比特币在吸血吗？全球宏观政经局势扫描

最近几天币市行情明显出现了一个特点，比特币持续小幅上涨，而其它币种，有的时候甚至包括以太坊，大都小幅回撤或小跌。这很容易被看成是典型的“比特币吸血行情”，但仔细观察后，似乎并非如此。蓝调以为，比特币上涨是海外机构资金涌入而可交易筹码减少的缘故，所以被逐步推高。而山寨币大都下跌则是受国内政策影响，部分原国内资金仍然在撤出中，这可以从USDT近期始终保持负溢价（低于美元与人民币的汇率）得到旁证——部分资金卖出山寨币后持续再将所获USDT卖出。换言之，比特币的国内跑路筹码由于价格好因此卖得快，很快抛盘都被承接后就压不住上涨了。而山寨币跑路就没那么容易了——抛盘一大就会崩盘了，所以只能逐步小额撤出，因此价格呈现出小幅逐渐跌落的格局。所以蓝调认为当下虽然看上去像传统的“比特币吸血行情”，但并没有资金从山寨币转往比特币造成“吸血”的效应，而是上述不同的原因，形似而机理不同。

所以这种“一边是火焰，一边是海水”的情况应该还会持续一段时间。在此阶段，需要高度警惕那些国内背景的山寨币种，在部分资金由于政策压力撤出的情况下它们能否稳住，是很不好说的事情，参与这些项目的投资者和持币者，大部分以国内币民为主，自然受到国内政策影响最大。如果想下赌注在山寨币上，还是需要参与那些海外背景而与国内没有太多瓜葛的币种。牛市最后山寨币可能的上涨行情中，国内背景的项目不值得太多关注。

币市行情发展中，而最近国内国际政治经济情势发展很快，蓝调总结了几个可能对币市造成或多或少影响或者有投资机会的国内外宏观趋势如下。

1、国内股市可能转旺而港股转衰，都需排除房地产股票。

最近几个月，以美资（例如大摩、高盛等投行）为主的海外资金不断加码国内股市和美股中的中概股，每个月北上资本都是净流入，丝毫没有受到中美紧张关系的影响。比较透明的美股市场上，例如查理芒格（巴菲特合伙人）三季度大手笔加仓阿里。达利欧旗下桥水“全天候中国基金”大卖24.88亿美元，已买入超过37只中概股，而“比特币女皇”凯西伍德持仓京东近1亿美元，还买入了百度和阿里。近期凯雷、华平、红杉、Two Sigma、AHL等纷纷设立中国PE基金。在A股市场上，1~9月北上资金净流入接近3000亿，其中9月超过300亿元。这些北上资金不仅买入一些白马股，甚至对逆风的互联网股票也不断买入。

然而房地产股票就是另一个故事，新力、恒大、花样年等纷纷暴雷，海外美元债市场大跌，而且政策彻底转向，自然应该回避。这一波海外机构在国内房产上受损不算小。港股中也需注意，房地产股多数黄昏来临，香港开发北部都会区300平方公里计划已通过，从中联办领导国庆探望“笼屋”居民看，香港版的共同富裕民有所居时代开始了，显然香港地产大佬们在新时代下已经不被国内所顾忌，存量房产下跌活该。由于港股房地产占比太大，因此未来几年多次暴跌不会意外。呵呵，当年星爷《美人鱼》在国内狂收票房，主题就是反对填海开发损害自然，实质“用爱发电”为地产利益既得集团代言，换了当下，恐怕在国内连上映资格都不会有。

风起于青萍之末，海外热钱不断涌入代表着市场风向。种种迹象看，至少未来1年内A股市场看好。从币圈撤出的国内投机资本转向A股市场是自然的。由于体量失衡，这自然形不成什么跷跷板之类的，但多少也代表一种国内资金的趋势。

2、美股震荡，中期走势取决于债务上限问题。

美股近期大致贴着30日均线小幅走跌，其实是在等待美联储政策走向（注意不是Taper，削减资产这个题材早就被消化了），其中最关键的是取消债务上限问题的最终答案，如果真的取消，那说明不管美联储嘴上说什么，美元实质宽松都将持续，那美股还跌个鬼呢？那时就该美元下跌贬值了。当然比较大概率的还是协商出一个新的债务上限，这种情况下美股大概率会有一波跌势。需要说明的是，如果真的取消债务上限，那会带来全球资产的新一轮狂欢，对于币圈而言，很可能带来牛末的疯狂行情。

3、政治方面持续紧张，全球两大集团分叉脱钩越走越远。

中美想缓和缓不下来，拜登虽有意愿，目前看来国内杯葛太大，口慧而实不至，至少有成效的时间会拖得很长。近期美国压迫台积电是非常意味深长的事情，仅仅是急于建立美国半导体供应链吗？过于敏感，不好写入文章，请读者自行思量——时间一天天地近了。

一带一路上，伊朗加入了上合组织，很有意思的是，阿富汗一变天，很快俄罗斯就同意了伊朗加入了上合——过去俄罗斯一直不同意。说明国际局势在两大阵营日益明显的情况下，俄罗斯也在求变。很明显的，一个包括中（含柬、老等国）、俄、巴、伊、中亚5国和阿富汗，并经伊朗和叙利亚延伸到中东的区域性大市场正在中俄推动下迅速发展和形成——陆权新的基本盘。所对应的自然是海权方面奥库拉盎格鲁集团的形成。上合的主要弱点，是俄罗斯当年和国内交换，因为国内拉巴基斯坦就非要把印度拉进来，现在看是俄罗斯的一步臭棋，你又控制不了印度，有病嘛，成了一根搅屎棍。

所以全球政治格局上，以伊朗加入上合为标志，陆权对海权的两大阵营基本成型，其余的多是“有偏向的中立区”，多数在美国现有霸权情况下偏向美国，但也不会完全倒向美国——美国的贸易力量是不足的，多数情况下靠负面的军事力和金融力维持。这种政治形势的发展，自然会对未来全球金融、经济和投资格局，产生深远影响。

以上就是蓝调对于近期币圈行情走势以及对全球政经局势发展趋势的一些思考。一家之言，仅供参考。

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编译者/作者：蓝调99

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