中国版数字货币大猜想：究竟何时推出？又会以何种形式出现？

中国央行研发数字货币之际，不少机构借机炒作，各种“李鬼”层出不穷。11月13日，中国央行发布公告称，未发行法定数字货币（DC/EP），也未授权任何资产交易平台进行交易，目前仍处于研究测试过程中。而这已是近期中国央行第三次针对法定数字货币问题进行辟谣。尽管何时推出尚未有具体的时间表，但发行法定数字货币已然是大势所趋。迄今，全球已有多家央行透露了旗下“央行数字货币”的研发进展，除中国之外，还有美国、瑞典、加拿大等。那么，中国的法定数字货币会长什么样？是否会对现有金融体系带来剧烈影响？一、何时推出“人民银行从2014年开始研究法定数字货币，目前仍处于研究测试过程中。”面对法定数字货币“李鬼”横行，11月13日，中国央行紧急辟谣：市场上交易的“DC/EP”或“DCEP”均非法定数字货币，网传法定数字货币推出时间均为不准确信息。同时，目前网传所谓法定数字货币发行，以及个别机构冒用人民银行名义推出“DC/EP”或“DCEP”在资产交易平台上进行交易的行为，可能涉及诈骗和传销。在9月份时，大量网传消息称“中国央行发行数字货币80天内落地，初期将向四大行、阿里巴巴、腾讯和银联七家机构发行”。随后，央行证实网传推出时间及参与机构等均为不准确信息。中国央行行长易纲在9月24日出席新闻发布会时也表示，目前数字货币推出没有时间表，还会有一系列的研究、测试、试点、评估、风险防范，特别是数字货币跨境使用，还会有反洗钱、反恐融资等一系列监管要求。但业界已翘首以盼中国法定数字货币的诞生，任何风吹草动都牵动着人们的敏感神经。“中国的法定数字货币研发至今已有五年之久，近期出现了准备发行的迹象。”?11月13日，中国互联网金融协会区块链工作组组长、中国银行原行长李礼辉在“《财经》年会2020：预测与战略”上如是称。“一个大胆的判断是，中国可能会是世界上第一个发行法定数字货币的国家。”曹胜熙说。央行数字货币的正式发行和推出只等待一个时机，或将不远。二、长什么样那么，中国法定数字货币（DC/EP）可能会长什么样呢？据了解，在概念上，中国央行用的研发的名字叫“DC/EP”，DC（Digital Currency）是数字货币；EP（Electronic Payment）是电子支付。易纲在出席9月份的新闻发布会时指出，数字货币研究取得积极进展，中国央行数字货币与电子支付相结合，未来数字货币的目标是取代一部分M0，不是替代M1或M2。曹胜熙谈到：“人民银行发行的数字货币是基础货币M0，不涉及M1或M2。其机制就像现在人民银行印刷出现金后，居民通过商业银行获得人民银行印刷的现金一样。”。在曹胜熙看来，未来数字货币在大部分时候或能起到替代现金的作用。他举例称：比如现在两个人交易，A拿十块钱现金给B，B收到这十块钱，期间不需要任何互联网的辅助。人民银行发行的数字货币也会具有这样的功能，只要双方手机有电，不需要在银行或支付宝开设账户，在双离线（两个手机都不联网）的情况下，也可以做到钱的转移。央行数字货币具有现金交易的可靠性和匿名性，这也是其底层设计逻辑之一。那么，发行数字货币是否会产生风险？中国央行原行长周小川近日在公开场合则表示：“央行数字货币更多是为本国考虑，可能更加注重于在央行、第三方支付者之间的批发、清算环节提供数字货币。虽然理论上央行数字货币也可以为零售服务，但由于会对现有金融体系带来很大冲击，因此会非常谨慎。”李霁月指出，目前：数字货币发行对现有金融体系的冲击和风险其实都集中在“无政府主义货币”理论和所谓的“自由货币竞争理论”两个理论学派和其实践者中。而经由国家信用背书发行的数字货币在风险设计上就已把风险降到最低，或者说把风险控制在可控的范围内。曹胜熙也认为，中国央行发行的数字货币是法定数字货币，它是具有无限法偿性，等同于人民币现金，所以对持有者而言基本上没什么风险。另外，中国央行数字货币的技术底层也已经过多次测试。央行制定法定数字货币方案一个需要注意的点是，在设计方案时，对隐私的保护能不能以法律的形式规定，这对数字货币的走向影响不小。三、与Libra大不同“数字货币”这个概念一度被炒得火热，离不开Libra的“推波助澜”。那么，中国央行即将发行的数字货币和Libra可以画上等号吗？

中国央行即将发行的数字货币和Libra至少有三点不同之处。1、锚定的货币种类不一样。Libra锚定的是一篮子货币，而DC/EP锚定的是法定货币，仅锚定人民币。曹胜熙强调，央行发行的数字货币是法定货币，具有无限法偿性，背后是整个国家的信用，和人民币现金是一样的。而Libra背后不具有国家信用，它以稳定币的形式存在，对应一篮子货币的稳定币。2、央行明确指出DC/EP代替的是部分M0，而Libra到底是M0、M1、M2未有定论，但是M0的可能性很低。曹胜熙认为，从方案来看，Libra设计之初的目标很大程度上瞄准了跨境支付，所以才会强调一篮子货币都可以作为储备资产来兑换Libra。这也跟Facebook是一个全球化的公司有关。而中国央行发行的数字货币还是以国内使用为主的，只是在替代部分的M0现金。3、二者发行推广模式不一样，DC/EP通过商业银行推广，而Libra通过协会组织去推广，是一种市场化、企业化的推广行为。曹胜熙还补充称，央行发行的数字货币是数字形态的人民币，所以其汇率随人民币币值而波动，而因为Libra背后的稳定资产是一篮子货币，所以它的汇率是不确定的。那么，中国央行即将发行的数字货币会是区块链技术的代名词吗？8月10日，穆长春在第三届“中国金融四十人伊春论坛”上明确表示，央行数字货币（DC/EP）在央行这一层并没有使用区块链技术。四、竞速战争在数字货币的赛道上，各国都在拼命抢占先机。公开信息显示，包括中国、美国、印度、新加坡、加拿大、瑞典、巴哈马、乌拉圭和哈萨克斯坦等在内的国家都开始进行央行数字货币布局。国际清算银行此前调查研究了全球63家中央银行，其中41家位于新兴市场经济体，22家位于发达经济体，占世界人口的近80%，经济产出的90%以上。其中70%的中央银行已经或即将从事央行数字货币（Central Bank Digital Currency，简称CBDC）理论研究。在李霁月看来，现在的区块链是一个竞速战争，是标准制定和话语权的战争，谁最先开发出最厉害的公链，并让世界上绝大多数应用和绝大多数人使用，或许就能掌握规则的制定权。“数字货币并不完全是技术先进性的战争，也是金融话语权的战争，哪个国家最先让与本国法定货币锚定的稳定币占领最大份额的市场，就掌握了国际市场上一定的金融主导权。”此外，曹胜熙称，现在各国抢占数字货币先机，其实或多或少受到了商业世界像Libra的刺激和促进，因为如果不发行自己的法定数字货币的话，这一部分权利可能就会被一个超越自己国家货币政策主权的商业联合体占据，这可能是各国现在都比原来更着急的一个原因。五、先发优势那么，中国央行发展数字货币的优势是什么？首先，中国央行发展数字货币，相对来讲技术路线已经比较成熟。曹胜熙谈到。其次，由于没有旧框架的束缚，我国第三方支付发展要比欧洲等国家好很多，支付本就是电子化甚至是数字化的程度，体制灵活好转身。李霁月称，中国依旧拥有人口基数红利。中国人口基数大（数据多）、移动支付普及，大量的数据和更加细分的使用场景数据能够让央行数字货币的设计更加完善，甚至可以直接跨越1.0、2.0时代，直接向3.0进军。第三个优势跟我国丰富的金融创新实践有关，中国央行提的数字货币框架是央行和商业银行的二元结构，具体的金融创新可以由商银行来完成。数字货币的赛道本就是一场创新的比赛。那么，对于金融行业而言，创新空间又在哪里？曹胜熙认为，这类的创新空间在于银行。他说，人民银行发行了法定数字货币之后，老百姓通过商业银行来获得人民银行发行的这一部分数字货币。针对商业银行在此基础上进行怎样的创新，人民银行并没有做任何详细的技术规定，所以这也是留给国内商业银行，也包括进入我国运营的外资商业银行一个发挥他们创新性的空间。“在国际上，中国可能会成为第一个发行数字货币的国家，可能会起到标准引领的作用。”曹胜熙说。在创新的同时，周小川强调，数字货币在不同层次的应用、进展所应对的监管要求也不相同，未来需要有组织的协调机制。他以反洗钱举例：“现在全球都非常重视反洗钱和反恐融资，反洗钱、反恐融资如何切入到每个不同层次的支付体系里面也变成一个非常巨大的挑战，它有可能明显地增加成本，同时也会使得效率有所下降。但是这确实非常必要，从全球来讲，现在都非常重视这样的职能。”

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编译者/作者：KchainToken

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