投资中的不对称性

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关于不对称性，其实在生活中很常见。

比如，你在网贷平台投资P2P，你的收益是比银行略高的利息，但是你承担的风险是全部本金。

比如，你写文，发到各个UGC平台，一篇文可以让成千上万的人看到，并收到各平台用户的反馈。同样一篇字数的文章，因为切中大众的关注点，就可以获得更多的点击率。

比如，有人同样的抖音上发了个60秒的视频，有人无人问津，有人就点击爆量。

比如，有人在工作中找到了Keypoint，花同样的时间，同样的精力做事，KPI就是更优秀。

用同样的时间，同样的人力，同样的资源，总有人做得比想象得更突出，有人却做得很平庸。

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回到投资上来，什么是不对称性呢？一笔损失有限，但是回报可能好几倍的好投资，就是投资中的不对称性。那些用更少的本金，赚更多钱的人就是利用了投资的不对称性。

投资的不对称性，就是要做赢面概率更大的事情，把自己放入一个会发生好结果比会发生坏结果大得多的条件下。

评估投资的成绩，有个参照值，也就是市场平均值。比市场更好，则指的是比市场的平均值表现得更好。那些总是能比市场表现更好，不断让资产增值的投资人也称“增值型投资者”。

增值型投资者的表现是不对称的，他们获得的市场收益率高于他们的损失率，通俗一些说就是大盈小输，盈得多输得少。

一般来说，在市场繁荣期人人都能赚钱，所以，在繁荣期能达到平均表现就足够了。但是，当市场到了衰退期，要想战胜市场，就要考验投资人的技术了。而增值型投资人在市场衰退期仍能表现得比市场更好。

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如何能够表现得比市场更好呢？有一个投资组合的表现计算公式：

y=α+βx

α系数：个人投资系数，或是与市场走势无关的获利能力，代表投资技术

β系数：衡量投资组合相对市场走势的敏感度。β系数大于1，表示投资组合的波动性高于参照市场，小于1则意味着波动性较低。

如果市场上涨15%，那么β系数为1.2的投资组合的收益是18%。

如果市场下跌15%，同理，β系数为1.2的投资组合的亏损是18%。

被动型投资者可以直接购买指数基金 。在币市中，目前没有可选的ETF，被动性投资者可以直接定投50%BTC，30-40%主流币，10-20%山寨币作为投资组合。

主动型投资者可以增值波动更高的币种，或者使用杠杆来提高投资组合的市场敏感度，但在波动剧烈的币市中，建议用保守一些的组合对冲风险。

x：市场收益

在这个公式中，决定你的投资表现的2个核心要素，第一是你选的投资组合，第二是你的技术。

增值型投资者的表现是不对称的，他们获得的市场收益率高于他们受的损失，也就是收益风险比比普通投资者更高。

有技术的积极进取型投资者在牛市表现良好，但不会在相应的熊市中把赚到的钱全赔回去。

有技术的防御型投资者在熊市中损失相对较少，在牛市中获利较多。

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在李笑来的书中也提及，如何提高收益风险比的方法，他列举了一个公式并写出了解决方法：

回报风险比=可能的回报/可能的风险

想要提高风险比，必须加大分子，减少分母。

减小分母的方法：

1、调整止损线，降低自己的风险承担

2、降低每次的交易金额在总资金的占比

3、提高自己在场外赚钱能力

加大分子的方法：

1、选择更为优质的交易标的

2、选择最佳的交易时机（比如，暴跌若干次之后再买）

3、放长持有时间（比如，穿越一次以上牛熊）

总结：

投资不是一个二维世界，要考量周期，K线，心理，市场面，资金面等多方面因素，更接近一个混沌的体系。而“不对称性”是这个混沌体系中的一种投资哲学，是一个脱离了走势表象，更高维度的思考方法。

作为大部分没有太多技术或技术并不精湛的投资人来说，选择一个优质的标的组合，降低币圈投资在总资金的占比，提升场外赚钱能力，放长持有时间，也能利用投资的不对称性跑赢大部份投资人。

（全文完）

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编译者/作者：Rossa

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