凯氏物语|12月或将出现比特币的拐点信号

08年大衰退的记忆，依然深深的震慑住今天的市场。?据最新的一项调查显示，美国20%的“千禧一代”表示，他们“永远不会”投资股市，53%的人表示，投资股市会让他们感到不舒服。从08年的次贷危机开始计算，今天美国年轻人的平均负债已经达到了34144美元，比10年前增长了62%。?每一次的经济调整都对社会的结构产生深远的影响，而更可怕的是，全球人口结构即将出现拐点，老龄化人口将超过新生儿童，这个时间点恰好就是2020年。而且这一趋势将延续到2050年以后。到2050年儿童的出生率保持在6%，而老龄化人口的增长率却保持在16%以上。

有资金及消费力的人群会因为经济的不确定性越来越保守，而年轻人则越来越难挣到钱

人类社会的巨大变革只有两个常量一个变量：常量是人口红利与经济周期，而变量则是科技创新。看懂了这三样东西，就看懂了人类的过去与未来。历史只是不断的在重复，故事的核心从来没有变过，只是故事的外壳包装变了。

从全球范围来看，中产阶级正在从西方国家逐步转移到东方国家，未来出现全球主要中产阶级人口的只有两个国家，一个是中国，一个是印度。这也是以2020年为拐点出现的东西方意识型态转变的核心。?也正是这样一个原因，香港就变成了一个东西方意识形态的前哨战。?之前文章我就讲过阿里回归港股的核心原因。如果我们仔细的看港股过去一段时间的K线，是能看出保香港跟做空之间博弈的明显痕迹的。从11月8号开始港股达到阶段性顶点，就一直被强力做空下跌，11月11号跳空低开下跌。直到阿里香港公开发售，恒指上涨。20号发售结束再次出现接连数日的跳空低开下跌。?26号上市才有意思，恒指明明是跳空高开，却偏偏被华尔街的空军打成了下跌。之后27、28号两天明明是跳空低开，却偏偏被做多港股的多军打成了上涨。直到完成了港股期货的交割。之后数日一路下跌。不可谓不惊心动魄。

很多人都在讨论特朗普签订的所谓的人权法案问题。其实特朗普在这件事情上，一直表达的态度都是比较温和的。之前我在数次表达香港问题的文章中就有引用特朗普的言论。他更加愿意把香港问题看作是中国的内政问题。我倾向于这是他真实的想法。毕竟他是一个商人，做空香港是美国华尔街的意识型态，而特朗普的主要目的只是连任。?美国这个法案是国会里的佛罗里达州参议员Marco Rubio一手促成的，当然中间涉及的方方面面都极其复杂，就好像我之前所述，美国内部已经出现了明显的意识型态割裂甚至对抗的情况。?这个法案如果特朗普不在10天之内签署，就会自动生效。而如果特朗普否决，该法案被打回国会，就会行使2/3投票原则，还是会通过。所以特朗普是否同意该法案对结果并不产生影响。最后特朗普只能同意该法案，来增加自己的政治筹码。这完全是可以被理解的一种表现。

不过从这件事情上来看，特朗普的好运似乎来了。这件事情本来特朗普是站在人权法案的对立面的，但是基于最终的结果，只能签署。佛罗里达州参议员Marco Rubio本来想要通过该法案来给特朗普出难题，结果貌似特朗普因为迫不得已的签署而得到了更广泛的支持。毕竟，对抗中国是美国最大的政治正确。所以在签署了人权法案的基础下，美国人似乎不支持特朗普，就变成了最大的政治不正确。

政治正确才是最大的魔幻现实主义。

说到特朗普就不得不说美股，上周美股突破28000点几乎成了他今年的高光时刻。除了昨夜凌晨的下跌以外，隔夜凌晨的下跌是过去一个月以来的最大下跌，虽然跌幅不大。不过不难看出市场对于经济状况的怀疑已经到达了自我怀疑的地步。?12月可能将会出现美股短期内的最后一跌，从而为2020年上半年的杀空做好准备。

诚如前文所述，全球人口正在加剧老化的拐点。而根据美国最新的调查显示，美国退休金和医保体系因为没有充足的资金，出现了明显的应付款资金缺口。而这些资金缺口被推到了市场上，将福利货币化，产生了远高于市场承受范围的高回报。2020年，这个资金游戏似乎已经快要不能顺利的玩下去了。?人口结构的变化形成了越来越少的缴费者来支撑越来越多的需求者，这样一个局面。最终只有三种解决方式：削减福利、增税及印钞。很明显，印钞是最简单便捷的。因为这是最不显山不露水的解决方式。?对于那些有钱的，有良好借款信用的人们来说，资金已经越来越接近零成本。而对于那些没有资金和良好信用的人来说，越来越难。在中国，是不是我们也发现了同样的道理？有钱人借钱会更加容易，而经常通过各种贷款工具资助自己的人，则不断的被市场挤压。

这样的结果，大家也看到了，贫富不均的差距会越来越大。

科技的进步，从社会角度来看，并没有让所有人都受到显性的获益，而是某一部分人获得了更高的效益，绝大部分人承担了技术进步的成本。

以中国为例，中国的本科率只有不到4%。这你敢信？你环顾一下四周，身边就没有不是本科的人，感觉每一个人都上了本科。对于海归来说，似乎硕士以下的都不多。而这恰恰说明了，中国社会割裂的程度已经远远超出了我们想象。?虽然从1977年恢复高考以来，年录取率从5%升至74%，而近年每年高考人数大致为900万人。但是，我们仔细算一下，过去40多年，总共有9577万大学毕业生，其中专科占一半，三本以上占一半，中国14亿人口，也才3.4%的本科率。?我们看公众号的阅读量，大号都是10万+，但总有细节可以表露。人民日报不可能有人不知道了吧？18年的数据发表了8122篇文章，总点赞数8692万+，也就是单篇点赞过万。按1%的点赞率，至少也有百万+的阅读量。可这已经是中国最顶部的自媒体，人民日报了。可能你会说，你是不看人民日报的。但是依据中国的总人口数来看，这个数字也未免太小了一点。已经被封号的咪蒙，曾经的头部自媒体，1400万粉丝，阅读量也不过数百万+。

区块链的进步会带来全人类社会更公平的现象吗？短期内可能不会，但是从长期来看，区块链将完成下一轮康波周期的人类财富再分配。没有坐上这趟车的人可能将被时代狠狠的抛离，从而加剧社会不平等。?过去一段时间中国关于区块链监管整顿完美的对应了我一个月前文章的观点。当然，我也看到了很多文章描述无币区块链以及各大国企央企进军区块链的相关消息。阿里、腾讯、百度会从央企国企中诞生吗？我会打一个大大的问号。

不要因为国家短期的政策而忽略了长期趋势的力量。

2005年一家名为千军万马网盘创立。它的赚钱模式是，利用下载来赚钱，即用户将内容在网盘上上传分享后，用户就会获得一个短网址，分享的人获得链接后就可以将链接在各个平台上进行分享，只要有人下载了，上传的人就能赚钱，万次下载最高可达880元收益。

彼时互联网内容非常稀缺，门槛也非常低，分享下载赚钱是一种普通老百姓都能理解的方式，所以迅速发展起来变成了一种极其流行的“网赚模式”，后来很长一段时间，中国所有网盘公司的盈利模式都是网赚+广告这两种方式。当时边界模糊，政策举棋不定，法律也没有明确的限制。创业者一窝蜂涌进了这个市场，最后九死一生。直到2012年出现了百度、腾讯、360用内容付费逐渐统一了市场。?任何创新的模式都有模糊的边界，但也正是因为如此最后才能去伪存真。2003年，腾讯开始搭建一套完整的Q币销售体系。之后迅速发展，成为一个巨大的虚拟帝国。直到2006年杨涛教授发表文章讨论了Q币的属性问题，一石激起千层浪。他当时提出一个观点：“如果虚拟货币充当了货币的功能，而这种虚拟货币充又是由商家随意发行，其总量也不受到限制，必然会对我国的金融秩序产生冲击。”

随后在2007年2月中国14家部委以及央行联合发起了针对虚拟货币交易行为的专项打击行动。Q币回归腾讯内部，之后移动支付崛起，微信支付与支付宝支付成为第三方监管的头部。

Q币并没有成为影响中国金融秩序的货币，之后以比特币为首影响国际金融秩序的数字货币却越来越多。

历史应该以辨证的眼光去看待，不管是国家还是企业还是个人，都在发展中去思考与理解区块链。诚如我一贯的思路，全世界233个国家（含地区），总共有170种货币，每个人平常使用的其实也就那么两三种：本国货币、国际货币与投资货币，最多还有一个旅游国家短期持有的货币。?所以在数字货币世界，可能最终产生价值的货币不会超过10种。剩余的都是通证，有价证券资产，类似股票。但是价值到底是什么？说到底，还是数据。只不过从原来由机构垄断的“大数据”变成了全网分布的“加密数据”。数字货币的本质就是加密数据，不包含加密数据的数字货币一钱不值。所以无币区块链是区块链吗？当然是，毕竟被阉割的男人也是男人。

现在在谈大数据的公司都是互联网的巨头，未来全球拥有加密数据的区块链项目会比现在的互联网巨头要少的多。谁掌握了顶层的认知，谁就掌握了下一个时代的财富密码。历史并没有对错，只有一样东西不以任何个人力量为转移，叫做趋势。最终，所有的法律法规都将因应趋势而做出改变。?过去一个月，我们看到了大量的非区块链项目或者披着区块链外衣的项目，因为国家的监管，资金大量从比特币以太坊中出逃。所以带来了一系列的下跌。短期来看，并没有企稳。这一波下跌以太坊跌幅更加明显，但是依然没有下跌到位。?以太坊很可能会触及120点附近来完成最后的一跌，而这样的型态也应该不会是缓慢筑底，而是看空情绪加重快速下跌之后快速反弹来完成。比特币可能会下跌至6600点附近。无论如何，我相信12月即将发生的事情都将成为比特币与数字货币的拐点。?而这一拐点，我们会看到三样事情的确认，一个是美股上涨信号被确认，从而带动市场情绪，这将成为特朗普的高光阶段；另一个是中美会谈平稳过渡，各自为2020年备战；最后一个是Bakkt交易所逐步掌握现比特币现货期货交易，以太坊2.0升级的开启。

这也正是我说下一轮上涨会由以太坊占主导的原因，毕竟区块链将开启的是科技金融时代，没有科技的迭代，金融就变成了资金游戏。

我们都将共同见证历史

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编译者/作者：HYN

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