谈比特币干涉与反干涉：央行政策正解与破解之道

　　作者：@比特百晓生

　　概要：中国央行对付比特币的手段，源于外汇市场，师承日本政府，是一种“干涉”战术。

　　从政权的本质来讲，央行恨不得比特币马上死掉，这是绝对确定无疑的，不需要讨论。

　　但愿望与理智是两回事，央行高层当然知道一个去中心化、国际化的货币是不可能禁绝杀死的。于是愿望必须屈从于理智，央行制定了一种策略，称为“干涉”。要理解“干涉”，我们先看一看外汇市场。

　　布雷顿森林体系解体后，西方国家的法币是自由浮动汇率，由市场决定，政府与央行一般不管。但也不是绝对，当市场过度的单边走势影响国家利益时，政府与央行便会插手。它们使用的战术，便被称为“干涉”，由轻到重可分为“口头干涉”、“市场干涉”与“货币供应量干涉”几种类型。在外汇市场历史上，尤以日本干涉日元汇率最为典型。

　　2007-2012年，因为次贷危机与金融海啸、美国QE、欧债危机，日元单边升值，美元对日元汇率从120+一路跌到70+，严重打击了以出口为主的日本经济。于是日本政府开始“口头干涉”，多次发表“对日元单边升值之类不能容忍，必要时将出手干涉”之类的话，希望吓唬市场，但收效甚微。美元对日元的月K线图如下：

　　于是进一步由日本财务省进行了“市场干涉”，即向市场抛售日元，买入美元。2010-2011年期间一共搞了四次，每次都是突然出手，买入数百亿美元，造成日元短线快速贬值(许多高杠杆的日元多头会爆仓)。但日元能够多年单边走强，自有其内在逻辑，且外汇市场交易量巨大，“市场干涉”也不能扭转趋势。第一次干涉的效果还有“三日游”，后来就变成了“一日游”、“半日游”，反弹幅度越来越小，财务省的帐面亏损却越来越多(注意按西方法律，财政部是不能印钞的，用财政资金即纳税人的钱搞干涉，火力是有限的)。认定趋势的投机者挂下大单，热烈欢迎日本财务省干涉，以便能吃到便宜货。四次“市场干涉”都以失败告终，在此期间，美元对日元汇率反而跌了20%。干涉期间日K线图如下：

　　直到安倍晋三上台，任命黑田东彦为央行行长。日本央行实行极端宽松的货币政策，宣布若干年内将基础货币翻一番，这便是超级QE，是最后一招——“货币供应量干涉”。印钞机无敌，又逢欧债危机好转，美国QE将停，市场趋势终于逆转，美元对日元汇率回升到100+。

　　回头来看比特币。央行显然不是要禁止比特币，要禁早就禁了，实际上也禁不了。

　　它也不是要短期内彻底关闭交易平台的资金通道，要关只需出一个12·5文件的解释或细则，或者直接让网警屏蔽各国内交易平台，完全不必要隔三岔五打电话、搞约谈那么麻烦。

　　央行采用了“干涉”战术，这是每一个国家央行都必知必会的基本战术。

　　央行的印钞机印不了比特币，搞不了“货币供应量干涉”。所以它只能搞“口头干涉”与“市场干涉”，二者同时进行。

　　去年12月17日关闭部份第三方支付之前，有12·5文件。4·15行动之前，有3·21“财通社”报道与3·27财新网报道。本次5·10行动之前，又有4·25财新网报道。这些便是“口头干涉”。报道自然都是央行指使的，新闻稿也由央行提供。内容是半真半假，干涉是真，但力度与期限是假。由媒体出声而不是央行自己发文，其好处是可以保持“神秘”，既不承认也不否认。若央行自己发文，就变成必须执行的政令，没有灵活性与神秘感了。

　　而隔三岔五的关闭一些第三方支付通道与银行帐户，便是“市场干涉”，其特征也很象日本干涉日元。什么时候干涉，力度有多大，都难以猜测。专搞袭击，打冷枪，心理战的色彩更重。

　　显然央行也知道自己干的是反趋势行为，必然失败。但基于政权的本质，它必须遏制比特币，而“干涉”的效果比禁止更好。在许多币民希望央行尽早打光子弹，比特币尽早去中国化的背景下，“干涉”反而能让比特币甩不掉中国包袱，尽量延缓比特币的发展。至少高杠杆做多是不敢了。

　　而“干涉”战术要想效果最好，自然要保持神秘，所以一切都是幕后操作，或许还真的被标上“国家机密”。台面上，任何央行官员都不会承认“干涉”战术的存在，也不会有新文件出台。一切都以12·5文件的关键条文“金融机构不得直接或间接为比特币提供服务”为法理依据，但不会对该条文做明文解释或者执行细则，以方便他们灵活的实施干涉。

　　所以可以理解到，12·17只是约谈了部份支付机构，4·15之前是直接电话指令关闭部份银行帐户，4·24仍然只是约谈部份银行与支付机构。为什么都是“部份”而不是“全部” 都是口头指令而没有细则文件普遍下达 只为了它的“干涉”战术节约子弹，能长期玩下去。

　　当然各银行与支付机构并不明确央行的意图，没指令就睁一只眼闭一只眼，接到具体指令就执行。叫关闭哪个帐户就关闭哪个，但也不能自作聪明“举一反三”去执行。

　　央行的手段已经明确了，那么如何破解 基于趋势的不可遏制，做空依然很危险;而“干涉”始终如影随形，全仓做多也并不明智。那么咱们可以学习一下外汇市场对抗日本干涉的战术——买入半仓，不用杠杆。另外一半资金在低位挂单，然后热烈欢迎央行“干涉”，以便吃到便宜货。

　　比特币将在干涉与反干涉的较量中振荡上行，直到大家都适应了，中国市场的权重也越来越小，对价格的影响越来越弱，最后变成外交部发言人式的“高度关注，非常不满，强烈抗议”!

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编译者/作者：玩币族

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