数据表明：系统性的金融危机无法避免

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你好，我是高朋，这里是8分钟区块链,昨天节目结束的时候，我说了一句话，就是去年是是过去十年最差的一年，但却是未来十年最好的一年，其实这句话用在今年也是没错的，今年是过去十年最差的一年，同时也是未来10年最好的一年！因为，我们正处在一个经济周期的衰退期到萧条期的转化阶段，而且是一个比较大的经济周期的转折点上。

今天呢，我就用一些数据来说明这个转折点。

狄更斯有一本小说叫做《双城记》开头是这么写的：那是最美好的时代，那是最糟糕的时代；那是智慧的年头，那是愚昧的年头；那是信仰的时期，那是怀疑的时期；那是光明的季节，那是黑暗的季节。

那是希望的春天，那是失望的冬天；我们全都在直奔天堂，我们全都在直奔相反的方向——简而言之，那时跟现在非常相象，某些最喧嚣的权威坚持要用形容词的最高级来形容它。说它好，是最高级的；说它不好，也是最高级的。

这段话写的非常有深意，说明狄更斯是个懂经济的小说家，危机两个字一面是危一面是机，危机对有些人来说就是春天，是天堂，是光明，可是对另外一些人来说就是寒冬，就是地狱，是黑暗，有人在危机暴富了，有人却在危机里死掉了。所以，小说里还说过这段话：“我们面前应有尽有，我们面前一无所有”。

这句话说的就是，如果你看懂了经济周期和经济规律，那么你的前面就是应有尽有，如果你看不懂周期，不懂得利用规律那么你将会变的一无所有。

我们去年在讲经济周期的时候说他，一般经济周期会分为4个阶段：

繁荣期、衰退期、萧条期、和复苏期。你如果在繁荣期去创业下海经商那赚钱的概率就很大，可是如果你敢在今天的衰退期去创业，那大概率会是负债累累。经济周期不会因为你个人意志为转移，并不会因为你创业了或者是投资了，就突然改变方向发展。

听到这，你可能有疑问：这个世界有那么多的聪明人，有那么多伟大的企业家，经济学家，他们有没有什么办法能够，避开经济周期，或者是通过人为的方式跳过某一个经济周期呢？或者是我想办法，避开经济周期的冲击呢？再或者说，这个数百年来都不变的经济周期循环节奏，可以被打破吗？

很遗憾是很难打破的，接下来的衰退期和萧条期，我们谁都没办法避免，经济学界有一本书你一定听说过，叫做《逃不开的经济周期》这本书的英文翻译过来的，“逃不开”这个词，其实在英文书名里没有，而是中信出版社编辑加入的。

那，中心出本社为啥要加上逃不开呢？因为书里已经给出答案了：

周期并不像扁桃体那样，是可以单独摘除的东西，而是像心跳一样，是有机体的核心。

这本书一共讲了5部分内容：

如果你没时间而已直接看第5部分，个人觉得这是本书的精华，这个部分主要讲的是经济周期跟资产价格的关，按照房地产、收藏品、贵金属、期货、债卷股票基金、外汇分类，叙述了各个类别资产的周期，以及，重要的，影响资产价格变多的信号。这部分内容如果你感兴趣，我们以后可以考虑做个系列课讲下。

今天我们重点讲经济周期的基本特性：就是繁荣与萧条，相互伴生，互为因果。

所以我们会看到：经济繁荣时，皆大欢喜。供需两旺，市场活跃，不愁卖、不难买，就业充分，工资上涨，股票上涨、房价上涨，一片花团锦簇，烈火烹油。很多人都会说，经济繁荣时猪也能飞起来。

经济萧条时，股市崩盘，商品积压，企业裁员，人们减少消费，失业大量出现。

因为经济周期的四个阶段，也是对立统一的：复苏和繁荣是好时光，衰退和萧条是坏时光。其中关键的两个极端阶段，就是繁荣与萧条。

其实，对于繁荣与萧条的关系，比较早就进行系统思考的，是19世纪中叶的法国经济学家，克莱门特?朱格拉。他提出：欧美经常出现的经济危机，并不是一些简单的相互独立的事件，而是经济组织内在不稳定性、周期性重复发作的体现。

朱格拉说：无论经济多么繁荣，如果一切顺着惯性运行，萧条一定会到来；萧条到来，恰恰说明经济处于正常运行轨道。因为萧条不是经济运行的失误，而是繁荣之后的结果。

而是“萧条的唯一原因就是繁荣。”后来的历史证明，朱格拉的论证确实具有里程碑意义。

那么到底是，哪些因素导致了经济大萧条的发生？

1932年，耶鲁大学有一名教授叫做，欧文·费雪写过一本书，系统地解释了1929年美国大萧条的发生原因。

他认为，负债、货币和利率等九个因素，共同导致了经济大萧条的发生。其中，最主要的风险积累，就是债务的持续上升。而债务之所以会不断上升，也是为了维持并推动经济繁荣。

因为在他看来，所谓货币市场就是债务市场，对生产和分配来说，负债是必要的，可是一旦过度负债就是麻烦。按当时的标准，就是没有偿还的银行贷款与投资总额，超过了国民收入的一半，那就会导致整个经济体的货币流通、债务偿还出现问题，系统性金融风险会爆发。

好，现在我们判断系统性风险的标准就出来了，就是没有偿还的银行贷款和投资总额超过了国民收入的一半，我们先来看国民收入是多少，根据中国青年网的报道说，截止到2021年7月21号，我们的人均收入是1万美金，我们用1万美金乘以14亿人口就是90万亿人民币的总国民收入。

有人说这个数据有问题吧，应该没这么多钱吧？这个不重要，我们就当时真的，因为，我们2020年全年的gdp也才100万亿，GDP（国内生产总值），是一个国家（或地区）所有常住单位在一定时期内生产活动的最终成果。

2020年，一整年，我国国内生产总值首次突破100万亿元大关，所以，我们就算我们的国内收入也是100万亿，这样比较好算账。

国家统计局，2020年房地产销售额突破17万亿元，较2019年的近16亿元相比，全面刷新历史纪录2018年15万亿 2017年13万亿 2016年10万亿 2015年9.5万亿 2014年 9.5万亿 2013年 8万亿 2012年 6.4万亿 2011年 6万亿 我们只统计这10年的总销售额就已经超过了110万亿人民币。

这个110万亿的销售额里你随便算下，贷款的总量也会超过50万亿人民币，这个数据跟我们央行2021年二季度末的数据也和接近，人民币房地产贷款余额50.78万亿元，很显然，刚房贷这一项贷款的数据，就已经超过了人均收入的一半了。其实，你从中国房地产的总市值上也能大致的算出来，截止到，2020年我们国内的房地产市值已经高达400万亿元，这个400万亿里面只需要有15%的是贷款已经已经60万亿了，也超过国民收入的一半了。

最后，费雪得出了著名的结论：萧条的唯一原因，就是建立在债务之上的繁荣。

所以，如果，欧文·费雪的这个逻辑还成立的话，接下来的系统性金融风险根本没法避免。

好，这就是今天节目的所有，内容，我是高朋，我们明天见。

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编译者/作者：8分钟区块链

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