 ESG 信息更为重要。领先的公司正在大力投资于培训和发展，以确保他们的信息准确且引人注目。

谈论您的 ESG 承诺很重要，但前提是基金经理认为该承诺是真实的。一位资深主权财富基金经理告诉我们，“资产经理喜欢在我们面前炫耀他们的 ESG 领导者。但恕我直言，我们希望听到的人是投资组合经理。我们喜欢到车间询问他们在实践中如何运行 ESG。” 一位养老基金经理说：“如果投资组合经理不能给我一个有据可查的例子，说明为什么投资组合因为 ESG 整合而看起来不同，那么很明显他们没有这样做。” 一方面，如果您是这些无法通过真实性测试的资产管理人之一，那就令人不安了。另一方面，资本外流的动机可能是一股激发更多前瞻性思维的浪潮，造船多于停泊。

对于资产管理公司来说，可持续投资是一个混乱、令人困惑和令人兴奋的话题，有可能改变整个行业。

毫无疑问，可持续投资对于资产管理公司来说是一个混乱、令人困惑和令人兴奋的话题，它有可能改变行业并创造新的竞争优势来源。规模将继续重要，性能将永远重要，费用也将如此。但也很重要。从根本上说，最优秀的投资者非常渴望了解世界是如何运作的——经济、市场和人。这一切都是相互关联的，而且一直如此，但现在我们有了它的名字。

可持续投资就是长期主义，如果，我们在币市一直长期投资，真的亏不了，而且一定是大赚特赚。如果我们把自己投资的钱判定一个无期，那么，买入比特币或者以太坊，最终的收益虽然战胜不了高手，但是，可以战胜大多数币圈的人。当然，和外部市场的投资者相比，那就更好了。这些在币圈赚不了钱的，大多数是短期的选手，同样，也没有确立高卖低买的原则，甚至在欲望上过于贪心，所以会在币市亏损。再也没有这么好的市场了，把握最后的机会吧！

公布一下Bullish的最新消息：

Bullish内幕消息，这个价值90亿美元的加密货币交易所刚刚开始试运行

Bullish 正准备以 90 亿美元的估值上市。但与其他加密货币交易所独角兽不同的是，它尚未发布产品。Bullish的首席产品官伊恩·史密斯 (Ian Smith) 在 The Block 的测试阶段发布之前走过交易平台。

由 Block.One 支持的加密货币交易所 Bullish 一直是头条新闻，加入了准备 SPAC 交易上市的一长串加密货币公司，在私人市场筹集了数百万美元，并加入了前纽约证券交易所总裁 Thomas 法利担任其首席执行官。

该公司能够在没有实时产品的情况下完成所有这些工作。但看涨不仅仅是一份白皮书和一个梦想：该公司正在进入其交易所的公开测试阶段。在接下来的七周内，我们将收集反馈，然后为更公开的发布做好准备。

在测试阶段发布之前，The Block 深入了解了 Bullish 的交易所产品。交易平台的前端看起来与市场上的大多数相似，是给定资产的市场视图——显示右侧打印的交易和底部订单簿的深度。

Bullish 首席产品官 Ian Smith 表示，流动性接受者的交易成本为 0 个基点，流动性提供者的交易成本为 10 个基点。

Bullish 通过利用中心化的流动性提供者和其自己的内部自动化做市商 (AMM) 来增强平台上的流动性，从而改变了传统的交易模式。

这是使该产品相对于即将成为竞争对手的产品独一无二的关键特征。该结构背后的想法是确保即使在做市商可能会降低出价并使交易更加困难的不稳定时期也能流动。

AMM

该交易所正在利用自己的内部 AMM，而不是由第三方运营的平台，后者已经拥有充足的流动性。 Bullish 的内部 AMM 需要以某种方式激励用户提供流动性，这说起来容易做起来难。

Bullish Earn——允许用户将他们的资产放在不同的矿池中以获得收益——是另一个功能。事实上，正是那些质押资产将为 Bullish 的 AMM 提供流动性。据媒体报道，目前尚不清楚这些收益率是多少，但该公司将利用自己的加密货币库“进一步加强平台的产品供应”。

为了提取质押资产，客户必须在平台管理提取时等待整整一周。

用户可以通过投资组合概览页面查看他们在 Bullish 上的加密交易图片的全部内容，其中包括他们投资组合增长的视图、他们的现货和保证金账户余额以及他们在其流动性池中抵押的资产数量。

根据一篇博客文章，试运行将持续到 9 月 13 日。该交易所预计将于 2021 年全面向公众推出。

期待，Bullish成功赋能EOS！

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编译者/作者：锦瑟币58078

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