市场修正、监管严峻，DeFi如何招架？

作者：陈一晚风

出品：鸵鸟区块链

一年多的发展沉淀，DeFi的市场规模已经容不得各国监管的忽视。《经济学人》杂志将DeFi作为其杂志封面，并将其称为颠覆金融行业的三大技术趋势之一，有可能会重新塑造金融业的运作方式，引领金融变革。基于这样的深远意义，所以DeFi的一举一动都时刻牵动着大众的心。

不过，随着近期市场整体的降温，DeFi协议的总TVL也开始在不同阶段开始减少。除此之外，NFT市场的“高烧”也让原本被NFT活动所推高的以太坊Gas费以及交易缓慢，继续影响着链上其他协议，让它们也受制于高额Gas费与交易缓慢，这也使得大部分DeFi协议开始出现不同程度的用户下降，唯一活跃地址数与智能钱包的交互也在不断减少。这也是DeFi协议总TVL减少的另一个的主要原因。

DeFi一直以来都是加密市场的一个关键领域。尽管DeFi的平均每日交易价值比中心化交易所低80倍，但它们的智能合约通过提供价格稳定性和流动性等关键功能，实现了影响整个市场的开放金融服务。

近期，数字资产市场再次迎来修正，据欧易OKEx行情显示，比特币在短短5天内从48822美元的高位一度跌至39566美元，跌幅近19%。市场情绪在短短的半个月内就由极度贪婪转为极度恐慌。

DeFi领域的各项协议也受到了不同程度的影响。据DeBank数据显示，DeFi协议自市场修正后共发生两次大幅度总锁产量下降，下降幅度分别为14.5%和16.3%。此次市场修正中，Aave、Maker、Curve以及Compound等协议都显示了相对程度的TVL减少，但其损失均为超过110万美元。但类似于Sushiswap的所占DeFi总TVL的协议却在此次修正中损失了近14%的TVL，受TVL减少影响较大。

随着NFT热度的居高不下，项目之间的竞争愈演愈烈，以太坊Gas费也被这些层出不穷的NFT项目推高。这也使DeFi和以太坊上的其他应用程序遭受昂贵的gas费用和缓慢的交易。据悉，OpenSea在过去一个月内共燃烧了近39000ETH。

由于高额的Gas费用，以太坊逐渐将用户推向了竞争对手的怀抱。?在过去30天内，Polygon上排名前三的DeFi协议都显示与其智能合约交互的唯一活跃钱包的数量有所增加。在过去一个月内，DeFi类别中排名前十的Dapp中只有1inch和HEX没有出现用户下降，而ShibaSwap、Aave和dYdX的活跃钱包数量下降幅度最大。

除此之外，以太坊上领先的DeFi Dapp Uniswap也受到了影响。?据DeBank数据显示，Uniswap V2的TVL跌出排名前五，其用户交易量大幅度下降，跌幅超67%。Uniswap V3排名第9，其交易量下跌超50%。

一直以来，关于DeFi是否应该受监管的讨论，市场都呈现两极分化。MakerDAO联合创始人Rune Christensen曾表示，DeFi需要监管透明度，才能与“现实世界”的金融接轨。而暹罗商业银行总裁却认为，DeFi不能被完全监管，它只是需要一个使DeFi能够与金融生态系统的其他部分相结合的框架。

就在大众还为DeFi是否应该接受监管而争论不休时，泰国SEC率先发表声明，表示将对DeFi进行监管，与DeFi有关的任何活动在不久的将来可能都需要获得金融监管机构的许可。其实也不难理解，在2020年一年里，DeFi领域正在生成高质量的产品，Uniswap、Maker、Compound、Aave、Yearn.finance的表现大众有目共睹。加密货币分析师、经济学家Alex?Krüger就曾在2020年末预测，2021年的DeFi领域将面临短期的监管，期望DeFi能够克服短期的监管阻碍。

而事实上，DeFi监管似乎已经刻不容缓。8月11日，美SEC主席Gary Gensler在接受采访时就明确表示，迄今为止，这些点对点网络在美国完全不受监管，这种情况未来可能将有所改变，一些被称为DeFi的去中心化金融项目看起来具备接受SEC监管的实体类型特征。无论多么“去中心化”，DeFi都必须被监管。

在美SEC还未明确推出DeFi监管相关条例时，就已经开始对Uniswap?Labs进行民事调查。美SEC执行律师宣称正在寻求有关如何使用Uniswap以及其背后的团队Uniswap Labs如何营销该平台的信息。除了对Uniswap进行调查外，SEC的执法部门最近还向多家DeFi初创公司发出了信函，作为审查加密货币借贷服务的一部分。

Yearn.finance创始人Andre Cronje曾表示，政府可能会在1到2年内推动DeFi监管，但随后意识到监管不可强制执行。虽然就目前来看，美SEC还未正式发布关于DeFi的具体监管条例，但在不久的将来，DeFi势必会迎来一场“监管恶战”。

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编译者/作者：鸵鸟区块链

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