衍生品市场大热顶级玩家探密交易市场机遇

以下为本次AMA活动内容全文：

Catherine：感谢大家参加今天的AMA, 我是主持人Catherine, DeSyn Protocol CMO兼联合创始人。

今天我们有幸请来DeSyn Protocol CEO兼联合创始人Lionel Yuan， A&T Capital 投资经理 Fiona，Puzzle Ventures Partner Jerry, Zonff Partner 合伙人 Colin. 欢迎各位！

先请大家做下自我介绍吧！

Lionel：大家好，我叫Lonel， 是DeSyn 项目的CEO 和 Co-founder。 以前再传统互联网和金融，中国和美国工作了大约12年，一个机遇巧合的时间再两年前进入数字货币领域，相信这个领域未来的发展，希望能为这个行业后面做出贡献.

Colin：大家好，我是Znoff Partners的合伙人王翔

Fiona：大家好，我是A&T Capital投资经理Fiona，A&T Capital成立于2021年4月，是一家专注于投资区块链颠覆式创新的长期主义风投基金。A&T主张"陪伴式投资"，除资金支持外，也会通过专业的投研分析，投后服务，资源整合，应用落地等多种方式赋能项目，与项目方一道探索并打磨产品。

Jerry：大家好，我是Puzzle Ventures (https://puzzle.ventures/)的Jerry，Puzzle Ventures是一家专注于专注于区块链基础设施，去中心化金融，以及非同质化资产的理论驱动的区块链风险投资基金。Puzzle Ventures的投资项目包括DODO，Octopus Network，Kine，Offchain Labs，Alchemy NFT等。

Catherine：谢谢大家，下面我们进入主题

问题1：怎么看待当前加密货币市场当前趋势？

Colin: 我认为在一个长周期中，不太具备大规模的熊市，现有的区块链创新已经完全具备生态演进的基础，也就是说体系内的产业逻辑、人才支撑、创新方向等因素可以内生的产生价值，而不是跟随资金的流动和币价涨跌。

此外就是机构的进入以及DeFi，会产生较强的资金固化作用，存量资金会持续的活跃。当然明年后年美元流动性的利空是个很大的威胁，但是中长期行业依旧具备较大的创新空间

Fiona:感谢主持人提问。贴合主题，我认为去中心化交易所在逐步抢夺中心化交易所的份额。宏观上来说，有三个因素在促进这个趋势，1. 中心化交易所的监管越来越严重。2，Cex托管用户资产，逐步丧失用户信任。3，layer 2,技术落地给dex的性能提高了不少。

问题2：普通用户投资者如何通过参与金融衍生品在不实际接触加密货币等实物下，仍能享受其带来的红利？

Lionel: 我拿我自己来做个例子，我原来买些BTC，或者ETH就可以拿到数字货币的红利，如今随着数字货币行业的蓬勃发展，越来越多的项目，领域...比如NTFs, Defi, 还有很多的领域, polygon, solona...

我自己没时间看项目和天天看盘，希望找到一种简单和方便的解决方案，我知道我自己不是alone,周边很多人都和我一样，所以我想到了基金类型的产品，但行业里能让大部分人买到的好的基金产品不多，比如灰度，bitwise, 一些中心化的，刚上来就很让大家欢迎，但去中心的话，行业里有set protocol，我们(desyn) and else, 也在这方面努力，为大众提供一些简单，方便，低成本的解决方案，让大家能够拿到数字货币红利，简单来说：向传统世界一样，我认为基金是让大部分人简单直接的买到数字货币的方式。

Jerry：这里我主要想列举三种大概的方式。第一种是对于完完全全的币圈外用户的，他们可以有关于加密货币的信托，ETF，比如Grayscale的比特币信托（GBTC），3iQ 的比特币 ETF（BTCQ）等。

第二种是对于很多圈内用户来说的，这个刚刚Lionel也提到了，他们可以选择一些币圈的ETF或者指数产品。中心化交易所，例如FTX推出了一些指数产品，去中心化的产品包括Indexcoop，Tokensets等等。

第三种是对于风险承受能力更强的用户而言，可以选择杠杆，期货或者期权等衍生品，可以更快速地放大收益或者损失。在市场上有非常多的中心化或者去中心化产品，而且体量非常庞大，某种程度上来说它们也会极大地影响加密货币现货的价格。

问题3：作为高阶玩家，你们怎么通过金融衍生品放大收益？

Colin：除去大家讲的，我还比较关注比特币矿股，比特币矿股的看涨期权可以放大收益，期权套利本质上是时间精度的套利，根据对牛熊的中期判断，比如交易所余额、巨鲸持币和抛售情况、持币地址持有时间数据，交易所余额下降，巨鲸持币久，链上长期持币地址多，是中期非常好的币价上涨的信号。可以提前行权。

Jerry：事实上我的主业是一级市场投资，对于金融衍生品我可能更多地从自身经验的角度出发跟大家分享一下，对于主流币来说，我一般会在看好未来3-6个月向上走势的基础上开低倍做多合约或者杠杆，刚才Colin已经说了非常多的牛熊信号，在不遇到极端行情的情况下基本不会担心保证金的问题，当然为了稳妥起见我会预留一些保证金应对特殊情况，对于一些次主流的山寨币来说，我会在持有现货的同时开高倍做空合约进行对冲，期权和波动率合约我也试过用来对冲，然后一般来说用来参考的网站我推荐Messari，Nansen和Glassnode。

问题4：去中心化Defi金融衍生品正在撼动中心化产品地位，是否有机会改变现有加密市场的格局？

Fiona：有机会，我觉得已经在改变了，首先是量已经起来。2021 年8月，去中心化永续合约占中心化永续合约月交易量的 0.5%。而在现货市场，这个数字是 10%。这意味着即使中心化衍生品没有增长，去中心化衍生品交易量仍将至少增长 20 倍。

其次是龙头的带动。dYdX 的代币发行加速了对中心化衍生品的替代进程。龙头项目发行平台代币，对整个行业的拉动作用非常大。我们之前也有看到，UNI 发行后，现货 DEX/CEX 比率跃升至 20%，之后再也没有回到 2020 年 8 月之前的水平（当时融资前后有代币发行的传闻）。

Jerry：简单来说我认为去中心化Defi金融衍生品是有机会改变市场格局的，我可以列举几个DeFi金融衍生品优于中心化产品的方面，这些都是由于中心化平台信息或者规则上的不透明，或者技术能力不足发生的，在DeFi中由于智能合约的保障大部分这类问题都被消弭了。

第二个就是灵活性，一些中心化平台的金融衍生品，例如FTX的指数产品，其标的物的构成和调整都是由平台方一手决定的，这对于一些初级投资者来说固然是一件很方便的事，但是对于许多投资者而言这极大地限制了他们的选择，用户在使用DeFi中的指数和ETF产品时，可以更自由地选择纳入的标的物和比例等等，这是中心化平台所不能及的。

第三个就是可组合性，我们可以看到许多DeFi衍生品和其他DeFi协议是紧密组合在一起的，一个例子是Primitive Finance，这是一个去中心化的期权产品，他们有Short和Long Token的机制，其中的定价和流动性都是由Sushiswap的AMM池完成的，这是中心化平台很难实现的。

问题5：对于未来金融衍生品市场的发展有什么见解和期望？

Lionel：1 首先金融衍生品一直以来都是对行业有加速发展的帮助，我相信这一点还会继续，随着各种衍生品市场的发展，加速作用会更强。

2 去中心化，去中心化的趋势会更明显，刚才colin, jerry, fiona 都提及了，随着layer2的发展，区中心的应用会更快替代中心化的解决方案。

3 简单和方便的金融工具的出现，比如ETFs...

随着行业的发展，大家都需要好的投资工具，基金会再行业里提供一个很好的解决方案。这里顺便提一下我们的项目，desyn（www.desyn.io），作为去中心化的基金平台，我们为投资者提供很多ETFs的选择，同时也为想要，成为基金经理的人提供了一个展示的平台，欢迎大家关注我们, 产品会很快推出，谢谢 。

Colin：未来会有更多的衍生品出现，目前已经出现的成熟的衍生品创新是永续合约，这是对交割合约的创新，是传统期货市场没有的衍生品，目前永续合约已经成了加密市场主流衍生品，其他有趣的衍生品包括永续期权，杠杆代币，NFT地板价永续期权，乘方永续期权等等。

二是去中心化衍生品会有更多的份额，去中心化衍生品交易所能减缓机构作恶的问题，并且去中心衍生品交易所可以给一切有数据的标的建合约，潜在拓展的产品也包括传统金融市场。

感谢大家的精彩谈话，今天第一部分的问题就到这里结束了，下面我们留出了15分钟的时间给大家提问，进入提问环节。

每位提问被抽到回答的，可领取 DeSyn Protocol 的Airdrop福利，进入https://t.me/desynlab 联系管理员即可。

问题一：现有的Defi 衍生品中，有可能有哪些产品和技术方面的创新？

Lionel:

1 makerdao, Uniswap, compound都是第一代的创新

2 第二代我比较看好的是 算法稳定币，衍生品交易，支付

3 另外我相信再基于uniswap的基础上，会有更多的基于liquidity pool的创新

pool 的概念可以用于更多的方面，比如基金，可以再pool 做更多的操作，这也是我们相信的，Liquidity pool 可以用来做各种事情

Jerry:

如果特制Defi衍生品的话，我建议还可以看看Paradigm提出的NFT地板价永续合约和乘方永续合约。

问题二：怎么看金融衍生品是加密货币市场走向成熟的必需品？

Fiona：走向成熟，必然需要衍生品这种对冲工具，参看中心化市场的发展就是如此，我觉得去中心化的衍生品刚刚起步，是一个基建阶段，各种期货期权底层做好了，上层的资管产品才能起来。

Catherine：由于时间关系，今天的AMA就到这里结束啦，感谢大家，请大家关注DeSyn Protocol，后面会有持续的产品更新和空投活动，期待DeSyn Protocol 上线大涨！

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编译者/作者：DeSyn Protocol

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