比特币期货系统亏损应该由谁来担？专访五大比特币期货交易所负责人

　　系统亏损，就是期货交割时，交割计算产生的系统性亏损。因为多单与空单本应该是一一相对的，所有账户的盈利与所有账户的亏损应该能够冲掉。

　　但是当价格朝着一个方向单边走时，有些爆仓单没有相对方向的人吃掉，这部分未成交的爆仓单就相当于归交易所持有。交割的时候需要系统把这部分单子进行交割。

　　由于价格的波动，系统亏损会对交易平台产生很大的风险。因此，目前交易所都采取将系统亏损将按比例在所有净盈利用户帐户中分摊扣除的方法。

　　比如，结算后此合约的所有帐户净盈利总计有800BTC/LTC，净亏损为760BTC/LTC，则差值的40BTC/LTC就是未成交爆仓单所产生的亏损，每个实现净盈利的帐户将分摊 (800-760)/800 = 5% 的费用，即盈利的期货帐户将扣除此合约的净盈利*5%，假设用户在此合约期内净盈利10BTC/LTC,则会扣除0.5BTC/LTC。

　　于是，比拼交割时各平台的系统亏损成了客户对比平台的指标之一。对此，我们针对系统亏损应该由谁来承担，分别采访了bitvc、796交易所、中币网、BTC-Q，看看他们对于系统亏损是如何理解的。

　　火币网

　　目前正在对此次系统亏损商议中，未来或将采取系统亏损由系统承担的方式。

　　796交易所

　　796的运营比较成熟，历史上都保持在20%以下，我们下周将会对系统规则做进一步完善，使它更好，更多信息目前不便透露。由于比特币价格波动较大，期间会有很多意外发生，因此将系统亏损交由系统承担不太可能。

　　BTCQ

　　在系统均摊这一点上，我们的设计无疑是最先进的。其他3家期货交易所，用户盈利的部分是提不出来的，冻结状态，只有等到合约交割，分摊系统亏损之后，才到达自己的账户。而在btc-q，用户的盈利可以随时结算，随时使用或者提现。系统亏损均摊比例是实时变化的，用户可以选择在均摊比例较低的时候结算。这有很大的便利性。

　　提前结算的，选准时机的话，可能会比交割结算均摊的少。而其他人有可能摊的多。总量是不变的。我们是月合约，1410的合约已经交割过了，行情没有大的波动，0均摊。

　　中币网

　　中币实行的是强行减仓制度，当客户的总权益相比持仓保证金小于1.3的时候就提醒客户，如果客户未及时增加保证金，当行情继续向相反方向波动的时候，总权益小于总持仓保证金了，那么系统会自动减少一部分客户的持仓。依次类推。

　　当系统会前后多次进行强行减仓，减少到最后客户的持仓只有最小交易单位了，换句话说，中币系统亏损可能发生额对每个客户基本等同于最小交易单位，这样小的额度对系统可以忽略不计了。

　　当然，如果行情确实出现系统性的大幅度波动，比如当日波动40%，甚至更大，也会产生一个非常小的系统亏损，这部分由盈利资金再进行分摊。

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文章来源：http://www.btcside.com/new/detail/2774

编译者/作者：澜素

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