陈进:收水会迟到,但绝不会缺席

hello大家好，我是你们的老朋友陈进。专注数字货币行情分析，争取为广大币友传递最有价值的币市信息，拒绝任何市场烟雾弹！今天不聊行情了，我们来聊聊大洋彼岸的那点事。

上周美国公布了最新的就业数据，结果非常是非常的拉胯，鲍老头看到数据估计脸都给气绿了：原计划的新增就业70万个最终只达到了20万个，其中差别之大让人不敢置信。因为按照预计的节奏，6、7月份的新增数据都在100万左右，8月再差也不能差到只有20万。由此看来美国目前的实体经济跟现行的货币政策是有一定错位的——这头的实体经济这么差，那头的美联储却计划要开始收水，这下鲍老头该左右为难了。

目前中美两国已处于经济周期的不同阶段了，因此两国的央行所采取的的应对政策也有所不同，两国的政策之间有个大半年的时间差（中国提前美国大半年左右）。美国实体经济之前是一个向上冲顶的过程，随着美国经济的回复，美联储也想借着这个大好势头逐渐把之前疫情放出来的水慢慢收回去，否则越来越高的通胀会让美国社会吃不消。因此在前几个月鲍老头不断向市场释放美联储要收紧货币政策的信号，让大家提前做好心理建设，等到真到货币政策收紧的那一天大家不至于措手不及。

可惜理想很丰满，现实却很骨感：美国9月的就业数据犹如给了鲍老头一记狠辣的耳光。美联储要收水其中最大的一个考量因素就是就业，就业数据差就一定会打乱美联储在近期按照原计划进行收水的操作。可是如果收水计划一而再、再而三的推迟，就会出现高企的通胀、泛滥的美元和金融市场逐渐累积的风险，待到彼时美联储才是真的心有余而力不足了。所以，我们也不能因为就业数据差就低估了美联储收水的决心，因为两害相权取其轻，美元的流动性最终是非收不可。

再者来看，这次过于差劲的就业数据只是一个短暂的现象，究其原因还是因为德尔塔病毒的肆虐，很多公司又推迟了完全复工的日期，餐饮、消费与服务行业依旧没有起色。但疫情对经济的扰动终究会随着疫情的好转得到慢慢的恢复。

对金融市场来说，这次就业数据的失衡也会立即反应在价格中：本周美股三大指数均有不同程度的下跌，但大型科技股受到追捧，因为大家认为后面会延续去年疫情防水期间推高估值的这个剧本。但是就像前文中提到的，就业数据断崖式的下滑不会是一个常态，美联储也不会因此打消收紧货币政策的进程。并且目前英国、澳洲、欧洲那边的一些国家近期的经济数据都很不错，各国央行也会集体判断将收水提上日程。因此美国十年期国债的收益率这周反而是上涨的。

所以说，奉劝大家千万不要低估了美联储缩减货币政策的决心。收水会迟到，但绝不缺席。

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编译者/作者：区块链陈进

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