比特币作为价值存储：经济衰退中的“避风港”？

比特币只有10年的历史，但它已引起全球金融格局的充分破坏，在传统金融机构不眠之夜的情况下，引发了国会的听证会，并宣布了另一种金融秩序。支持比特币的底层区块链技术为我们提供了智能合约，去中心化自治组织（DAO）和去中心化交易所（DEx）等。

比特币的迅速崛起及其与传统资产的零相关性已经表明，这种加密货币可能会在经济不确定期间取代黄金的避险地位，成为人们首选的价值存储方式。这篇文章研究了围绕比特币安全避风港叙事的一些重要因素。

比特币是在2007/2008年全球经济崩盘后不久于2009年推出的，它是一种不受政府及其代理商控制的货币。雷曼兄弟（Lehman Brothers）申请破产两个月后，中本聪（Satoshi Nakamato）的工作的第一份书面记录出现在加密货币邮件列表中。 Satoshi说：“我一直在研究一种完全对等的，没有可信赖的第三方的新型电子现金系统……”这一想法已经深化到我们今天所知道的加密货币市场中。

经济衰退通常对每个人都是不利的–资产价格暴跌，企业违约，消费者缺乏稀缺观念，金融机构目睹“非理性”的羊群行动引发的流动性短缺。过去几年中的一些事件，例如中美贸易战，欧洲的政治经济风险以及非洲缺乏社会经济动力，正在加剧人们对2020年衰退的担忧。

八月份，摩根士丹利（Morgan Stanley）的分析师警告说，全球经济衰退的风险很高且正在上涨，“……我们将在三个季度内陷入全球经济衰退（即全球年增长率低于2.5％）。” -与移动传统资产的市场事件相关，其协方差的真正考验将在下一次全球衰退中看到。

自从2009年比特币首次亮相以来，全世界已经记录了大约七个国家的经济下滑。反过来，在这些经济衰退期间，加密货币的相对表现为人们提供了一些洞察力，以了解在全球经济衰退的情况下加密货币可能会如何发展。

塞浦路斯

以2013年塞浦路斯发生的银行业危机为例；许多塞浦路斯人对塞浦路斯的金融体系失去了信心，因为塞浦路斯银行在欺诈性地购买希腊政府债券。在2013年4月银行业危机最严重的时候，比特币的价格在短短两个月内就上涨了300％以上。

ConvergEX的CMO Nicholas Colas在关于塞浦路斯银行危机的研究报告中指出，“最重要的是，对比特币的增量需求来自塞浦路斯金融危机影响最大的地区，例如希腊或西班牙等国家/地区的个人黄金价格和塞浦路斯经济景气指标在同一时期的相对下跌进一步支撑了比特币的避险资产。

希腊

希腊一直对比特币和加密货币漠不关心，直到该国经历了一场经济危机，暴露了国家机构对人民的财富和生计的控制程度。希腊债务危机的历史可以追溯到2010年，当时希腊威胁要违约债务并破坏欧元区的生存能力。

在接下来的几年中，私人投资者和欧盟向希腊提供了约3200亿欧元的贷款，该国计划在2060年之前继续偿还债务。作为回报，希腊不得不采取紧缩措施，进而削减了许多社会服务。

债务危机发生在2015年6月，当时希腊就移除欧盟举行全民公投，人们担心如果该国返回德拉克马斯，人们存入银行的欧元可能贬值。希腊政府随后下令关闭银行一周，以防止恐慌银行破产。但这已经为时已晚。人们开始购买比特币，BTCGreek.com在该周的注册量大幅上涨了400％，几周后希腊获得了第一台比特币ATM。

银行的关闭以及人们意识到政府政策可能是失去传统金融机构存储的财富所必需的，这触发了该国对比特币的需求增加。

委内瑞拉

在最近的情况下，委内瑞拉经济仍处于低迷状态。委内瑞拉危机的根源在于政治的不确定性和经济管理不善。然而，委内瑞拉的平均负担最重的是恶性通货膨胀，根据委内瑞拉CaféCon Leche指数衡量，该价格在过去一年达到了每年27,900％的峰值，该指数追踪了在委内瑞拉购买一杯咖啡的成本加拉加斯。

约有300万人逃离了该国，以寻找更绿色的牧场，但对于仍然将委内瑞拉称为家的2700万人来说，比特币是比玻利瓦尔更好的价值储存地。在截至9月7日的一周中，委内瑞拉BTC的交易量为2487 BTC，每天价值约290万美元BTC（按当前价格计算）。

市场风险

可能对比特币的避险资产产生负面影响的因素之一是其市场风险。比特币具有高度的波动性和投机性。没有太多保证可以保证比特币在经济衰退结束后会保持其价值，因此，未能正确把握衰退时间的人们可能最终会失去其持有的加密货币的重大价值。

安全风险

可能降低对比特币作为避险资产的胃口的第二个风险是比特币交易不可逆转的性质带来的安全风险。比特币一旦被盗，几乎无法取回。不幸的是，比特币是完全数字化的，并且数字空间充斥着恶意软件，黑客和彻头彻尾的交易所出口骗局。

监管风险

最后，仍然存在监管风险，可能阻止比特币作为法定货币的替代品来释放大众市场的采用。当前的监管不确定性正在减缓机构投资者的积极参与，并且直到各州和机构的积极参与之前，比特币的长期流动性，法定招标状态和流动性将继续受到质疑。

根据以上所述，可以假设，在经济不确定时，投资者可能会涌向比特币以获取安全性。但是，比特币仍然被认为是高风险的投机资产，从行为金融的角度来看，在市场动荡时期，高风险资产往往是第一个被清算的资产。在一般的牛市期间，投资者可能更有信心冒着部分资源投资加密货币的风险，但他们可能会毫不犹豫地争取全球经济危机中的移除。

在比特币经历并在全球金融危机中幸存下来之前，每一次关于它在衰退中表现如何的分析仍然属于投机范畴。尽管如此，在个别国家发生经济危机的情况下，比特币的采用率有所提高这一事实表明，在全球金融危机中，比特币具有作为避险资产的可能性。

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编译者/作者：不详

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