固定利率借贷会是个好生意吗？

谈到金融领域，不论是CeFi还是DeFi，“借贷”无疑都是其中的重要一环。而当前的DeFi借贷协议以浮动利率为主，利率高低和借贷资金量密切相关。

今天肖恩要分析的这个Pledge Finance，是一个基于币安智能链（BSC）的去中心化固定利率借贷协议，最近刚宣布获得300万美元的融 资——由丹华资本领投，参投方包括加州大学伯克利分校教授Gary LaBlanc、斯坦福大学社区成员Ray Wong、Torsten Wendl等，将于10月5日在Tokensoft进行公募。

其主要特点如下：

1）主打固定周期、固定利率借贷。

2）Pledge生态中主要有三方参与者，即贷款人、借款人和流动性提供者。而pToken，则是Pledge实现其固定利率借贷的“桥梁”。

对于贷款人来说，将一定数量的稳定币，比如BUSD存入流动性池后，可以获得对应数量的pBUSD，pBUSD代表了贷款人在贷款到期时能够赎回的“本金+利息（固定利率）”。

对于借款人来说，可通过超额抵押加密资产（比如BTCB）来获得对应数量的pToken，再经由流动性池将pToken兑换出目标稳定币，如DAI、USDC等。此处，pToken = 借款人能借出的稳定币总量 + 债务到期时应支付的利息。

而流动性提供者，需按照汇率，在流动性池中同时提供稳定币及其对应的pToken，并获得相应的LP代币。

3）Pledge还将提供一套去中心化的利率互换合约，比如允许用户将固定利率的利息支付转变成浮动利率的利息支付。

4）金融NFT（Finance NFT）

Pledge认为NFT的真正使用价值在于金融，不仅仅是收藏品或艺术品那样简单。Pledge打算利用类似ERC1155这样的协议来创建金融NFT，每一枚NFT均可代表一笔贷款或资产（比如保险、债券、链下资产代币化等等）。Pledge将允许用户使用NFT作为抵押品进行借贷。

说完特点，肖恩再跟大家说说通证模型吧。

Pledge采用双代币经济模型——权益（初级）治理代币PLGR和治理代币MPLGR（Master-PLGR）。

PLGR总供应量30亿枚，因为PLGR与MPLGR之间的互换比例为3:1，所以总供应量也可以表示为PLGR+3* MPLGR=30亿枚。PLGR的融 资历史及其公募的三种销售方式见图1，PLGR具体的代币分配和释放计划见图2~3。

由图4~6可见，PLGR在TGE时的初始流通量约为3.915亿枚，占总供应量的13.05%；一个月后流通量将达到约6.504亿枚，占总供应量的21.68%；三个月后流通量将达到约7.524亿枚，占总供应量的25.08%。

PLGR持有者可通过质押来获得奖励，另外，为Pledge提供流动性的用户亦可获得流动性挖矿奖励。

其主要团队成员如下：

1）Tony Y . Chan（CEO），斯坦福大学计算机科学硕士，加州大学伯克利分校电子工程和计算机科学学士，曾参与编写Windows 95，在房地产领域有长达10年的经验；

2）Michael Ren（CTO），AI博士，香港一P2P平台的前首席技术官，在金融科技领域有15年以上的经验；

3）David Tse（顾问），斯坦福大学教授，Prism核心发明者；

4）Nicole Chang（顾问），前华美银行高级副总裁。

总体来看，Pledge主打去中心化的固定利率借贷，后续亦会围绕这一主题推出配套的产品服务。联想到Pledge团队在传统金融领域有着一定的经验，再加上固定的期限和利率相较于浮动利率来说具有更好的可预期性，这一点对于机构用户尤为重要，因而该项目还是有机会赢得一部分市场份额的。

但是，固定利率借贷到底是不是一个大的赛道？现在还不能很确定，但一定是当下DeFi发展的一个方向，肖恩会对该领域的项目保持持续追踪。

本内容不构成任何投资建议，请在做出投资决策之前，务必对所投项目做出深入而细致的调查研究，币市风险巨大，入市需尤其谨慎。@肖恩说链

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编译者/作者：sky110

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