比特币绞杀机：夜评比特币期货市场

　　大家好，我叫本省评论员。本已睡着，曾某人一个电话搞得无法再睡了，眠了几个小时爬起来精神抖擞。今晚我们来说说这个比特币的期货市场。

　　火币网宣布9.19号上线比特币期货市场，自此，国内两大主流比特币交易平台相继开通比特币期货品种，加上最有实力的796，未来将会出现三国杀的局面啊。很久不曾进行期货交易了，对此刚才专门登陆三个平台研究了下大概资料。

　　有好多话想说，我都不知道该从何说起了，随便乱说吧，就当吐槽，说错了的大家指正。首先，先说说各家的交易品种，796最先出来，对套保最不规范;OK第二个出来，对此有些创新，但并不是绝对的适合做套期保值;火币的我刚才看了下，基本属于模仿商品期货那一套，是最规范的，但还没交易过，不知道事实是不是如此。选择哪家交易，除了规模交易量，就是自身属于什么，是投机还是保值，796的方式肯定是投机，交易量大，杠杆大，双方对赌，就是给大家提供了一个放大资金效应的平台。可大家不要忘记了，期货产生的本质就是先做套期保值的作用，再由市场分散给投机的投资者。另外，我严重警告的就是现在的期货成交量已经大于现货成交量，很多人乐此不彼，这是一个很危险的信号。首先，比特币自身的不稳定性就不具备支撑其像外汇一样行驶高杠杆，而期货交易成为主流，这必然是不正常的。就好比，参与股市的人多还是参与期货的人多 参与杠杆的人多，必然就带来了巨大的不稳定。其次，期货的交易量太大了，理论上庄家可以很轻易的开够足够多的仓单，然后再通过现货平台来控制交割价格，而我们现在看到的是国内几大主流交易平台开通期货功能后并没有对现货市场的杠杆功能进行阉割，这就导致了庄家更可以使用更少的资本在现货市场主导交割价格，还有现货市场其他散户也使用杠杆，就进一步加大了利于庄家的价格走向，期货市场与现货市场联系得过于紧密，以上因素就等于庄家行使了杠杆加杠杆再加杠杆的三重功效。期货使用高杠杆，现货使用低杠杆，现货对手也使用了杠杆，当然你搞不赢庄家的，变相等于你又帮庄家使用了一次杠杆。如果期货市场实现了套期保值的功能，就应该主动阉割掉现货市场的杠杆，这样等于三重杠杆去掉了两重，自然对于稳定价格起到了很好的防护作用。

　　另外，任何有杠杆的交易，只要没有涨跌停制度，都等于大吃小，与实际价值无关。而现有的比特币交易市场正好实现了这点，以往没发生太过分的事件，只能说明要不是羔羊规模太小，要么狼胃口不够大。而恰恰比特币市场又不可能有涨跌停制度，那还有一个办法可以有效控制庄家行为。就是从持仓总量的保证金变化 上下功夫，国内正规的商品期货市场每一个品种都在仓单总量上有所控制，用在比特币期货市场上就是，整个品种仓单假设在10万手以内的，10%保证金就可以，也就是10倍;如果达到20万手，那保证金就提高一定比例，比如15%;到30万手，我就收你20%保证金，只给你5倍杠杆。此举的目的就是从总量上控制期货仓单规模，期货仓单如果不加以控制，那就是野蛮的大吃小。此事说起来容易，做起来难，首先，各大期货交易所的交易规则也许不是太规范，如何去实施是一个问题，其次，各大交易所处于强烈竞争，对话意愿极弱，有没有合作的基础是个更大的问题，每一个交易所都是在挖空心思做大交易量，而把风险留给了投资者。

　　关于三大交易所的交割标的物，我分别登陆查询了下规则。796采用的是 BraveNewCoin价格指数，这个指数的计算方法是全球主要交易平台的交易量加权平均，这个应该说是比较规范的数据采集。OK期货采用的是采集全球10大交易所相等权重简单平均，不计入交易量，此算法最不能体现比特币实际价格指数，相当于吃大锅饭;此方法本是最不科学的，但是由于交易所分布全球，而期货市场分布在国内，恰恰对庄家的现货控盘能力制造了一点地域上的思想障碍。火币采用的是国内三大交易所数据根据多种因素进行权重分配，此数据有一定的科学创新，也是比较靠谱的，但现实情况是，期货市场与采集交割数据的现货市场都处于国内，给庄家带来了莫大的心理优势，能很好的控制交割数据。通过以上的分析，我们可以看到，无论你怎么去使得标的物的指数数据更科学化，都逃不掉被庄家控盘左右交割价格，而期货交易市场的增加，交易量的增加，更增大的庄家的获利空间。唯有控制整个期货市场的规模，使得其与现货市场有一个合理的比例，才是最有钱途的;又可以从现货市场的去杠杆化，达到稳定现货价格，且增加庄家控盘现货的难度(需要更多资本)。我自己觉得，既然开通了期货市场，套期保值的功能已经实现，现货市场再无必要使用杠杆，比特币还是需要一个稳定的市场才是根本，不要本末倒置，搞大了期货，弄死了现货。现如今，现货市场的交易量已经萎缩到轻轻松松就控盘的地部，再加上3倍杠杆，那简直是如虎添冀。如果散户，中户，大户，小庄，挨着挨着的被某一个团体给收拾得差不多，能指望大庄家天天给你刷交易量吗，没对手，人家还不是就走了。

　　至于操盘手法，举个例子，假设三大交易所的杠杆都是10倍，那就是说用等值1万个比特币的资本可以开出等值10万个比特币的仓单(庄家当然是希望越多越好，甚至他们可以给出你想不到的溢价来诱惑你)，再去针对各平台的指数采集特点，在现货市场做有利于自己开仓方向的暴力拉升或者砸盘，貌似各大交易平台的交割数据都是采用交割前的一两个小时的数据，我看全球现货交易量每天也就二十万左右，平均到每个小时也就万把个。只要人家现货耗费的资金小于期货仓单的市值，那就有赚，想想期货10万个和现货1万个的区别，可增加的空间还很大。假设庄家在现货市场花了3万个的代价使得价格波动了10%，期货市场人家已经翻倍了，现货亏了大约3000个的代价，期货已经赚了10000个，中间还有7000个利润，况且人家还可以顺势反方向又做回来，代价更低。

　　所以，对于各位，交易之前要想清楚，这并不是一个公平的游戏，对赌都称不上，这是一个抱大腿的游戏，当然你得抱最粗的那一根。如果你有些亏损，没关系，不要想着去捞回来了，胜率远低于50%的游戏，只会让你越输越多。如果你够细心，还是可以通过仔细观察得出一些结论，比如庄家的手法，再比如庄家很自信，他会不计成本的开仓，只要你愿意给他做对手，他就在价格上满足你，因为他知道最后你会输。如果你长期观察到，有一方开仓不计成本，谨慎的跟吧。如果三个交易所能公开未平仓持仓量，那可以更容易的分析，当然，庄家也会更容易的定量狙击。

　　最后总结一点就是，凡是有杠杆的品种，都不可能也不应该成为主流交易方式。因为，在有杠杆的市场，盈利的投资者占比远小于没有杠杆的市场。有杠杆的市场更应该成为专业投资者而不是所有投资者的市场，并且应该发挥它套期保值的实际功能，而不是无限制的开仓不控制仓单总量。对此，我还有一个建议就是，在几大交易所能合作的基础上，控制期货仓单总量。期货的做空功能本质就是套期保值嘛，那就有了这么一个参数：只有矿工才有套期保值的需求，假设每天新产生4000个，那一个月就是大约12万个，那我们月合约设计的总量第一个标准 就按这个12万BTC生产总量来，如果总量超过12万个，就按不同总量标准提高保证金比例;此方法还有一个作用就是控制了仓单总量后，其他的交易者都是在这个总量规模下来分摊矿工的风险，大家开仓平仓增加交易次数，放大交易量，而不是放大持仓量，现有的模式就是交易量基本约等于持仓量(只看结果不讲过程，而在商品期货市场中，几乎没有人会等着去交割，早换合约了，在比特币期货中，本应该矿工才参与交割)，等到交割的时候看哪个弄死哪个。

　　我是一个狂热的比特币爱好者，所以我不想用这些漏洞来赚钱，不过不排除缺钱的时候搞一搞，当然还得自身实力够啊。(一轮靠偷袭，二轮靠吓唬，三轮四轮靠实力，此消彼长对吧白龙王SKY)

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文章来源：http://weibo.com/p/1001603756380669537030

编译者/作者：比特币绞杀机

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